4月信贷数据大幅低于预期，信用债收益率继续下行，1年期下行逾3个基点。周五银行间及交易所信用债共成交1356只，总成交金额1104.28亿元，个债涨多跌少（其中928只信用债上涨，91只信用债持平，314只信用债下跌。）地产债涨跌不一，城投债各等级利差集体下行。据市场反馈，周五短融交投情绪比较活跃，成交主要集中在各期限AAA，AA+。中票主要成交在3Y内AAA级中票。

地产债涨跌不一，“20龙控04”涨近10%，“20融创01”涨超4%，“20新控04”、“19世茂G3”、“21番雅01”、“20金科02”涨超3%；“20金科03”跌超6%，“21碧地02”跌近5%，“20融创02”、“20碧地02”跌超3%，“20世茂04”、“20碧地04”、“20碧地03”、“18龙控05”跌超2%。此外，“PR19柳东”跌超6%；“18潍坊滨投MTN003”涨超7%，“22潍坊滨投PPN001”涨超6%，“19津城建MTN007B”涨超5%，“22娄底城发PPN001”、“PR贾汪债”、“PR芙蓉债”、“PR渌湘投”、“21赣城债”涨超4%。

从剩余期限来看，成交金额居首的为1年期以内信用债，共成交517只，总金额为578.28亿元。此外，1-3年期共成交562只，总成交金额为353.52亿元；3-5年期共成交249只，总成交金额为153.09亿元；5年期以上共成交28只，总成交金额为19.39亿元。 从评级分布来看，成交金额居首的为AAA级信用债，共成交491只，总金额为281.51亿元。此外，AA+级信用债共成交162只，总成交金额为80.32亿元；AA级信用债共成交70只，总成交金额为22.63亿元。

周五成交活跃券：成交额位列前五的有“22招商局SCP002” 17.5亿元、“22美的SCP001” 14亿元、“22蒙东能源SCP001” 13.7亿元、“22鲁高速股SCP003” 12.9亿元、“22中建三局SCP006” 12.4亿元。

涨幅超2%的信用债前三名为：“17蓉花园债01” （涨16.98%）、“20龙控04”（涨9.97%）、“18潍坊滨投MTN003” （涨7.78%）。跌幅超2%位居前三的有：“PR19柳东” （跌6.31%）、“20金科03” （跌6.08%）、“21碧地02” （跌4.8%）

高收益债：收益率高于15%成交券中“19世茂G3”、“20世茂G2”、“20世茂G4”收益率位列前三，分别为3557.89%、859.67%、393.71%，分别成交759.69万元、307.57万元、12万元。收益率于8%-15%区间的成交券中“20中骏03”、“15远洋02”、“PR黔投”收益率位列前三，分别为14.97%、14.89%、14.65%，成交1207.42万元、29.92万元、8.5万元。

城投债各期限收益率较上日集体下行。从剩余期限来看，1年期以内城投债成交金额居首，共成交179只，总金额为110.88亿元。从地域分布来看，江苏省城投债成交金额居首，共成交65只，总成交金额为36.72亿元。此外，四川省城投债（成交27只，总成交金额14.17亿元）、广东省城投债（成交14只，总金额14.09亿元）、山东省城投债（成交15只，总金额13.1亿元）、江西省城投债（成交17只，总金额12.23亿元）。

美元债

城投板块情绪回落，1-3年短券买盘为主，山东国惠 SHGUOH 22成交位置2.59%，绵阳MIANYA 22成交位置4.3%，重庆合川CHOHEC 22成交位置4%。 地产板块，中骏CHINSC，合生创展HPDLF等整体下跌2pts。 碧桂园COGARD，旭辉CIFIHG整体下跌2-4pts。

德邦证券表示，信用债收益率下行可能成为常态。周五3M Shibor 下行至近2年来新低2.155%位置。银行间资金充裕，而融资需求下降，整体市场资产供给将减少，会导致以信用债为代表的资产成为稀缺品种，资金多，资产少，信用债收益率下行可能成为常态。

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