因疫情影响，理想汽车在指引中预估了今年二季度交付量和营收的下降，但一季度的良好表现以及今后新车规划，让资本市场仍然看好其发展。

5月10日，理想汽车发布2022年第一季度财报。发布财报当日，理想汽车美股股价涨超4%，港股亦在次日盘中涨超10%。

财报显示，理想汽车第一季度实现营收95.6亿元，较上年同期的35.8亿元增长167.5%，较上一季度106.2亿元下降10%。其中，第一季度汽车业务收入93.1亿元，同比增长168.7%。净亏损为1090万元，较上年同期收窄97%，和上一季度2.955亿元净利润相比环比转亏。

对于今年第二季度表现，理想汽车给出的销量指引为21000-24000辆，参照今年4月4167辆的交付量计算，5、6月的交付量将保持在8000-10000辆之间。这也意味着，理想预计2022年第二季度交付量环比下滑24.3%至33.8%，而总收入也随之环比下降26.4%至35.6%。

理想汽车4月交付量在造车新势力排行榜中首次垫底，彼时理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，“理想汽车的零部件供应商超过80%分布在长三角地区，且其中很大一部分位于上海、江苏昆山，部分供应商无法供货，有些供应商甚至完全停工、停运，导致现有零部件库存消化后无法继续维持生产。”

“二季度业绩指引基于当前长三角地区疫情有所缓解的情况，但是困难仍然非常严峻，有很多供应商没办法迅速复工复产。”在一季报发布后的电话会上，沈亚楠再次强调，综合来看有积极的迹象，但仍有风险。“现在理想汽车在手订单是足够的，目前最大的风险是供应商的生产状况。”

对于国内新能源汽车市场整体订单情况，乘联会秘书长崔东树认为，新能源车尚未受涨价的影响，涨价前的订单充足。“不过，4月新能源车供不应求加剧，导致未交付订单拖期严重，预估目前未交付新能源车订单在60万-80万辆之间。”崔东树表示。

电池成本无疑是决定价格调整的主要因素。沈亚楠表示，一季度生产过程中电池库存较为充足，原材料成本上涨给财务数据带来的影响不大，并且理想汽车已于4月1日调整了理想ONE的官方售价，在随后的二季度，公司仍会再次评估电池成本上涨所带来的的影响。

摊销成本的措施，除对价格进行调整外，进一步扩大产品序列亦是手段之一。据理想汽车创始人、CEO李想李想透露，尽管受疫情影响，但仍计划在第三季度交付第二款车型理想L9。“相比统一零售价34.98万元的理想ONE，L9的价格将进一步提升，其价格区间定在45-50万元。”李想称，随着理想L9的交付，预计理想汽车的单车毛利率将进一步提升。

一季报显示，在造车新势力阵营中，理想汽车22.4%的单车毛利率仍保持在高位，与上一季度的22.3%基本持平。

不过，随着产品的丰富，目前采用增程式和纯电动两条动力技术路线的理想，也需要对今后的车型安排做出区隔。李想将理想汽车的未来产品组合策略类比为“iPhone”，以针对不同的消费需求。“理想汽车产品将覆盖20万元-50万元市场区间，且每10万元区间推出一款爆款产品。”李想解释道，增程式最好的形态是SUV，而理想会采取一种全新的形态，专为纯电动车型设计。

据李想透露，2023年，理想将发布第一款20-30万元的中型车产品。

平安证券研报显示，理想ONE从二季度开始涨价对冲成本上涨的压力，短期因素造成二季度交付量增速下滑，后续有望逐步恢复产销节奏。2022年三季度将交付第二款车型L9，有望成为45万-50万元SUV市场一款有竞争力的车型，价格中枢有望进一步上移。同时规划2023年推出3款新车型。“三季度上市的L9如果能够取得成功，高端品牌定位将进一步强化，增强在家用豪华新能源市场的龙头地位，估值水平也有望进一步提升。”平安证券在研报中表示。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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