4月18—22日，由新湖期货主办的“第八届中国大宗商品线上论坛周”农产品产业分论坛如期举行，会上来自期货公司、投资机构、产业机构的嘉宾从国际形势、产业结构、供需情况等方面，分析了油粕、饲料、生猪等农产品的目前情况和未来走势。

天气是影响农产品价格的重要因素，凯丰投资基础研究总监刘传熙介绍，天气对大宗商品的影响通常体现在供应、消费、物流等环节。近期，天气对油脂油料市场的扰动主要体现在，本轮拉尼娜导致南美新作大豆出现严重减产、全球大豆库存重建被迫推迟、2021/2022作物年度全球大豆库存将降至近五年来的最低水平。即使美豆新作单产正常，全球库存短期也难以出现大幅恢复。此外，黑海地区局势的“黑天鹅”，将导致乌克兰粮食、油料种植面积同比明显减少。最新的全球海温监测显示，3月以来，热带太平洋拉尼娜事件出现逆季节性增强趋势，国际主流预测模型认为，本轮拉尼娜事件的影响可能持续到今年三季度，这可能对巴西二季度玉米单产以及新作生长产生不利影响。“受天气异常、疫情、地缘冲突等多重因素影响，国际大宗农产品价格短期可能难以回落。”他最后说。

根据美国农业部4月供需报告数据，2021/2022年度美豆结转库存及库销比同比回升幅度很小。另外，根据美国农业部种植意向报告测算，美豆产量增幅约500万吨，这对于南美减产2000万—2500万吨以及俄乌冲突造成的油脂油料短缺问题并不会产生太大的缓解作用。

对此，?新湖期货农产品研究总监刘英杰表示，接下来关注重点美豆的种植进度、优良率以及美国农业部5月供需报告对新作需求的调整上。在地缘政治问题没有彻底解决之际，包括美豆在内的大宗粮油品种都不看跌。不过，随着时间的推进，当地缘政治因素逐渐淡化，种植期顺利的话，美豆价格也可能会出现大幅下跌。

豆粕方面，刘英杰认为，当前国内饲料企业库存天数处于低位，反映出下游对未来需求、行情走势的悲观预期，但是在跌到当前位置后，提货量会有回升的可能性，但未来走势更多还是取决于美豆走势。

玉米方面，某国贸农产公司研发经理张美风表示，目前玉米市场的主要矛盾体现在对供需平衡的考验上。国内市场，北粮南运贸易利润受抑制，深加工行业面临的压力较大。外围市场，俄乌局势影响全球粮食进出口格局。在这样的背景下，他认为，后续需重点关注二季度新小麦定产形势和新玉米播种面积形势，三季度新作天气市以及现货市场供需关系，全年应关注替代品贸易环境。

生猪方面，傲农集团期货部总监林成表示，通过本轮猪周期，给生猪产业带来很多启示，对数据的分析要综合各种因素，产业分析应着眼于全局，局部的疫情、补栏行为、淘汰行为不能代表全国市场行为。“生猪市场外购仔猪、二次育肥以及情绪都会影响生猪出栏节奏，从而导致生猪出栏前置或者后移，直接影响生猪阶段性价格，而行业龙头出栏计划将会引领市场节奏风格切换。”他说。

在农产品价格波动的情况下，利用衍生品管理价格风险至关重要。大商所场外业务部相关人员介绍，大商所自2018年起先后上线了商品互换业务、基差交易业务、标准仓单和非标仓单交易业务，并持续扩大品种覆盖面。2020年启动场外“一圈两中心建设”，2021年招募了首批农产品场外会员，目前已达到151家。同年，上线生猪场外交易和场外期权业务。目前大商所场外平台生态圈建设成果初显、交易中心稳步发展、价格信息中心起步、融资试点逐步落地。下一步，大商所将围绕产品创新、技术驱动、生态圈建设三大主线，推进期现结合、场内场外协同、境内境外联通的国际一流衍生品交易所的建设。

文章来自：期货日报编辑部

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