市场估值已降至底部区域。经过持续调整，本轮上证指数调整的最低点2860附近对应估值处于历史底部区域，中证500估值达到历史最低值。A股目前的估值水平，对于中长期投资已具备较大吸引力。

更多稳增长政策有望落地。政治局会议释放积极信号；中央财经委会议强调要引导好市场预期，稳定市场信心，加强基础设施建设；国务院20条措施促消费；多部委密集发声提振市场信心。宏观政策服务稳增长决心进一步强化，未来预计更多具体政策有望落地。

盈利修复预期将带动市场回升。经历连续下跌，市场对疫情、经济压力已有较充分预期。短期疫情的拐点有望出现，后续复工复产，叠加前期蓄力的稳增长措施，A股盈利底大概率在二季度出现。随着经济预期改善，市场将企稳回升。

海外因素将边际好转。目前全球通胀压力及美联储鹰派加息预期对全球金融市场的冲击，大概率处于最强阶段。后续随着美国加息落地，通胀压力的边际回落，海外流动性压力有望逐步缓解，国内货币政策也有望进一步宽松。

指数处于底部区域，建议关注与稳增长相关的周期和消费。在市场风险偏好偏低背景下，预计整体风格依然偏向低估值、拥有业绩确定性的行业。建议关注有政策托底的基建产业链，包括房地产、建筑、建材、煤炭等。另外还可关注疫情过后大消费方向的提前布局机会。

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