【大盘分析】管理层传递重要信息 | 反弹中止事出有因

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　　管理层传递重要信息 大盘反弹须逾越四座大山

　　近期人民币大幅贬值的消息无疑成了市场焦点，尽管央行紧急出面表态，传递出了人民币不会持续贬值的信息。但A股若要持续反弹，必须逾越当前四座大山，否则就算多方拉升也难免被空头打压，投资者应多空少动、做好高抛低吸。

　　当前大盘反弹要逾越的四座大山分别为：首先，保证金余额连续三周净流出，上周净流出1207亿，资金持续流出说明对后市偏向谨慎；其次，人民币贬值，这对前期涌入国内套现的热钱形成强大心理威慑，不利于资本市场反弹；再次，7月份规模以上工业增加值增长6.0%，不及预期，基本面不乐观让多方难于形成统一战线；最后，大盘量能不能有效放大，近期再次持续出现萎缩，这被空方打压可能性极大。因此，我们认为在量能萎缩下我们不应放松警惕，对量能萎缩、业绩透支、筹码不稳与主力调仓股票，应逢反弹出局。

　　所谓量比价先行下，在市场量能不能持续放大下，对待反弹我们确实应多一份谨慎少一份冲动。而在缩量下主力炒作路线也会大幅收缩，只有改革类品种，被主力持续炒作的可能性大，将成投资者弱势下的安全港湾，如以下两大改革主线。

　　1，药审改革将加速，新药行业迎整合良机。140号文对药品的质量提出了严格要求，也对注册申报造假行为给予了严惩规定。这有利于促进医药行业的优胜劣汰，有研发优势的龙头上市公司将受益。

　　2，两家地方炼油企业首获原油进口“两权”。从新疆广汇获得原油进口权后，多家地炼先后获得了进口原油使用权。原油进口松绑，原油进口垄断格局不断松动，对石油全产业链带来深远影响。短期获利最大的是获得进口权的企业，长期获益最大的是潜在的购销平台。

　　综合来看，在四座大山未搬走下，我们应多看少动，把握市场最确定性的机会，这样才能在偏弱行情中稳中取胜。因此对上面两大主线、且又有新资金强势进驻的改革龙头类个股，我们可重点观察并择机逢低布局。(来源：广州万隆)

　　反弹中止事出有因 人气低迷难有作为

　　沪深两市昨缩量回调，上证指数3900点关口失

　　“一直在想，如果不能一鼓作气冲上4000点就会出问题，现在看来还真是的，只怪自己手脚慢了哦！”面对昨日大盘的阴沉，由于没能在周二减仓，股民老杨又开始抱怨起自己来了。

　　在人民币汇率连续下调的影响下，沪深两市昨日再次出现缩量回调，失守3900点整数关口。在这种让投资者昏昏欲睡的“慵懒模式”中，昨日上证指数收报3886.32点，跌1.06%；深证成指收报13117.10点，跌1.55%；创业板指报2622.19点，跌2.84%。

　　反弹中止事出有因

　　从周一的放量大涨，到周二、周三的连续下跌，本周A股变脸有点快，而造成这一变化的原因主要有两个。

　　影响最明显的当然是人民币汇率创历史纪录地出现千点级别下调，而且昨日人民币对美元中间价再次出现千点降幅。国外历史经验大多显示，在某国货币汇率出现大级别的下调时，该国股市的表现都很难让人满意，尽管汇率的下调对某些行业和企业有利好作用。这加重了投资者对于股市的观望情绪。另外，股指期货方面的表现仍然不容乐观。无论普通投资者如何抱怨股指期货在此前的股灾中扮演了怎样不光彩的角色，也暂且不讲目前我国的股指期货制度是否完善，就股指期货本身来看，其最根本的两项功能之一，即价值发现功能仍不容投资者忽视。而事实就是，此次股灾以来，股指期货一直较现货市场有很大幅度贴水，这意味着，主力资金对于市场的未来走势是看空的。在这种状况改变之前，即便现货市场有上攻的意愿，也会受到极大地制约，使得多头不敢全面发力。

　　人气低迷难有作为

　　经过周一的放量大幅反弹后，沪深两市连续出现交投缩量的情况，这直接反映出了目前市场存量资金的淡漠的交易意愿。而这种局面的出现，一方面是因为目前市场热点的持续性不强，除了军工板块相对持久性稍好外，其他如电商概念、旅游板块大多只能走出一两天的行情，市场缺乏赚钱效应自然影响了交易的活跃度。另一方面，仍然是记者曾多次提示到的一个问题，即上档套牢盘过于沉重，使得如今很多投资者产生了逢高抛售的心理，其后续的操作要么是在低位接回，要么是暂时离场观望，这就更加大了A股反弹的难度。因此不少资深市场人士将反弹的目标位从4200点下调到4000点也就可以理解了。

　　对于市场后续走势，机构投资者观点也出现了一定分歧。巨丰投顾认为，经过连续的缩量回调，市场中期底部已经形成。近日两市放量窄幅振荡，对周一的大涨进行巩固，投资者可盘中逢回调买入年内涨幅落后的资源股，对国资改革题材股依旧是逢低关注。而广州万隆则认为，在市场情绪修复阶段，任何不利因素都会引发资金的出逃，主力战线也将会集中在更加确定的品种上。而从近期政策利好因素来看，改革类品种确定性无疑便较大。两者对后市的看法显然不一，但可以确定的是，国企改革概念仍然被广泛看好。