今年三月以来的疫情，已经成为我国武汉解封以来影响最严重的一次集中爆发。以病例数规模为标准，本轮疫情病例数远超前年年初以来历次本土疫情。本轮疫情自三月中旬以来，日新增本土确诊病例数始终维持在1000例以上，纳入无症状感染者的阳性病例数在三月下旬维持在5000例以上，并于清明期间破万。以波及范围为标准 ，本轮本土疫情影响范围远超 去年三季度疫情的次高点。

从省级数据来看，三十一个省级单位中，仅有宁夏与西藏未出现阳性。从地级市层面的数据来看，当前疫情呈现出多点散发的形势， 涉疫地区GDP占比之和接近80%左右，如下图所示。三月下旬以来，每日上报本土病例的地级市（区）数量持续保持在90个以上。

道路需求占沥青下游需求四分之三以上，当道路施工需求较强时，沥青价格相较原油价格表现也更加强势；例如公路建设交通固定资产投资较强的2017年与2020年，沥青表观消费量处于较高位，沥青价格也相对较高，利润也处于较好水平，如下图所示。在当前我国坚持动态清零的背景下，大规模的交通管制自然会抑制道路施工的进程，进而影响沥青需求。

沥青由石油炼制而得，原油成本为炼厂最为主要的成本，尤其当油价高位时，原油成本将占据营业成本 90%以上，故沥青售价会根据原油价格及时调整，原油价格大幅波动将直接带来沥青价格中枢的波动。

2020年OPEC+实施新一轮减产后，OPEC原油产量及出口量下降，本轮减产于2020年5月开始，预计将于2022年10月结束；不过从逐月数据来看，环比呈现恢复产量的趋势，可以看出近期OPEC10环比恢复产量或环比增产的意愿不足，在2021年8月至2022年2月共七个月内，OPEC10在其中五个月的产量增长幅度低于配额增长，七个月产量增量比配额增量低14.1万桶/天，如下图所示。2022年2月OPEC10产量为2414万桶/天，生产配额为2480.8万桶/天，仍有66.8万桶/天的富余生产配额。时隔多年油价重回主要产油国的财政盈亏平衡油价以上，产油国处于舒适区间。去年中东产油国财政盈亏平衡油价普遍超过60美元/桶，据估算，沙特财政盈亏平衡油价为82.4 美元/桶，2014-2020年，油价长期处于70美元/桶以下，油价走高后各国有足够的动力维持油价。

通过卫星大数据追踪，全球重点能源消费国，尤其是欧美国家出行指数持续恢复，且已超过 去年峰值，与此同时，美国原油库存，各类油品库存持续维持下行趋势，欧美能源需求超预期恢复。在此情景下，美国原油库存以及总油品库存持续呈下行趋势，依靠释放原油战略库存，增加页岩油钻机数量等短期行为仅能避免供应持续不足，从中长期而言，在终端消费的持续恢复下，原油价格中枢持续回落的可能性不大。

一般每年十一月到来年的三月份期间，沥青贸易商与下游客户通常趁沥青消费淡季以及价格低位之际，开始提前进行来年的采购。而当前正处于冬储需求与施工需求交接的空窗期，在IEA多国释放原油储备，同时我国大范围严格抗疫和交通管制的背景下，原油价格，即沥青成本支撑较为乏力；最后从最近几年价格季节性看，一季度受益冬储容易涨，二季度下跌的统计占比更大，预计沥青价格中短期可能呈现先抑后扬的走势。

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