外国对冲基金和专属交易员的大量扩散，也让中国监管层追踪做空中国股市者的努力复杂化。

　　数百只外国对冲基金和交易商正活跃在中国监管的灰色地带。

　　8月10日，路透社报道称，他们采用的投机交易策略，增加了中国股市监管机构救市努力的复杂程度。

　　对十几家外国对冲基金、自营交易员和顾问的采访显示，尽管有旨在限制外来者的严格的投资规则，外国资本正大规模地游走于中国股市。

　　外国对冲基金规避正式的投资渠道，找到了合法途径来押注中国股票和衍生品。要知道，在正规渠道，他们难以施展卖空大法。

　　“目前市场的震荡走势，加上散户投资者士气低落，这些外国对冲基金的投资策略很自然地引起市场抛售……这背离了政府的救市意图，”投行NSBO(蓝色橡树)的中国市场分析师奥利弗·巴伦表示。

　　自今年6月达到本轮牛市高点以来，中国的上证和深证股值已下跌了近30%。中方的主管机构指责外资抛售股票，已着手查处“恶意做空”，并调查对冲基金常用的自动化交易行为。

　　对冲基金和自营交易员增加市场的流动性，是健全证券市场的一个组成部分，但分析师认为，由于中国股市缺乏“买入并持有”的投资者基础，他们对中国股市造成的影响被放大。

　　目前，在中国运营的外国对冲基金的数量没有公开数字，但业内人士表示，绕过监管和控制更严格的正规渠道，有数百家外国基金在中国以各种方式存在。

　　通常情况下，这些公司先是设立全资的在岸贸易实体，主要经营实物商品贸易，例如坚果、螺栓和金属镍的进出口业务，然后通过与本地经纪人的合作，将业务扩展到金融证券领域。

　　在法律上，他们以商品贸易或咨询公司的名义登记，使用公司利润进入股票市场，这一点和任何国内公司做的完全一致；或者，他们将投资建议出售给中国的投资者。

　　“外国资本在中国要进入股票和期货交易领域，无论是开设在岸公司或是在海外获得市场准入，都面临许多障碍，但存在一些公司结构，使企业得以并且切实进入市场，”Neo & Partners Global公司的首席执行官埃里克·里欧表示。他的公司主要负责帮助外资在中国及其他市场设立公司。

　　外国对冲基金和专属交易员的大量扩散，也让中国监管层追踪做空中国股市者的努力复杂化。

　　帮助一家美国贸易公司在中国设立机构的一公司高管称：“有这些渠道存在，一旦公司盈利，你可以用这些钱做任何事情。在上海注册的交易账户有1.2亿个，没有人可以监管这么多账户，也没人知道这些账户在做什么。”

　　全球对冲基金巨头Citadel公司8月2日表示，确认国信期货有限责任公司－司度(上海)贸易有限公司账户被深圳证券交易所[微博]限制交易。

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