何为传统美林时钟？
发布时间：2022-3-21 14:06阅读：1142
问一问“美林时钟”作为被大家熟知的周期分析框架，是 2004 年由美林证券提出，基于对美国 1973 年到 2004年的 30 年历史数据的研究，将资产轮动及行业策略与经济周期联系起来，用来指导资产配置。具体来说，美林始终通过产出缺口和
通货膨胀两个宏观经济变量的趋势，将完整的经济周期分为了四个阶段：
1、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；
2、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；
3、“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；
4、“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
美林时钟在中国市场的有效性一直存在争议，且从近年来的实际表现来看，美林时钟在我国市场的有
效性也远远不如在美国的有效性。中美经济和金融的传导机制存在较大的差别，美林时钟的指标有两个，
GDP 与 CPI，研究的是经济增长与通胀的关系；其中 CPI 联系的是消费市场，即美国经济由消费决定。而中
国不同，中国的经济由投资决定，美林时钟不能生搬硬套在中国，核心逻辑有所区别。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
财富管家
专业专心专为您
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
现在处于美林时钟的什么时期
1884
您好！目前市场情况较为复杂，对于美林时钟所处时期的判断也存在一定争议。从宏观经济数据来看，经济增长可能处于复苏初期，通货膨胀压力有所上升，但仍在可控范围内。这一阶段可能类似于美林时钟中...
1884
什么是美林投资时钟？
2250
美林时钟理论是讲投资中的经济周期的。具体是这样的：1.美林投资时钟将资产、债券收益率曲线和经济周期等数据相互关联。2.美林“投资时钟”的分析框架有助于投资者识别经济周期的重要转折点。通过正确判断...
2250
如何用美林时钟指导基金定投？
255
利好流动性和成长股，历史平均涨15%-20%。建议布局科技成长基金、港股，保持债券配置。
255
美林时钟怎么区区别阶段的资产受益率？
888
比较几类资产的收益率。以下列出每个阶段的收益率排序：(1)衰退：债券>现金>大宗商品；股票>大宗商品(2)复苏：股票...
888
何为 沪港通？
1042
何为 沪港通？ 4月10日，据中国证监会网站消息，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司(以下简称香港...
1042
押大还是押小？——大小盘风格的投资时钟
548
股票(网上)转户、开户 http://dwz.cn/zjgS4 手机http://wap.hysec.com软件下载，即享个股答疑、牛股推介、万5佣（含交易所规费万2），赠 擒牛指标炒股软件；QQ756257474,电15919881826http://blog.sina.com.cn/s/blog_604230250101i7ut.html讨论当前估值溢价是否合理意义有限，关注大小盘风格的动态变化对于大小盘风格的讨论...
548
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
最新整理：2026全年A股休市日历出炉！
2025-12-29 14:22
-
2026年元旦假期国债逆回购理财怎么做？（附3天假期躺赚11天利息攻略）
2025-12-29 14:22
-
2026年A股投资参考：16家券商共识下的机会与布局
2025-12-29 14:22
