日趋激烈的锂资源争夺背后，是下游动力电池需求的持续超预期表现与上游锂矿供应受限和分布不均。

2021年，全球电动汽车销量达到了650万辆，同比增长109%，远超预期。火热的下游市场推升了对锂矿和锂盐的需求。全球锂盐巨头雅宝公司今日将2025年碳酸锂需求从114万吨大幅上调至150万吨。

相比之下，锂矿的供应却捉襟见肘。据研究机构统计，2010年至2019年间，全球最大的 35 个矿山，从发现到投产的平均所需时间为16.9年。因此，锂矿的扩产周期十分漫长。有机构分析称，未来两年，锂资源的供需将一直维持紧平衡的状态，而从2024开始，锂资源将重回短缺。

比产能扩张瓶颈更加棘手的，是锂矿分布的严重不均。2020年，全球近80%的锂矿储量和产量位于澳洲和南美。早先，由于当地对锂资源未给予足够的重视，国内的锂盐企业纷纷出海，以收购、入股和包销权等方式获取当地的锂资源。

然而，近段时间以来，想要再像以前一样轻松获取锂矿资源却变得愈发困难。在澳洲，锂矿产能的集中度已大幅提高，议价力显著走强。Pilbara的锂精矿甚至改变了传统的锂矿定价机制，打开了价格的天花板。在南美，智利制宪议会近期初步通过了一项提案，旨在促进铜矿、锂矿和其他战略资产的国有化。此外，无论是澳洲还是南美，都在试图往下游更具附加值的锂盐延伸，锂矿的自供比例也将不断提升。

在此背景下，中国锂盐企业寻求稳定原料保障的难度加大，谁能抢占先机，在一定程度上，谁就掌握了未来。

有机构统计了国内锂资源企业的权益储量及权益产能情况：

统计显示，赣锋锂业和天齐锂业仍是A股锂资源股双寡头。其中赣锋锂业权益储量最大，天齐锂业权益权益产能更高。

另外，有机构曾经使用单位市值的资源储量来对股票的估值做一个粗略的评估，据此测算，西藏城投拥有最高的单位市值资源储量比。

不过，这样的测算只是非常粗略的，比如盐湖股份的市值中，有很大一部分其实是公司传统主业钾肥的估值。因此，具体情况仍需具体看待。

此外，拥有的锂资源是以盐湖的形式存在还是以矿山的形式存在也值得关注。简言之，盐湖的生产成本更低，适于生产用于磷酸铁锂和低端三元的磷酸铁锂电池，而矿山更适于生产用于高镍三元的氢氧化锂。磷酸铁锂和三元的技术路线之争，在未来也将影响锂矿企业的估值和盈利能力。

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