编辑：宁证期货房俊

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  国家统计局16日发布的数据显示，1月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点。

  分析人士认为，未来CPI将延续温和上涨态势，PPI涨幅会进一步回落，物价将保持平稳运行。温和的物价运行态势，有利于宏观经济政策靠前发力，提振对经济和市场运行的预期。

  保供稳价措施有效

  今年首月我国CPI和PPI同比涨幅双双回落，CPI涨幅跌破1%。

  光大首席宏观经济学家高瑞东说，1月CPI涨幅超预期回落主要受两方面因素影响。一是国内服务业恢复节奏放缓，1月服务价格环比上涨0.3%，低于季节性均值。二是由于猪肉供应充足，加之“菜篮子”保供稳价措施有效落实，1月食品价格环比上涨1.4%，也低于季节性均值。

  据国家统计局测算，在1月CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，新涨价影响约为0.4个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅与上月相同。

  核心CPI同比涨幅高于CPI同比涨幅，这种现象比较少见。光大银行(3.440, 0.00, 0.00%)金融市场部宏观研究员周茂华认为，这反映出国内需求仍待提振。万博新经济研究院院长滕泰表示，从二者比较看，目前核心CPI相对稳定，但上涨趋势值得关注。

  1月PPI同比涨幅连续第3个月收窄。得益于保供稳价措施，1月，煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。

  “1月生产资料价格涨幅较去年同期回落1.6个百分点，与保供稳价措施密切相关。”财信证券首席经济学家伍超明表示，保供稳价措施起到了抑制重要工业原材料产品价格上涨的作用。

  物价将保持平稳

  当前海外经济体的通胀“高烧不退”，部分国际大宗商品价格高企，是否会对我国产生影响？民生银行(3.940, -0.01, -0.25%)首席研究员温彬表示，部分国际大宗商品价格高企，可能对国内形成输入型通胀压力。但是，我国加大了大宗商品保供稳价措施力度，效果比较明显。下一阶段，受高基数影响，预计PPI涨幅将进一步回落。伴随我国一系列稳增长措施出台，政策效果有望持续显现，预计影响可控。

  输入型通胀压力可控已成共识。高瑞东解释，一方面，从核心CPI的表现看，当前终端需求依旧不强，企业持续提价空间不大。另一方面，当前中下游企业提价是针对前期原材料价格上涨的滞后调整，去年四季度以来，在保供稳价措施推动下，钢铁、煤炭等原材料价格高位回落，不具备持续上涨基础。

  此外，在PPI涨幅回落趋势下，由PPI向CPI的传导压力将减轻。综合多重因素看，CPI涨幅有望保持温和。

  从猪肉价格影响看，周茂华表示，随着全球新冠肺炎疫情影响减弱，跨周期政策效果逐步显现，国内需求有望稳步回升，猪肉价格将触底企稳，带动CPI同比涨幅适度回升。从食品价格影响看，CPI同比涨幅主要受食品价格影响，但当前国内粮食连年丰收，居民必需消费品供应充足，食品价格有望保持稳定。“综合来看，预计国内物价将保持温和运行态势。”他说。

  政策调控迎来有利时机

  目前，对政策调控、经济增长和市场运行来说，国内物价保持平稳都是好消息。