据不完全统计，从二级债基到灵活配置的偏债型基金，市场上有上千款产品。要在这么多产品之中选出采用“固收+”策略的产品，还得是适合自己的好产品，有一定难度。

第一步，从产品定位着手。

关于产品定位问题，投资者必须要搞清楚几点：

① 产品收益目标，对比一般理财增厚比例，考察周期目标是多少；

② 产品底线，即波动率和最大回撤控制目标；

③ 产品的策略定位是否稳定清晰；

④ 产品有怎么样的过去，有的产品可能是以前打新主题的一级债基或保本基金转化；

⑤ 产品运作模式：普通开放、定期开放还是滚动持有；

⑥ 了解基金公司，这类产品设置在哪个部门，偏好或擅长哪类策略，基金经理的风格等。

① “固收+”产品的业绩考察周期一般要看单季度或单年度的业绩，尤其是较长的熊市时期表现，如果该产品在那段时期能够获得正收益或亏损很小，更能体现其策略的有效性。

② 看历史最大回撤，根据整体产品取得6%-8%正收益的表现，我们认为这种最大回撤要尽量控制在5%-8%，超过这个区间，较难保证绝对收益的目标。回撤可重点关注2015年-2016年、2018年、2020年春节后，或者债市调整时期，这些都是股灾年，或者全球市场震荡幅度较大的时间，是对固收+策略进行压力测试的好条件。

③ 策略要具有分散性，尽量能够+多种策略

结合具体的案例说说：

首先是定位在风险收益较小水平，通常是权益仓位在20%以下，年化收益目标在4%左右。

以工银瑞信双利为例，这款产品的管理人是业内成绩比较突出的三位大神级人物。从历史策略来看，15年、18年几次股灾都能顺利逃过，择时能力尤为突出。

接下来是权益仓位在30%之间，风险相对高一点，目标年化收益率6+%。

以易方达稳健收益为代表，这款基金权益仓位相对高一点，所以波动会比较大，但熊市抗风险力还是保证了长年正收益的目标，15-18年的业绩表现尤为瞩目。

“固收+”是一种科学、系统的资产配置思想，无论市场行情如何，都能够表现出较好的配置价值，像案例中提到两款产品在股灾和行情低迷时，大大体现其”+“策略的含金量。