受俄乌冲突、南美干旱回归、国际原油价格飙升等因素影响，春节期间外盘农产品走势如虹，国内大宗商品在春节假期结束首个交易日也随之涨声一片，郑棉期价也迎来虎年开门红，强势回归，向上突破22000，达到近四月最高点，虽然随后有所回落，但仍处于高位，那么棉花当下的基本面是怎样的呢？虎年是否还会继续生威创下新高点呢？

现货情况

当前新疆地区棉花现货价格处在5年同期较高水平，截止至2022年02月08日，新疆地区棉花现货价格22,920元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。期货主力价格21,795元/吨，环比下跌210元/吨。

需情况

据美国农业部（USDA）最新发布的 1 月份全球棉花供需预测显示，2021/22 年度全球棉花总产量、期末库存环比调减，消费持稳为主，全球棉花库销比继续下调。

由于棉花种植成本上涨，棉价也随之居高不下，下游棉纺产业拿货意愿不高，棉花商业库存累库。据中国棉花信息网对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据显示，12月底全国棉花商业库存总量约555.98万吨，较上月增加100.77万吨，增幅22.14%，高于去年同期26.71万吨。后市来看，棉花供应压力或将偏大。


去年8月份开始，下游棉纺市场消费转弱，棉纱市场交投下滑，纺织厂订单减少，虽然节前消费有所回升但仍不及预期，导致纺织厂成品库存处于高位。纺织企业补货情绪不高，加之春节假期，对原料采购降至低点，从而导致原料库存偏低，棉纺产业即将进入旺季，偏低的原料库存或将对棉花有刚性补库需求。

另一方面从消费以及棉纺企业利润来看，棉花价格的居高不下，下游接受度不高，棉纺企业利润也随之减少，棉纺企业销售数据增速放缓。整体来看下游需求偏弱，对棉价支撑较弱。


总体来看，由于地租、化肥、人工等种植成本的上涨，较高的种植成本给棉价形成较强的支撑，纺织即将行业进入季节性旺季，年前较低的原料库存对棉花有刚性补库需求。但在供应偏宽松的背景下，棉花上涨动力有限，短期来看棉花或将继续维持震荡偏强格局。



温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。