编辑：宁证期货房俊

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行情回顾

全球主要股市

道琼斯工业平均指数(35462.78，+1.06%，环比，下同)，伦敦金融时报100指数(7567.07，-0.08%)，日经225指数(27284.52，+0.13%)，恒生指数(24329.49，-1.02%)。

上证指数(3452.63，+0.67%)，深证成指(13325.41，-0.98%)，沪深300(4608.77，-0.55%)。

全球主要汇率

美元指数(95.6095，+0.21%，环比，下同)，欧元兑美元(1.1417，-0.22%)，美元兑日元(115.5450，+0.39%)，澳元兑美元(0.7147，+0.29%)，美元兑人民币(6.3666，+0.12%)。

期货市场

1.国际商品

NYMEX原油(-1.69%)，COMEX黄金(+0.27%)，COMEX白银(+0.52%)，LME铜(+0.43%)，LME铝(+1.79%)，LME锌(-0.88%)，LME镍(-2.81%)，ICE11号糖(+0.17%)，ICE2号棉花(+1.19%)，CBOT大豆(-0.82%)，CBOT豆粕(+0.31%)，CBOT豆油(-3.21%)，马棕榈油(-2.67%)。

2.国内商品

涨幅前十：动力煤(+10.01%，增仓0.00万手)，焦煤(+7.60%，增仓0.67万手)，焦炭(+4.36%，增仓0.34万手)，沪铝(+2.32%，增仓0.11万手)，热轧卷板(+2.08%，增仓1.819万手)，豆粕(+1.68%，增仓7.39万手)，螺纹钢(+1.55%，增仓6.89万手)，橡胶(+1.35%，减仓0.14万手)，沪锌(+1.31%，增仓0.03万手)，玉米(+1.05%，增仓5.87万手)。

跌幅前十：菜油(-3.51%，减仓0.01万手)，棕榈油(-2.67%，减仓1.10万手)，豆油(-2.61%，增仓1.49万手)，沥青(-1.36%，增仓0.01万手)，郑棉(-1.29%，减仓0.41万手)，菜粕(-1.17%，减仓0.30万手)，聚丙烯(-1.12%，减仓1.67万手)，塑料(-0.84%，减仓0.07万手)，豆一(-0.46%，减仓0.68万手)，玻璃(-0.39%，增仓0.52万手)。

3.金融衍生品

股指期货：IF(-0.39%，增仓6745手)；IH(+0.13%，减仓333手)；IC(+1.31%，增仓3257手)。

国债期货：五年(-0.03%，减仓5392手)；十年(-0.02%，减仓4345手)。

其他市场

七天期Shibor(2.0870%，-0.0150%，环比)。

兴业观点

观点

1.国债早评：货币政策持续宽松，债市下方存支撑

上一交易日期债早盘小幅高开后震荡运行，午后略有回调。主力合约TS2203下跌0.03%、TF2203和T2203上涨0.0%、0.02%。虽然近期美债收益率快速抬升，但在海内外货币政策错位的背景下，国内债市继续表现较为强势。近期央行在公开市场连续下调多个利率，货币政策宽松预期仍存。昨日关于地产政策的消息在盘中对债市形成一定负面影响，政策面对于宽货币及宽信用决心较为强烈，但市场仍对宽信用有效性存疑。整体来看，央行近日对货币政策将加码宽松态度明显走强，虽然最终目的为宽货币向宽信用的传导，但在传导过程中资金面保持宽松是确定性事件，债市下方仍将有支撑。

2.钢矿早评：政策调控风险提高，铁矿短期调整压力增加

铁矿石：受季节性因素影响，1季度澳巴铁矿发运环比走弱。国内宏观稳增长预期不断强化，市场对2022年上半年钢材需求抱有期待。钢铁行业碳达峰时间节点延迟至2030年，2022年国内高炉限产压力减轻，剔除采暖季及冬奥会影响后，3月份高炉集中复产预期较强，届时高炉复产及原料补库将支撑铁矿需求，进而推动港口铁矿库存环比去化。不过，受采暖季以及奥运会的双重影响，华北区域高炉限产依然严格，昨日市场消息2月8日-11日，河南、山东、河北唐山部分钢厂3000m³以下高炉要求闷炉，3月前铁矿需求依然受限。再加上钢厂即期现货利润大幅萎缩，一旦节后钢材消费恢复节奏或幅度不及预期，铁矿价格仍有调整风险。且11月中旬至今，铁矿价格累计反弹超过60%，国内政策调控风险增加。同时长期看，若铁矿石维持当前150美金以上的价格，则2022年全球矿山产能出清规模有限，铁矿供应长期宽松的格局难以逆转。综合看，预期偏强但现实较弱，铁矿价格调整风险有所增加。操作上，单边：新单暂时观望，激进者轻仓试空05合约；组合：鉴于2月国内限产依然较严，且铁矿政策风险有所增加，空05螺矿比组合暂时离场观望；3月后，可关注铁矿5-9正套机会。

（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

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