农产品类

豆一

一、现货方面：

1、国内大豆现货市场延续稳中偏弱运行，东北产区在中储粮各直属库连续下调收购价格的背景下，短期难以看到价格上行的迹象；沿淮等南方产区近两日出货速度尚可，很大程度上对现货价格形成一定支撑；

2、1月7日起，中储粮大杨树直属库收购价调整到3.10元/斤，大杨树直属库红彦库区、塔温敖宝库区收购价调整为3.11元/斤，哈尔滨直属库收购价调整为3.10元/斤，较之前报价下调了1-2分/斤；

3、下周国储拍卖将继续进行，1月11日9:00中储粮网继续进行单项拍卖，数量为55458吨，标的存储分布在哈尔滨、巴彦、海伦、敦化、漯河，生产年限2018、2019年。关注后续拍卖底价是否调整以及成交情况；

4、2022年黑龙江将增加大豆种植面积1000万亩。

二、期货方面：

本周豆一期货价格在周二探底后，主力2203合约围绕5800-5900元/吨区间震荡，持仓量小幅减少，注册仓单量亦呈现逐日减少的态势，较上周累计减少2053手。

三、操作建议：

国家下一年度增加大豆种植面积的政策对于短期豆价走势影响有限，但是市场普遍预期大豆种植效益会得到国家重点关注，在次背景下大豆价格大幅走低的可能性较低，但是中储粮持续下调收购价格，对于豆价亦形成较大拖累，因此预计豆一期价将继续区间震荡走势，波动区间为5700-5950元/吨，建议投资者波段交易为主。

鸡蛋

1、短期供给小幅下降，终端需求有所改善，元旦后鸡蛋现货价格反弹。1月7日，全国鸡蛋均价4.48元/斤，环比涨0.22元/斤。

2、养殖单位补栏积极性不高，鸡苗需求一般，目前部分企业随订随孵，部分企业订单排至 2 月份，种蛋利用率部分在 50%-80%，少数高，部分在 30%左右。本周鸡苗价格稳定，预计本周补栏量稳定。本周全国主产区淘汰鸡价格先涨后跌，养殖户淘汰意愿仍较为强烈，但由于目前可淘汰老鸡量不大，周度老鸡淘汰量环比上周小幅下跌。目前养殖利润仍较为可观，不排除后期育雏鸡补栏增加的可能，中长期供给端变化，关注养殖户补栏心态变化。本周鸡蛋供给较为稳定，但老鸡淘汰后，短期市场大蛋供给较前期有所下降。

3、元旦过后部分经销商与食品厂短暂补货，市场整体需求尚可，下游经销商采购积极性略有提升，拉动销量增加。若春节前需求未出现明显增加，那么春节过后，终端需求回调幅度也将小于历年同期。从目前需求情况来看，预计1月鸡蛋需求总体平稳运行。

4、元旦过后终端需求增加，现货小幅反弹。受到各地公共安全事件影响，预计春节前需求难有大幅增加，现货稳定概率大。若按此预期，春节前后需求将被平滑。目前供给较为稳定，春节后现货价格回调幅度将小于历史同期。短期仍持震荡观点，建议持逢高短空操作思路，持续关注鸡蛋现货价格走势及需求变化。

玉米淀粉

1、外盘：本周，CBOT玉米震荡收高，交易商在南美部分地区的干旱担忧与美国出口疲软的多空因素之前权衡。美国出口销售报告显示，本周美国21/22年度玉米出口销售净增25.61万吨，较前周减少80%，较四周均值下滑81%。巴西南部周末的零星阵雨并未缓解炎热干燥的天气，过去两个月以来，这种天气已经影响头茬玉米的收成。市场普遍认为，玉米作物已经长成，额外的水平不会对玉米太多的帮助。影响较轻地区玉米单产损失20-30%，严重地区损失在100%。

2、国内：1月5日陈小麦拍卖成交火爆，小麦市场高溢价刺激下游企业对玉米、小麦等品种短期看涨热情升温，华北地区玉米市场也获得相应的价格支撑。12月末开始产区玉米销售进度加快，用粮企业跟随到货量灵活调整玉米收购报价，产区玉米报价涨跌互现。销区玉米报价稳中偏弱运行，深加工企业门前到货增加，深加工在保有一定库存水平的情况下，做长期库存的意愿不强，企业按需采购。

3、期货：本周，玉米5月合约多空争夺较为激烈。截至周五期货收盘，玉米5月合约多头持仓占比优势仍集中在永安期货，空头主力分布在国泰、国投、光大、海通等席位，空头分布较为均匀。目前，玉米5月合约期价围绕2700元整数关口波动，预计春节前玉米、淀粉期价延续震荡表现。

生猪

1、期货方面

（1）本周生猪期货价格表现出近弱远强的格局，2203合约跌破14000元/吨，而2209合约则逼近18000元/吨整数关口，近弱远强格局逐渐显现。

（2）本月生猪总持仓量从上周10.1万手上升至11.2万手，元旦过后，猪价开始加速下跌，期货盘面空头资金介入迹象明显；

（3）本周完成9手生猪交割配对，交割结算价为13995、13980元/吨。

2、现货方面

（1）元旦过后，生猪现货价格连续下跌，最新河南生猪出栏均价为14.5元/公斤左右，较元旦前下跌1.7元/公斤；

（2）本月冻品库存率变化不大，涌益最新数据为16.23%；

（3）本周主产区毛鸡均价7.96元/公斤，基本与上周持平。元旦后鸡肉冻品走货略有好转，但鸡肉消费信心依旧不足，目前鸡肉出栏量不多，肉毛鸡价格成本线以下调整；随着种禽企业恢复鸡苗供应，鸡苗订单一般，苗价持续低位；

（4）本周养殖利润在猪价下跌的情况下，亏损幅度加大，自繁自养亏损115.5元/头。

3、操作建议

元旦过后，消费旺季临近尾声，现货回调压力愈发明显，由于当前基差修复明显，期货价格回调压力也在逐渐加大，建议投资者短期保持空头的交易思路。

白糖

原糖：截至12月31日，印度糖产量达1155.5万吨，同比去年增加48.1万吨。巴西近期降雨充分，北半球生产正常进行，市场预期略有改变，有从过去短缺预期向供需平衡转变的预期。

国内：压榨平稳进行，广西产糖率同比下降。截至12月底，2021/2022榨季广西全区共入榨甘蔗1528.34万吨，同比减少147.66万吨；产混合糖177.48万吨，同比减少21.98万吨；产糖率11.61%，同比下降0.29个百分点；累计销糖80.71万吨，同比减少3.08万吨；产销率45.48%，同比增加3.47个百分点。其中，12月单月产糖167.99万吨，销糖76.49万吨。当前配额内进口成本约4700-4780元/吨，配额外进口成本约5970-6050元/吨。   

小结：原糖因降雨利于甘蔗生长，市场预期有所转变，短期继续承压。国内生产正常进行，购销形势一般。生产进度基本与往年相当，但产糖率略有下降，未来关注最终产量和估产之间的差异。综合来看国内驱动不足，原糖的压力来自于天气题材可能落空，支撑来自于近期能源价格走强，未来能源走强能否持续并给糖带来新的驱动，有待观察。盘面短期承压，市场情绪偏弱，预计节前以弱势小幅回落为主，主导因素仍在于原糖。

油脂油料

1、在南美损产担忧下，美豆突破1400美分。目前市场聚焦于南美天气和产量预估。未来15天预期内，巴西大豆种植区降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平，于1月16日—1月22日微低于正常水平；阿根廷大豆种植区降水或均大幅低于正常水平。叠加巴西大豆生长关键期、阿根廷播种延迟，南美天气炒作还有想象空间。因此，预计美豆将偏强运行，数据方面重点关注于下周四发布的1月供需报告，重点关注南美产量、美豆需求的调整幅度。

2、国内方面，节后豆粕现货成交改善，终端补库存和增加库存需求齐释放。油厂方面，受到缺豆限制，大豆压榨量萎缩到160万吨左右，豆粕产量有限，库存走低，油厂挺价意愿高。豆粕基差走强，现货带动期货上涨。成本和现货提振下，豆粕期货维持偏强思路。

3、本周国际油脂延续强势，受到原油价格走强、棕油产地洪涝或阻碍收割、南美大豆损产风险等利多题材提振。国内油脂相对谨慎，棕油和豆油跟随进口成本走高，但菜油受到国储菜油将于10号拍卖，价格回落。目前油脂供给题材多，库存紧张的预期强化，国内外油脂期价预计偏强运行。菜油在本周集中消化了国储拍卖的预期，关注下周起拍价和成交情况，预计价格将回升。另外，下周市场将进入到重磅报告周，周一的MPOB报告、周四的USDA供需报告，市场均预期利多，关注结果和预期偏差。

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