早盘，新股发行日均冻结资金可能突破千亿，市场遭遇新的钱荒。受此影响下，指数小幅低开后维持窄幅震荡，煤炭、银行曾尝试上攻，但是个股并不配合，尤其是券商板块继续大幅下跌严重挫伤了做多信心，市场再次转跌，跌幅不断加深，沪指再创5个多月以来新低，临近尾盘煤炭有色拉升护盘，两市稍有企稳，但上涨个股不足2成。创业板昨日冲击新高未果并大幅回落，今日延续调整。午后两市延续弱势震荡，盘中逼近2000点，题材股大幅走低，创业板一度跌超2%。截至收盘，沪指报2013.30点，跌幅0.71%，成交610亿元；深成指报7648.04点，跌幅1.27%，成交875亿元。

   基本面上：在既定的股票制度环境下，更主要的影响因素是经济形势、流动性和资金利率等因素。1）流动性难以改善、资金利率升易降难。我们在几个月以来就多次指出，在利率市场化和高负债率背景下，资金利率容易上升、不容易下降，利率高企必然打击估值水平；2）经济增长仍有不确定性风险。与资金利率高企也有关联，高的融资成本对房地产、实体经济都产生压力，所以我们担心房地产行业面临景气下滑，而新兴经济增长点尚未形成气候，实体经济仍有下行的压力或不确定性。3）新股发行、三板开启等因素造成供给增加、资金分流。在上述基本影响因素的作用下，尤其是经济周期尚未进入新一轮上升期的背景下，企业盈利增长和流动性均不支持所谓的什么牛市行情，甚至连较大的系统性机会都难以出现。建议低仓位，坚持医药、大众消费、部分业绩真实成长的新兴行业。

个股点评：以岭药业（002603 ）

基药新政将落地龙头公司瓜分增量市场。关于基础药物在三级医院使用比例的规范性文件有望春节前后出台。目前基础药物在大型医院的使用比例仅占药品消费金额的15%左右，新的规范文件将把比重提升至25%至30%，拥有独家基药品种的医药上市公司，在品种、渠道、品牌等要素的综合作用下，业绩增长空间巨大。以岭药业（002603 ）主打品种通心络、参松养心胶囊和连花清瘟胶囊，三大品种均进入新版基药目录，并已在基层市场发力；同时，去年下半年公司基本完成了基层销售队伍的建设，为后续市场开发奠定坚实基础。公司预测2013年净利润扣非增幅为50%至80%，一旦基药新政实施，2014年营收有望实现较大增长。可关注。（个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负）

个股点评：东方集团（600811）

首个上市券商同业并购案敲定。方正证券最新公告，拟以每股6.09元定增，作价132亿元，收购民族证券全部股权，对应市净率约1.93倍。方正证券停牌前股价5.91元。如方案顺利实施，将成为国内首个上市券商的同业并购整合案例。方正证券资产规模可一举迈入行业前列，对市场格局产生巨大影响。券商之间的重组将成为行业做大做强的第一步。民族证券被上市公司东方集团（600811）持有2.1亿股，占总股本4.67%。可关注。（个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负）

个股点评：深天马A（000050）

深天马A（000050）全年预增幅度由90%至130%上调为150%至200%，因产品结构优于预期，高附加值产品比重上升。可关注。（个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负）

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