伴随着午后2点的一波跳水，沪深两市股指周四再度出现大幅下跌，沪深两市股指跌幅双双超过2%，创业板指数跌幅更是接近5%，两市又有近百家个股被封于跌停板。究竟是什么原因使得股指近来的反弹总是显得较为短命，股指后续到底又会如何运行呢?

首先从周四股指的走势来看，股指在早盘低开探底之后就展开震荡回升，一直到午后2点基本都维持了偏强的运行态势。不过2点之后却是风云突变，在中国石化(600028.SH)、中国平安(601318.SH)等权重股的带动下，股指开始出现跳水，即便中国石油(601857.SH)尾盘出现强力拉升也未能挽回颓势，上证指数尾盘险守3700点，报收3705.77点，跌幅2.20%，成交6160亿元;深成指报收12395.92点，跌幅3.33%，成交5408亿元;创业板指数报收2561.19点，跌幅4.93%，成交1381亿元。两市全天资金合计净流出260亿元。

周四午后股指的突然跳水显得较为突然，但似乎又在情理之中。有消息称，由于周四是新加坡A50股指期货7月合约的交割日，该合约午后出现突然跳水，从而导致了A股市场午后的大跌。

从表面的逻辑来看，A50期指合约的下跌导致A股大跌似乎说得过去，但熟悉A50期指合约的投资者都知道，其历来对于A股的影响非常小，几乎可以忽略不计。尽管近来由于A股国际化程度的提高，A50期指合约的成交量有所增加，但由于中国资本项目尚未完全开放，要想在两个市场之间进行套利或操纵还是难度非常大的。