期货市场的功能主要包括避险、价格发现和投机。

   避险（Hedge）是指利用期货灵活交易的特性来规避标的价格可能产生的异常价格变动风险；

   价格发现（Price Discovery）是指利用期货领先现货的特点，提前判断趋势所在；

   投机（Speculation）则是指利用期货高杠杆的特点，获取诱人的超额润。

　　股指期货的三大功能

　　1.投机功能

　　所有的金融市场都是由投机者与避险者所组成，因为有超额利润才能吸引投

资者进场交易，所以不只是股票市场投机性强，期货市场所含的投机性更强，主

要是期货交易的杠杆放大效应极高。

　　2.避险功能

　　期货交易的原始目的，在于提供交易标的持有者或消费者转移可能遭受到的

价格波动风险，也就是说卖方可预先以某一价格在期货市场中卖出手中的商品，

买方也可预先以某一价格在期货市场中买进所需的商品，之后，不管期间商品价

格如何波动，期货合约已列明各项权利义务关系，因此在到期日时，买卖双方均

可以用原先预定的价格买进和卖出标的商品，使成本与利润获得充分保障，这就

是期货用于避险的重要功能。对股指期货而言，如果投资者持有股票，而担心短

期会下跌，则可以放空股指，起到空头避险的目的。而手中未持有股票的投资

者，为避免可能错失的行情，可以尝试建立少量股指多头，达到多头避险的目

的。

　　3.价格发现功能

　　价格发现功能主要是指期货价格多有领先现货走势现象，为什么会有这个现

象呢？因为期货合约既然是买卖双方预先以一定的价格提前买进或卖出标的商

品，通过交易所进行集合交易，可以形成一个公开而特别的市场信息流，所成交

的价格都会以各种方式传输到各地，加上会利用期货来避险，通常都是对于市场

价格极具敏感性，或已掌握商品未来相当程度的价格走势，因此相对于现货而

言，更具备领先的参考价值，这就是期货市场特有的价格发现功能。同样地，转

化到期货市场上，当股指期货领先形成大幅度的正价差或逆价差时，投资人通过

技术分析、价差变化、持仓增减等信息，通常可较现货指数预先判断出趋势所

在。

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