【行情复盘】 期货市场：螺纹钢期货主力合约日内收于 4502 元/吨，上涨 187 元/吨。 现货市场：北京地区价格较昨日上涨 60-100，河钢敬业报价 4630-4690、 鑫达 4600-4640，市场反馈投机需求有增加，但是目前库存有限，故整体 出货比前几日好。上海地区价格较昨日上涨 20-30，中天 4740-4770、永钢 4740-4770、三线 4630-4750，商家反馈整体成交一般，刚需为主，投机很 少。 

【重要资讯】 经草根调查和市场研究，CME 预估 2021 年 11 月挖掘机（含出口）销量 20000 台左右，同比增速-37.96%左右，降幅进一步扩大。 唐山市为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染程度，市重污染天气 应对指挥部决定，自 2021 年 11 月 24 日 15 时全市启动重污染天气Ⅱ级应 急响应，解除时间另行通知。 2021 年 10月，全球 64 个纳入世界钢协统计的国家和地区粗钢产量为 1.457 亿吨，与 2020 年 10 月相比下降了 10.6%。 Mysteel 指出，最近一段时间，原材料价格下降，钢厂利润得到改善，加 上市场对下游房地产需求预期有所改善，预计 12 月份钢厂会开始主动复 产。

 【交易策略】 钢价继续上涨，依然是对于上周五政策再次回暖后的逻辑延续，由于成材 利润过高，导致炉料表现更强一些。现货在近期价格反弹后，成交及情绪 相应改善，也支撑了盘面价格。从政策实际影响看，短期见效甚至显著带 动钢材需求回升的可能偏低，30 城商品房销售面积环比改善不大，房企 11 月以来在银行间融资量高于 10 月，但城投及国庆居多，民企融资可能仍受 限，因此短期现货需求好转可能更多以价格止跌后，年底一些刚需释放为 主，实质性好转尚待观察，可关注华南地区成交。在现货煤焦持续回落后， 钢厂即期利润逐步回到偏高的水平，12 月之后钢厂或有复产，钢材产量将 会增加。整体看，短期市场对政策见底后，钢材需求回暖的预期较强，盘 面快速反弹，但 01 合约后续仍将面临冬储及供应增加的问题，存在回落风险，不建议做多。05 合约年底前会持续交易旺季预期，会在政策影响下波 动，可以逢低多配，关注回落后的机会，5/10 正套逢低操作。 

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