上周末秋糖会后消费税担忧及渠道反馈造成白酒行情波动，短期负面因素已反应，后续密切关注三季报业绩验证情况。本周部分三季报陆续披露，茅台三季报稳健，治理改善及提速可期，酒鬼酒2021Q3延续高增,继续推进全国化扩张。大众品板块，由于2021Q3面临疫情反复、成本上行及限电停产等因素影响，我们预计业绩略受影响，后续随需求复苏，提价落地等，我们预计基本面持续改善。

  重点数据跟踪（20211017-20211024）：茅台批价波动，五粮液稳定。

  茅台：10月24日飞天整箱批价3750元，较10月17日下跌50元，散瓶价格2800元，较10月17日下跌30元，猪年生肖4450元，较10月17日持平，鼠年生肖4430元，较10月17日下跌20元。五粮液：批发价980元，较10月17持平。

  相关公司跟踪：

  1）伊利股份跟踪：迈入发展新阶段，当前确定性及性价比凸出。

  2）贵州茅台业绩：2021年Q3稳健增长，关注新董事长积极变革。

  投资建议：继续推荐一线白酒及低估值改善，季报后建议密切关注超跌。

  首推高端白酒茅五泸，一线白酒基本面稳健，中长期配置价值凸显，短期或有政策风险影响，建议择机布局。乳制品延续高景气度，板块估值具备性价比，推荐伊利股份。调味品需求呈弱改善，海天提价落地后，我们预计将迎来行业性提价，推荐海天味业、千禾味业、中炬高新的左侧布局机会。中长期推荐稳健的细分龙头绝味食品、安井食品，关注中长期具备高成长性的立高食品、妙可蓝多、东鹏饮料。

  风险提示：政策风险、食品安全风险、疫情风险等

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