最近一直跑来跑去，比较忙，空下来的时间也不多，大致有一些想法和思考沉淀下来，就来写写。

投资的事情比较简单，一是评估企业价值；二是低估值区买入，赚到舒服卖出。

难的不是投资，难的是人性，其中变化最大的就是市场情绪。在量化规模日益扩大，介入市场之后，市场的波动放大，同步也将人性的贪婪和恐惧的释放周期缩短了。市场先生，就是一个喜怒无常的人，他觉得预期好的时候，2个月翻倍，觉得不好的时候，2周腰斩，这都是这个市场上的常态，我国资本市场的问题一直存在，还是根源问题，涉及很多，其中最主要的就是：

1.市场上市和退市无法常态化，只进不出，导致肠胃不好，身体自然长不好，目前有了注册制的推出，这一问题将会逐步得到解决；

2.主流配置资金的体量没有起到压舱石的作用，简单的说就是国家社保基金、保险基金入市的体量不够，可参照黄奇帆先生提到的平准基金，压舱石的体量和尊重价值发现的基金经理得不到足够的回报，而同期的公募和私募基金，聚焦长期的效果，并不尽如人意；

3.人性本身的东西，在大体量量化基金的影响下，在个股身上放大了；打拳击的，再厉害，可能也干不过拿刀的，武术干不过机枪，本质上不是一个量级的，我国的资本利得税比较低，更友好于操作，对长期持有的税收优惠不够；

市场情绪不可控，这个就是聊聊，没什么其他要说的。

下面谈谈第二个话题，就是上帝视角，经常会听到有人说，要是谁在什么价位出掉就好了。这个问题的本质还在于，进入二级市场，是通过炒股来赚钱，还是通过投资企业的视角来赚钱，这两者从操作上都是买入和卖出，但确有本质区别。可能会有人说，咱们都是买入和卖出，为啥你的就和我的不一样，凭啥？我想说的是，凭的是投资的人对企业的持续跟踪，可能跟踪了3-4年，看了年报，实地考察了公司，了解了管理层，是凭心、学习和思考在赚钱。不是k线底部反转，2日出，M顶，火速出。如果你是投资来赚钱，可能就理解了企业的价值，买入区间，以及自己舒服的卖出区间，本质上是通过操作形式去赚企业低估和成长的钱。从这个角度看，股价是价值的反映，是自身选择卖出区间的一种表现，你看股价高低，可能80%的时间，你都能看出毛病来，这个时候低买，这个时候高卖，但大多都是马后炮，谁要是能够预测，市场上的钱最后都是你的，这明显不可能。

第三个就是煎熬，所谓煎熬，是指同比情况下，自己的预期没有达到，或者可能相比周边熟悉的朋友，同时期做的不如他，这个就麻烦了，我可以明确的说，按照这个比较标准，基本上50%以上的时间，某一年的若干段时间，你一定会跑输大多数人，投资中并无煎熬，最主要的还是对于事实的尊重，对于企业的跟踪和了解，对于管理层靠谱程度的把握，聚焦到可观察、可识别、可预期的大概率事物上，往往结果不会太差，大的账目可以算的很清楚，剩下的交给时间就好了，80%的时间，都是没什么价值的，只有20%的时间，可以在飙涨。段永平先生所说的平常心，可能大体在于此，做好自己的事，剩下的交给时间，很多时候赚正常的钱是本分，赚大钱可能赶上了看准了一个大趋势，运气不错，仅此而已。

大体谈这些，投资的时候大多数时间都是在做企业的跟踪和分析验证，很多关于市场情绪、上帝视角、以及煎熬的研讨，真正走过1-2遍这个经历，便会明白实际上这些并无意义，可能还比较浪费宝贵的时间。

想起了老朋友的一句话：一定要牢记投资股票就是投资企业，那么一切就迎刃而解！深以为然！

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