最近关于电力、煤炭、保供的问题很多人关心，我特意看了上一次周期品种大涨时的相关事项。

其中一个重要事项是长协。

没错，长协并非新鲜事，十年前曾经也轰轰烈烈，甚至其历史可以追溯到更远。

我统计了中国神华从2006年到2021年年中期间的煤炭销售数据。

只说说长协。

所谓长协，就是煤炭长期采购协议。

比如使用煤炭的火电厂，和煤矿签订长协，约定以何种价格采购多少煤炭。

时间跨度是一年，那么这种就是年度长协。时间短至一个季度，就是季度长协。

当然，其中定价基准以及定价周期如3、5年之类的，我们不去细较，大致长协就是这么个逻辑。

好处呢，自然就是平抑煤价的市场波动，给发电厂更稳定的货源。即便是在煤炭价格飙涨的情况下，火电厂也不至于买不起煤炭。

电力关系国计民生，还是很要紧。

2011年，大宗商品价格飙涨，当时貌似煤价最高已经过了一千。

这自然给不便涨电价的火电企业带来潜在沉重负荷。好在，长协保供起了大作用，使发电成本降低不少。

长协之下，不管煤价涨多少，卖给电厂的煤炭都不会涨得过于夸张。

另一方面，市场煤价飙涨，对于很多煤企，自然也不会带来过于夸张的利润膨胀。

这是2011年应证的逻辑。想来，这一次也不会差太多。在煤炭紧缺时节，煤矿企业利润会增长，但不会爆棚。

但是呢，历史总会重演，但却不会简单重复。

2011年高点之后，由于供给持续增加，此后煤炭价格一路向下。

至2015年，煤价大幅跌破成本线，来到十年低点，煤矿企业普遍亏损，相当惨烈。

值得一说的是，从2006年开始（中国神华在2007年上市，因此查不到2006年前的数据），中国神华一直是有长协价煤炭的，但到2013年开始，长协就没了。

我不知道是不是源远流长的长协合同被撕毁了，但或许是市场上能拿到跳楼价的煤，所以没人愿意给长协了吧。

直至2016年供给侧后煤价开始走高，并且此后长期维持相对高位。

到2018年，中国神华再度开启长协订单。

没办法，电厂又有点老火了。因为不能涨家电价，在煤价涨太高后，火电厂真的有些抵不住。

从2018年开始的这一轮长协，不知道什么时候会终止。

但可以相见，长协对煤炭企业利润的压制，是有决定性逻辑的。

当然，煤炭的主要作用本来就是用来发电。如果电价飙涨，付出成本的是我们每一个人。

本轮煤炭行情，其实很有意思。应该没完，但不会有太大空间。

虽然电力和猪肉一样。当前面临结构失衡。

但电力上下游玩家主要是国企。

而养猪的，大多是民企

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