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   又到一年中报发布时，“高送转”行情也拉开帷幕。

　　东方财富Choice数据显示，截至7月24日收盘，沪深两市近1800家上市公司披露了中期预告。同时，已有82家公司预披露中期转增股本的分配预案，“高送转”预案数量刷新了A股纪录。

　　拟“高送转”公司数量剧增

　　且“出手阔绰”

　　在派息、送红股、转增股三种分配方式中，转增股依旧是今年中期分配中的主角。预披露中期分红送转的分配预案的85家公司中，除盛和资源(600392.SH)尚未确定具体分派方案，林洋电子(601222.SH)、西泵股份(002536.SZ)选择只进行派息外，其余82家公司均涉及转增股。

　　除了转增股，送红股也属于“高送转”。公司实行“高送转”方案后，股本总数扩大，对应的公司股价会通过除权而降低，公司的市值并没有改变。投资者对应的持股比例不变，持有股票的总价值也不变。但这种仅改变蛋糕分割方式的数字游戏不影响市场资金炒作高送转个股的热情。

　　中报“高送转”预案数量刷新了A股纪录。历史数据显示，中报的分红送转公司平均每年不超过50家，今年却一反常态，公司中期预告只发布了六成，拟“高送转”的公司已超过80家。

　　数据显示，中报拟高送转公司今年以来涨幅整体偏高，平均为176.13%，股价也随之飙高。不少公司会选择借道中报“高送转”打造“低价股”。

　　中报拟“高送转”公司不但数量剧增，而且普遍“出手阔绰”。历年中报资料显示，过去每年中报中“10转增10”的公司屈指可数，而“10转增20”的情况更是寥寥无几，即便在年报行情中，每年也在10家以内。

　　而在最新的中期分配预案里，计划“每10股转增(送)10股及以上”的公司占比超过83%，其中“每10股转增20股”的公司达到14家。汉缆股份(002498.SZ)在此次预案中拟定“每10送11股、转增10股、派3元(含税)”的分配计划，堪称“最阔绰公司”。

　　统计显示，中报拟“高送转”公司主要集中在深市，以创业板最多，约为39家，这与往年高送转标的密集出现在深市情况相符。

　　虽然今年上市的“次新股”在中报高送转行情中占据半壁江山，但送转比例靠前的公司以2011年前后上市的公司居多。行业分布上集中在医药生物、轻工制造、机械设备等领域。

　　28家公司“高送转”

　　与中报业绩齐飞

　　在A股刚刚经历大跌，市场热点题材相对匮乏，而上市公司护盘维稳诉求强烈的情况下，上市公司频繁抛出的“高送转”，迎合投资者偏好“低价股”、吸引投资者眼球的色彩浓重，面对这样的“高送转”，需要投资者大浪淘沙、“去伪存真”。

　　首先，一般公司业绩爆发式增长与转增股同时匹配时，则公司“高送转”含金量倍增。

　　第一财经《财商》统计发现，在85家已公布预案的公司中，除14家暂未披露业绩预告外，在剩下的71家拟“高送转”公司中，有28家业绩预告显示为预增。这些公司预告净利润同比增长下限在30%以上，而金一文化(002721.SZ)同比预增上限高达1205.88%，居28只个股预增比例榜首。

　　近期市场走势也证明了业绩的支撑价值。7月8日反弹以来，除双塔食品(002481.SZ)和金一文化两只停牌股外，其余26只个股13个交易日平均涨幅达42.31%。

　　其次，在转增股的同时进行派息、送股的公司，其业绩成长能力则相对确定。因为派息、送股则是上市公司采用现金或股票股利形式分配税后利润，派息送股的前提是公司存在盈余。

　　统计发现，渝三峡A(000565.SZ)、汉缆股份、桂东电力(600310.SH)3家业绩预增且预案同时涉及派息、送股、转增股，反弹以来平均涨幅约为35%。

　　此外，从价值投资角度看，持续炒作高送转的核心是业绩增速。财务状况优良、未来业绩有望保持高增长的拟“高送转”上市公司，不仅能带来除权前的套利机会，也能在除权后的填权行情中支撑股价上涨。因此，应优选主营业务收入成长较大的标的，对于业绩下跌的公司则主动回避。

　　值得注意的是，“高送转”行情炒作虽然有套利空间，但并非屡试不爽的利器。从预期酝酿到最终实施，存在股东减持、预案中止、大股东间接避税等诸多变数。

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