【弘业期货期市早参】2021-9-30星期四

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【弘业期货期市早参】2021-9-30星期四

发布时间：2021-9-30 09:43阅读：428

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隔夜市场

【隔夜要闻】

人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会

会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。

国家发改委回应“拉闸限电”

9月29日，国家发改委经济运行调节局负责同志就今冬明春能源保供工作答记者问。国家发改委强调，要科学制定实施有序用电方案，必须坚持“限电不拉闸”，坚决避免压限居民用能的情况发生，在确保安全的前提下全力增产增供煤炭，让电力价格合理反映电力供需和成本变化。

此外，发改委还表示，国际气价上涨对我国的影响总体是可控的。特别是我国对居民用气实行基准门站价格管理，国际气价上涨对居民生活等民生用气影响可控制到最低限度。

广东省电力保供工作座谈会召开

9月29日，广东省省长马兴瑞主持召开全省电力保供工作座谈会，研究分析当前电力供应情况，协调解决存在的突出问题，对供电保障工作进行再部署、再推动、再落实，确保经济社会平稳健康发展。

商务部部长王文涛：中英企业要做对的事情

商务部部长王文涛应邀与英国工商界代表举行视频对话。王文涛指出，中英经济结构互补，经贸合作潜力巨大，中方欢迎英国企业继续深化对华合作。希望英国企业继续发挥桥梁纽带作用，向英国各界全面、立体、客观介绍中国，呼吁英方奉行相互尊重、开放合作、互利共赢的对华政策，尊重彼此的核心利益和重大关切，共同为中英经贸合作营造稳定、可预期的环境，为企业创造更多发展机遇。

全球四大央行行长齐聚ECB论坛

昨日全球四大央行行长在ECB论坛上分别发表讲话，他们就货币政策、供应链瓶颈、疫情问题以及金融稳定性四个方面发表了各自不同的观点。各行长均表示供应链在拖经济恢复的后腿，且疫情对经济前景的影响仍然高度不确定，网络安全以及气候问题成为金融稳定性考量的主要风险。

值得注意的是，美联储主席鲍威尔放出了偏鸽派的言论，美联储距离加息还很遥远，美联储正谨慎地处理货币政策正常化问题。

英国9月电价比过去十年高出三倍

英国本月平均电价几乎比2010年以来历年9月的电价高出近三倍。随着平均风力水平比去年同月下降三分之一，英国的电价受到了欧洲能源危机的影响，天然气和碳价飙升。英国未来一天的电价在拍卖中飙升至424.61英镑/兆瓦时。

BBC：英国军队将在几天内被部署应对燃油危机

据外媒报道，英国商务能源与产业战略部长Kwasi Kwarteng说，150名士兵已经被动员起来，并将在几天内驾驶油罐车运送汽油。尽管英国首相约翰逊说情况正在改善，但英国司机在连续几天的燃料短缺后再次排队购买燃料。英国军队将开始驾驶油罐车补充加油站。

美国上周EIA原油库存激增逾400万桶

上周美国国内原油产量增加50万桶至1110万桶/日，上周美国原油出口增加21.1万桶/日至302万桶/日。除却战略储备的商业原油上周进口量为2021年7月16日当周以来最高。美国原油产品四周平均供应量为2035.1万桶/日，较去年同期增加13.7%。除却战略储备的商业原油库存增加457.8万桶至4.185亿桶，增加1.1%。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

假期来临，注意持仓风险消息面显示，江苏为主的华东、华南减产力度提升，长、短流程产量大降，减产计划多数持续至月底，部分持续至10月中。虽然11月政策可能放松，但是整体来看今年政策执行力度较严。9月地产成交继续回落，房企违约事件使拿地、资金更为紧张，预计四季度地产新开工季节性回升空间有限。盘面来看，当前原料价格维持高波动率，昨天夜盘铁矿持续大涨，短期成材盘面支撑较强。由于临近假期，建议投资者注意持仓风险。

【铁矿石】

维持震荡运行现货方面，昨日进口铁矿港口现货全天价格上涨5-15。青岛港PB粉829涨6，超特粉519涨12；曹妃甸PB粉845涨15，混合粉608涨13；天津港PB粉855涨12，混合粉610涨15；江阴港PB粉875涨5，杨迪粉743涨12。供应方面，上期澳巴发运环比微幅减少，到港量环比增加。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.92%，环比回落1.95%；日均铁水产量为218.43万吨，环比减少4.48万吨，各地压产时间或提前至11月底完成，压减任务依然较大。库存方面，24日Mysteel45港口进口铁矿库存为12857.22万吨，环比减118.52万吨；日均疏港量281.80万吨增7.5万吨；在港船舶数194条增17条。盘面上看，主力01合约昨日小幅反弹，回到700附近，夜盘强势上涨，并出现明显减仓，短期内维持震荡运行，临近假期，注意持仓风险。

【焦煤&焦炭】

节前成交转淡盘面高位运行主产地个别煤矿国庆期间有短时间自主停产计划，对焦煤市场整体供应影响较小，然山西地区召开省内大会，要求部分企业以保供电煤为主，或将影响焦煤供应进一步收缩，且当地近期因天气原因部分煤矿出现井下积水，产量整体依旧偏低，同时当地公路运输也受到不同程度影响，目前煤矿库存多处低位，部分煤矿以前期订单为主。下游焦钢企业限产力度增加，对原料煤采购积极性有所减弱，影响个别高价煤种价格有所回调，然临近小长假部分焦钢企业有补库需求，对焦煤价格仍有支撑。临近假期，部分地区公路运输稍受影响，焦炭发运速度放缓，叠加部分钢厂采购积极性下滑，焦企厂内部分焦炭品种有累库现象，但干熄焦等优质资源库存依旧偏低，库存压力几无。在能耗双控等政策影响下，焦钢企业开工率双双下滑，焦企焦炭供应略显紧张，钢厂对焦炭多按需采购，焦炭供需整体仍然趋于紧平衡。

【动力煤】

供需压力仍存，盘面高位运行产地方面，内蒙古地区，当前安全检查严格，销售较好，以保供电煤为主；陕西地区，整体供应偏紧，地方政府严查煤矿超产，价格延续涨势；山西地区，晋北矿区杜绝超核定产能生产，以保电厂长协为主，市场销售极少。9月29日，山西与14个省份签订保供合同，后期内蒙陕西也将会跟进。发改委表示要在确保安全的前提下全力增产增供，适度增加进口，确保煤炭稳定供应。港口方面，近期各地限电限产力度不断加大，多地发布有序用电通知，观望情绪渐起，库存有所回升，临近假期维持刚需采购，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1680元/吨。下游方面，临近供暖季，加之10月大秦线检修，煤电处于偏紧态势，当前多省因电力紧张缘故纷纷出台有序用电政策，高耗能企业限产限电持续，耗煤压力有一定减缓，但由于电厂库存低位，后期煤价仍有明显支撑。进口方面，印尼近期由于雨季，部分煤矿宣布不可抗力，报价连续上调，现印尼Q3800FOB价报96美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日继续创新高，夜盘回踩5日线后反弹，保持多头趋势，高位波动幅度加剧，节前最后一个交易日，以轻仓操作或观望为主。

【铁合金】

现货偏紧，盘面偏强运行锰硅方面，港口锰矿挺价意愿较强，成交跟进，现天津港锰矿澳块报44元/吨度，南非半碳酸35.5元/吨度。当前宁夏生产依然受限，并要求错峰生产，内蒙也传出针对高耗能行业进行上调电价，因此整体报价坚挺，贸易商也多处无货状态，并出现一定观望氛围，6517内蒙现金出厂11900-12300元/吨，目前河钢采购价格暂未敲定，部分参照的企业也处于询价中，同时要注意四季度钢企能耗双控政策可能出现的变动。盘面上看，主力01合约昨日再次大幅震荡，市场波动较大，临近国庆，建议轻仓操作或观望。硅铁方面，随着限产消息不断加剧，现货依然偏紧，宁夏因限电影响产量不多，且甘肃青海存在限电预期，叠加兰炭价格再度上涨，因此现货价格坚挺运行。当前多家钢厂已参照河钢完成采购，也要考虑到下游钢厂停产减产消息，多维持谨慎观望态势。盘面上看，主力01合约昨日再度大涨，维持多头趋势，当前市场波动较大，临近国庆，建议轻仓操作或观望。

能源化工

【原油】

EIA原油库存录得增幅昨日，原油价格维持高位震荡格局，上行局面暂未打破。EIA原油库存增470万桶，与API报告相差不大，汽柴油库存录得小幅增加，增幅低于API水平。假期来临，建议积极利用原油期权工具做好风控。

【PTA】

随着上游松动，上涨动力走弱隔夜油价震荡下行，PTA动态成本松动。目前虹港、桐昆石化、扬子等检修，百宏降负，后期恒力或提前检修，下游市场聚酯及织造工厂受双控影响开工下调。PTA加工费攀升至600多元。目前PTA供需双减，重心偏强运行，今日随着油价松动，期价震荡回落。节前市场风险较大，注意仓位控制。

【乙二醇】

持续上涨风险大近日乙二醇港口库存在49万吨附近。新产能福建古雷重启，煤质装置原料供给紧张，开工受限，产能供给不及预期，而同时受双控影响，下游织造和聚酯开工偏低。近日MEG生产利润仍不佳，港口库存徘徊在50万吨附近，乙二醇在煤价油价双双带动下，表现偏强，节日临近，市场风险加大，不宜追涨，注意风险控制。

【短纤】

震荡偏强近期短纤生产厂家装置检修、减产继续增加，开工负荷再度回落。短纤加工费修复在1000元附近。下游纱厂多刚需采购。近日供给消费端受能耗双控影响开工回落，供需双减。近期成本抬升，价格重心上移，期价继续震荡偏强，节日临近，市场波动加大，注意风险控制。

【聚烯烃】

多地出台限电政策，原料端高位运行，库存去库保持顺畅，聚烯烃高位整理宏观上，国内8月PMI主要指标全线回落，尤其新订单、新出口订单等先行指标，国内经济下行逐渐加速。但国内也开始逆周期调整，后期货币或趋于宽松。全国多地出台限电政策，聚烯烃供需双向减少，考虑上游相对寡头更具话语权，下游需求正逐渐转好，有一定刚需支撑。短期两油库存去库节奏顺畅，下游维持刚需购买，或利多效应更强。原料端，动力煤价延续上涨趋势，原油价格高位运行，成本支撑良好。供应端，聚乙烯企业平均开工率在 84.24%，浙江石化已产出合格品，中韩石化本月有开工计划，近期新增茂名石化及齐鲁石化全密度装置检修，齐鲁石化、中海壳牌、兰州石化。四川石化、榆林化工及燕山石化装置复产开工，停车率下降明显。库存方面，两油库存62.5万吨，较昨日降2万吨，连续降库后，已与去年同期一致。下游需求渐起，厂家节前补货，农膜进入旺季，包装膜需求一般，较往年略差，总体相对稳定。L2201调整后延续涨势，收于9605。供应端，聚丙烯平均开工率环比上升至91.69%，金能科技已产出合格品，但仍未量产，近期新增浙江石化、东华能源宁波、东莞巨正源、中原石化及中化泉州等装置检修减产，近期有中天合创，延长中煤及华北石化等装置开工复产。双控限电政策下，现货成交较差。PP2201调整后冲高，收于9850。PP下游弱于PE,或可多PE空PP。

【液化石油气】

高位震荡，低位或有补涨上个交易日，LPG2111最低价格6039元/吨，最高价格6305元/吨，收盘价格在6085元/吨，较上一交易日结算涨39元/吨。原油高位回落，LPG走势相对独立，主要是由于进口成本高位对底部有所支撑，现货走势依旧坚挺。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。江苏地区受双控影响，供应收窄。华北地区新启元烷基化复工后民用气开始外放，供应微幅增加。从下游需求端来看，随着价格升至高位，下游对高价有所抵触，观望情绪较重，高价资源出货不易。临近假期，下游有一定的刚性补货需求。短期来看，“双控”政策对需求有所担忧，但国际油价、液化气进口成本仍处于高位，支撑液化气走势。预计短线市场将保持高位震荡，低位或有补涨，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

大稳为主，窄幅震荡上一交易日，石油沥青主力合约2112结算价3366元/吨，较前一工作日价格上涨6元/吨，成交490205手，持仓329660手。国际原油小幅下跌，沥青期货跌幅明显，看涨气氛减弱，节前备货需求，现货市场小幅推涨。“双控”政策目前对沥青没有明显影响。供应端来看，华东地区扬子石化间歇停工，带动区内开工下降，山东地区齐鲁、海右复产沥青，华北地区鑫海、金承复产沥青，东北地区盘锦宝来日产提升，北方地区供应集中增加。受能耗双控影响，江苏个别地区有炼厂降低开工负荷。华南区内供应相对稳定。需求端来看，天气对道路沥青的需求有所阻碍，道路需求“旺季不旺”。国庆假前备货带动需求小幅回暖，南方地区需求尚可，北方地区多降雨，需求一般，南北资源价差明显。短期来看，南方地区需求尚可，国庆备货出货尚可，预计短线大稳为主，窄幅震荡。

工业品板块

【玻璃】

近两天产能置换生产线点火比较频繁，甘肃凯盛大明和贵州黔玻永太的生产线已经点火。后期还有部分生产线要点火。近期企业产销偏弱，库存加速累积，下游采购积极性低，现货市场全国均价将至2985元/吨。华东地区部分生产企业价格近期出现连续的调整，其它本地及周边地区的厂家也纷纷跟进，造成市场情绪恐慌。随着各个地区对能耗双控的加剧，受到限电影响的玻璃深加工企业有所增加。长期看地产端数据较差，八月份数据来看，新开工面积回落幅度较大，对远期价格利空尽显；但施工、竣工面积表现平稳，不应对四季度消费过度悲观。盘面空头趋势形成，或难转势，整体仍以关注高空机会为主。

【纯碱】

高位运行国内纯碱市场受能耗双控政策影响，厂家开工率超预期下降，当前国内纯碱装置开工率为72.92%，货源供应量偏紧，价格易涨难跌。多数纯碱厂家控制接单，部分厂家新单报价明显上调300-700元/吨，重碱新单报价上调300-500元/吨。重碱需求变动不大，部分轻碱下游产品开工负荷有所下调，终端用户多坚持按需采购。纯碱盘面上涨趋势未变，但短期冲到较高位置，切勿逆势操作。

【尿素】

高位僵持受限电限产因素的影响，尿素开工率回升缓慢，目前日产在14.5万吨附近。9月国内尿素月均日产量14.07万吨，较8月份的15.17万吨减少1.1万吨，较2020年9月的15.5万吨减少1.43万吨。原材料煤炭和天然气的价格处于高位，供应端及成本端给予支撑。需求方面，农业局部备肥，工业按需采购，印标的发布推动集港需求，但发改委保证国内供应的意向明显，控制出口，出台法检政策的通知不断，需关注集港的货源是否会回流。此外，淡季储备的需求量也是一大关注点。总体来看，目前供应端及成本端对于尿素的价格给予了强有力的支撑，除非有不确定因素，暂时不具备大幅松动的诱因，国庆节前价格多维持在高位震荡。

【纸浆】

旺季不旺，震荡整理传统“金九银十”的纸浆消费旺季，在今年表现得似乎不明显。市场刚需交投，谨慎观望。山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6100元/吨，狮牌6150元/吨，南方松5800-5900元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公司10月报价调整，银星830美元/吨，金星760美元/吨，明星625美元/吨，银星较上期报价下调30美元/吨，金星较上期报价下调10美元/吨，明星较上期报价下调30美元/吨。供应方面，陆续有货物进港，供应相对充裕。受双控影响，下游开工率有所降低，用纸需求未有明显好转，市场刚需交投。预计短期以震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏弱COMEX黄金期货收跌0.66%报1726.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌4.24%报21.515美元/盎司。美元持续上涨，金价则跌至一个多月以来低点。欧洲央行金融论坛上，四大央行行长围绕货币政策、供应瓶颈等热门议题发表讲话。在货币政策方面，美联储主席鲍威尔称，美联储距离加息还很遥远，正谨慎地处理货币政策正常化问题。关于供应瓶颈，鲍威尔表示，供给侧在拖美国经济的后腿，随着供应瓶颈问题得到控制、趋于缓和，通胀料将出现回落。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠疫情及其变种病毒时有爆发，使得经济增长蒙上了阴影，国家统计局公布中国8月份工业企业利润继续保持稳定增长；全球能源供应紧张，国内多地采取限电措施。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展也予以肯定；最新公布的8月份中国工业企业利润同比增长10.1%，2019年，2020年两年平均增长14.5%，疫情加上天灾给8月中国经济带来的负面有限。现阶段，国家“能耗双控”政策令全国多地限电措施趋严，很多大型工业企业停产，对大宗商品终端需求影响非常不利，给经济进一步增长蒙上了阴影，而国家储备部门即将对一些大宗商品进行第4轮抛储，同时职能部门也频频发声对大宗商品价格连续上涨，提出警示，保供稳价决心异常坚定，使得短期看系统性风险加大，临近长假市场情绪较更为谨慎，资金出逃加剧，价格承受一定压力，目前交易所库存维持低位，国际镍业组织（INSG）数据表明2021年前7个月镍供需缺口为158900吨，而同期为过剩80500吨，因此逢低买入还是首选，技术上主力合约2111跌破140000，日内波动加剧，价格前期震荡区间，再跌空间不大，今天是国庆长假最后一个个交易日，从规避风险的角度建议轻仓日内交易或者离场观望，参考的波动区间在136000—140000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜大跌连续收中阴，今日小幅低开于9153美元。沪铜夜盘高开低走小幅下跌，收于68160.沪铜成交持仓较为稳定，节前市场态度偏谨慎。宏观压力下沪铜短线偏弱，但下方存在一定的现货端支撑，中期延续区间震荡行情。沪铜上方压力71900，下方支撑66000。今日国际铜升水下降至434点，外盘走势略强于内盘。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝高开低走转跌收中阴，今日小幅高开于2921美元。沪铝夜盘高开低走翻绿收小阴，收于22730。沪铝成交持仓均下降，节前市场偏谨慎。伦铝走势较强，国内限电愈演愈烈，沪铝中线仍有望继续震荡上行。上方压力25000，下方支撑21000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌继续下跌收阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字星。近期，云南、湖南和广西等冶炼大省限电较为严重，锌价供应端扰动较大。天津亦相继出台限电，涉及到镀锌、锌合金及氧化锌的生产消费地，企业开工均出现回落。限电影响目前来看对消费端影响相对供应端较小。国内锌升水大幅走低，锌价高位下游需求偏谨慎。预计锌价继或仍有小幅调整，但供应端扰动下，下方支撑仍较强。上方压力位23300，下方支撑22400。

【沪铅】

弱势震荡隔夜伦铅高开低走收阴线。沪铅晚间弱势小跌。铅矿加工费维稳，原生铅检修增加，检修或维持到十月中旬左右。再生铅供应减少，但仍相对有限。短期供应端压力减缓，铅价或有反复，且再生铅和原生铅价格部分地区倒挂，原生铅优势明显，或对铅价形成支撑。后期再生铅是否会大幅减产或有震荡反复，维持反弹抛空观点。

农产品板块

【油脂】

震荡偏强美豆港口逐步恢复提振美豆，但美豆进入收割季节制约美豆的反弹。棕榈油方面，船运机构数据显示9月1-25日马棕出口环比增长29.8%，SPPOMA数据显示马棕9月产量同比下降4.5%，印度进口需求强劲提振马棕。国内方面，内盘油脂今日震荡。库存方面，棕榈油库存下降至32.6万吨，处于5年平均水平。豆油库存为110.42万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。四季度国内对美豆采购放缓，加上近期限电影响油厂大豆的压榨，对豆油的供应担忧或推动油脂继续偏强。近期国庆前油脂备货接近尾声，油脂短期跟外盘震荡，随着国庆的临近，资金偏谨慎，不宜过分追涨。继续关注美豆收割、南美大豆播种以及马棕的产量和出口情况。

【油料】

油脂走势强劲，豆粕疲弱收跌隔夜美豆小幅反弹，USDA即将公布季度库存报告，另止9月26日，南美巴西大豆播种率1.3%，上年同期0.7%，大豆价格高企下种植热情高昂；指标11月开盘1276.25，最高1285.5，最低1272.75，收盘1283.25，涨0.57%；国内夜盘豆粕小幅疲弱收跌，近强远弱，11月和1月价差接近300元每吨，双控限电支持近月，生猪低迷及美豆顺利收割压制远期；主力1月开盘3483，最高3490，最低3472，最新3476，跌0.14%；菜粕延续下滑刷新近期低点，进口菜籽供应增加及需求季节性下滑预期双向施压；主力1月开盘2803，最高2808，最低2780，最新2783，跌0.93%；菜油夜盘大涨，原油价格高企，马棕九月出口环比增加以及国内双控限产致使至少20家油企停机，市场担忧供应紧张；主力1月开盘11129，最高11433，最低11087，最新11428，涨3.40%；操作建议:两粕关注，菜油多头思路。

【花生】

仓单继续大量生成近月期价领跌昨日花生期价继续回落，期价重心下降，近月持仓明显下降，交割临近，厂库仓单持续大量生成，面对有备而来的空头，多头割肉离场。近期华北黄淮花生产区降雨频繁，现货上市进度依然偏慢，现货价格稳中小幅走升，油厂陆续开收油料米提振市场情绪，但天气预报显示多雨天气即将结束，市场担忧重企。近月合约受仓单压力而表现偏弱。今日期货仓单继续大幅增加，益海等厂库累计生成了1306张厂库仓单，花生车船板交割预报119张，仓单陆续生成中，给近月合约带来下行压力，从近期现货价格来看，对标期货的新米仓单成本在8800-9000元/吨区间，对应陈米仓单成本在8500-8700元/吨，当前2110合约期价或被低估。近期产区天气反复，降雨导致新米上市进程放缓，农户惜售情绪较重，新米价格快速回落后止跌反弹，现货市场情绪有所好转。因前期新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米，陈米库存消耗殆尽。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强，销售接近尾声。供应方面，近期春花生供应恢复，短期现货供应压力加大，市场预期中远期供应压力更大；需求方面，四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹，油厂压榨利润下降，但近期各地限电或加快油厂花生及花生油库存消耗。天气预报显示，10月中旬之前华北黄淮花生主产区仍有较多降雨，对花生收获造成不利影响，并造成花生上市延迟，建议投资者密切关注天气及主产区现货报价。

【玉米&淀粉】

震荡企稳华北新玉米收割上市，部分因雨水过多品质不佳；东北玉米上市稍迟。贸易商加快陈粮出售，对新粮的收购偏向谨慎。国内进口美玉米维持高位，且成本偏高，持续投拍进入市场，一定程度支撑价格。麦玉价差转负，替代优势消退。双控及限电或提升玉米使用成本。饲料需求仍强，中央收储猪肉及农业部调控产能或致需求后期趋稳；深加工企业开机率低迷，因限电等影响下游加快提货提振淀粉价格，不过需求仍受疫情反复影响。玉米或震荡企稳。

【棉花&棉纱】

棉花不宜追多，棉纱偏强洲际交易所（ICE）棉花期货周三盘中飙升4%，一度触及涨停，受对得克萨斯州等主产区作物受强降雨影响的担忧带动，中国强劲的需求前景亦提供助力。昨夜郑棉主力开盘呈冲高回落状，盘中高点突破20000元/吨。籽棉价格坚挺，棉农惜售心理较强，部分轧花厂持续观望；新疆棉价格上涨150-300元/吨，纺企观望为主，成交氛围清淡。港口外棉清关人民币一口价上调200-500元/吨不等，美金报价上调2美分/磅，市场成交清淡，仅部分相对低价陈棉成交，数量相对有限。临近国庆长假，投资者多单轻仓谨慎持有，密切关注有关政策面的调整。纯棉纱市场出货节奏加快，受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，节前投机性需求逐渐增多，成交尚可，商家出货积极，低价成交小幅放量。后道秋冬产品库存消化缓慢，叠加“双控”影响，织造工厂开机率不高。在原材料的强势带动下，即使下游需求一般预计短期棉纱价格偏强运行运行。

【生猪】

震荡偏弱期货端：11月合约收盘11570，跌225；1月合约收盘13870，跌50；3月合约收盘13795，跌30。现货端：全国22省市生猪均价10.58元/kg，跌0.25元/kg，其中辽宁10.04元/kg，河南10.75元/kg，四川11.24元/kg，广东12.48元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水3120元/吨。国庆消费端整体疲软，对猪价支撑能力较弱，猪价表现弱势，养殖端全面亏损，行业去产能已开始，但目前仍限于三元换二元，幅度有限。近期国家陆续出台调控政策，上周农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》的通知，将从生产环节着手，建立以稳定能繁母猪存栏量为目标的生猪产能调控机制，划定产能保障底线，防止生产大起大落，随着猪价持续下行，中央第二轮收储亦启动，不过基于生猪供给过剩问题尚未得到解决，猪价在不具备上涨条件。

【鸡蛋】

偏弱期货端：10月合约收盘4266，涨17；11月合约收盘4368，涨49；1月合约收盘4355，跌189。现货端：9月29日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.30元/斤，昨日4.40元/斤，跌0.10元/斤；销区均价4.70元/斤，昨日4.82元/斤，跌0.12元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水45元/500kg。国庆备货基本结束，商超农贸拿货量减少，近几日销区价格出现较大幅度下跌，带动产区蛋价偏弱运行。节后主要不确定性在于养殖户淘汰心态，目前全国淘汰鸡平均淘汰日龄在500天左右，提前或延迟淘汰状况均不多，国庆之后是消费淡季，也是往年蛋价降幅较快时间段，加之近期饲料价格普涨，养殖端成本压力日增，节后淘汰有增量预期，不过换羽技术也被更多养殖户所应用，近月补栏量谨慎，为了抓住春节前行情，10月份换羽量同样有可能增加，就节前而言，业者心态谨慎，蛋价偏弱。

【白糖】

节前空头减仓带动期价上行隔夜白糖期价期许反弹，期价重心平移，2201合约仍在5800元/吨的整数关口下方。近期外糖期价震荡反弹，内外价格差拉大，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑，但仍在外盘带动下走出了一波下跌行情。9月白糖期价先涨后跌，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。9月郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。近期白糖期货仓单数量开始持续下降，国内现货压力有所减轻。

【苹果】

利好带动期价继续上冲昨日苹果期价继续上冲，主力合约2201上摸6400元/吨，近月合约空头减仓离场，带动2110合约期价涨停，中秋节期间陕西苹果产区因冰雹导致大面积减产，多头大幅增仓远月。市场交易今年苹果丰产逻辑，且传闻陈果与新果掺兑交割，以降低仓单成本。经过连续大幅下跌后，近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且近期现货价格小幅反弹，市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临，苹果现货销售价格环比小幅走升，但在新果集中上市期，后期现货价格仍不被看好，期价短期下行压力仍然较大。整体看来，随着交割月和三季度消费旺季的临近，尽管市场仍然担心新果集中上市可能引发的现货价格大幅下跌，但冰雹灾害影响或陆续显现，建议投资者暂时观望或逢低试多。

【红枣】

红枣偏强各批发市场主流价格，以质论价，特级为11.0-11.5元/公斤；大一级为9.0-10.5元/公斤；二级为8.0-8.5元/公斤；三级为7.0-7.5元/公斤。阿克苏、喀什等产区将于11月10号之后集中下树过称，预计开秤价6.0-7.0元/公斤。沧州、郑州、广州等各大枣市场，走货均未有较好的表现，库存压力凸显。后期消费结构没有突发事件影响下，难有大幅改观。距离下树开秤还有40天左右，市场对价格上涨预期较高，预计近期呈偏强走势。

宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强，人民币短期整理周三纽约尾盘，美元指数涨0.69%报94.3703。欧元兑美元跌0.74%报1.1597，英镑兑美元跌0.87%报1.342，澳元兑美元跌0.86%报0.7176，美元兑日元涨0.42%报111.97，美元兑加元涨0.54%报1.2755，美元兑瑞郎涨0.56%报0.9346。离岸人民币兑美元跌0.17%，USDCNH报6.4772。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币震荡整理；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

关注PMI数据和市场情绪央行行长易纲在最新一期《金融研究》上刊发的题为《中国的利率体系与利率市场化改革》的署名文章指出，中国有条件实施正常货币政策，目前不需要实施资产购买操作。央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，要求金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。昨日公开市场有600亿元逆回购到期，央行开展1000亿元14D逆回购操作。十一假期在即，资金较为紧张，银行间跨月回购加权利率走升，交易所债券回购利率先上后下。伴随着资金面逐步宽松，叠加节日期间海外市场出现重大消息的不确定性较高，市场避险情绪上升，期债午后走强全线飘红。短期需要关注“双控”对基本面的影响。随着假期临近，市场观望情绪渐浓，保持谨慎为宜，关注今日PMI数据的公布和市场情绪的选择。

【股指】

沪深300指数将保持缩量震荡隔夜消息：国家发改委就今冬明春能源保供表示，将多措并举加强供需调节，确保今冬明春能源稳定供应，确保居民用能安全。央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，要求金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。隔夜市场：美股涨跌不一，道指涨0.26%报34390.72点，标普500指数涨0.16%报4359.46点，纳指跌0.24%报14512.44点，连跌四日。波音涨超3%，默克涨超2%，领涨道指。科技股涨跌不一，苹果涨0.65%，奈飞涨2.6%，推特跌近4%。鲍威尔称通胀高企或持续至明年。市场继续关注美国政府的债务违约与关门危机。行情研判：两市股指迎来调整，节日期间出现重大消息的不确定性较高，市场避险情绪强烈，钢铁、煤炭、石油天然气、稀土、磷化工、电力板块带头调整，兖州煤业、东方盛虹、合盛硅业等千亿龙头股跌停，中国石油跌近7%。A股整体基本面支撑较强，股指在低开后承接较好，下跌空间有限，今日是节前最后一个交易日，沪深300指数将保持缩量震荡。

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