前言：33家财险公司和27家寿险公司业绩欠佳，2017年度出现亏损。其中，35家险企亏损超过1亿元。最新数据显示，上述新成立公司均未能打破保险盈利周期较长的“魔咒”，2017年度全部亏损。2017年，众安在线虽成功登陆资本市场，但业绩却出现收缩，由2016年的盈利937.2万元，变为亏损9.96亿元。2017年，有“老六家”之称的平安、国寿、太保、泰康、太平、新华包揽了寿险盈利榜的前6名。数据显示，除“老六家”之外，其余42家盈利的寿险公司2017年共取得净利润240.33亿元；而同期，“老六家”合计的净利润总额则高达967.24亿元，二者存在不小的差距。

　　《保险公司信息披露管理办法》规定，保险公司应当在每年4月30日前披露年度报告。截至5月6日，共有80家财产险公司与75家人身险公司（不含养老险）发布最新年报。33家财险公司和27家寿险公司业绩欠佳，2017年度出现亏损。其中，35家险企亏损超过1亿元。

　　值得注意的是，无论在财险市场还是寿险市场，业绩分化倾向都较为凸显。具体来说，“老六家”包揽了寿险盈利榜的前六位；财险方面，平安财险与人保财险两大巨头共同豪取338亿元净利润，是其余45家盈利财险公司净利润之和的2.67倍。

　　某财险公司人士坦言，保险市场竞争拼的是资源，一是客户资源，二是财务资源，目前来说，中小险企均不占优。“如果没有找到破题之道，后期可能发展成中小公司被迫放弃优质资源，而大公司把不愿从事的业务甩给中小公司，形成非良性循环。”

　　评业绩：去年新成立险企无一盈利

　　截至5月6日，绝大多数险企已经完成对2017年报的披露。统计结果显示，上一年度，在80家财产险公司中，有47家公司取得盈利，占比达到58.75%；75家人身险公司之中，盈利者共计48家，占比64%。

　　就整体盈利规模而言，寿险要胜于财险。2017年，全部75家寿险公司合计实现净利润1144.81亿元，同比增长44.52%；80家财险公司合计取得净利润412.42亿元，同比微降0.51%。与此同时，亏损超过1亿元的35家保险公司中，产寿险“平分秋色”，分别为17家和18家。某资深保险业人士指出，受不同的经营模式与收费方式影响，产寿险公司的投资运作存在较大差别。相对来说，产险面临的考验会更多一些，可能造成盈利水平受限。

　　上一年度，招商局仁和人寿、和泰人寿、华贵人寿、爱心人寿、复星联合健康、众惠相互、汇友建工以及广东粤电自保等多家险企迎来业绩首秀。最新数据显示，上述新成立公司均未能打破保险盈利周期较长的“魔咒”，2017年度全部亏损。

　　一般来说，寿险公司在成立前7年会亏损，第8年起才能实现盈利，业内因而有“七亏八盈”的说法。北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾在采访中补充道，非寿险公司普遍也需要2~3年才能赚钱，如果房地产等投资的收益比较理想，或许有提前实现盈利的可能。他认为：“由于寿险业务人工成本相对更高，涉及更多的佣金支出，前期铺设网点也需要付出较大成本，因此盈利周期更长。而国内的产险业务以短期形态为主，且团体购买的情况更普遍，能节省一部分人力成本，所以盈利相对更快一些。”

　　至于备受关注的净利润排名，在财险市场，众安在线、浙商财险、安心财险亏损金额居前。2017年，众安在线虽成功登陆资本市场，但业绩却出现收缩，由2016年的盈利937.2万元，变为亏损9.96亿元。对此，众安在线给出的解释是，业务处于早期发展阶段，由于专注于投入基础设施、研发以及扩张业务规模，令管理费增加；以及长久期业务快速增长带来的未到期准备金增加。

　　人身险方面，中融人寿、昆仑健康、信泰人寿亏损较多，2017年度的净利润分别是负8.65亿元、负8.26亿元以及负7.59亿元。

　　聊分化：巨头与中小险企“渐行渐远”

　　具体来看，产寿险行业均出现了明显的分化迹象，主要体现在大型上市险企与中小保险公司的业绩上。

　　2017年，有“老六家”之称的平安、国寿、太保、泰康、太平、新华包揽了寿险盈利榜的前6名。位列三甲的平安、国寿以及太保均实现百亿元以上的净利润，分别为341.01亿元、322.53亿元、100.7亿元。

　　泰康、太平、新华紧随其后，净利润也均超过50亿元。数据显示，除“老六家”之外，其余42家盈利的寿险公司2017年共取得净利润240.33亿元；而同期，“老六家”合计的净利润总额则高达967.24亿元，二者存在不小的差距。

　　某寿险公司中层人士认为，以平安为代表的大型公司品牌价值树立较早，过去几年也陆续铺垫和投入了很多资源，包括渠道、人力、技术等，现在已经到了收获期。另外，随着时间的推进，“二八定律”也会慢慢在市场中凸显。

　　财险行业内同样有类似趋势存在，领先的则是“双寡头”——人保与平安。数据显示，上一年度，人保和平安分别实现净利润197.09亿元和141.28亿元。在产险行业拥有传统地位的太保、阳光、中华联合与大地，2017年度的盈利金额也都在10亿元以上。不过，对于人保和平安，这些公司仍难以望其项背，其余45家盈利的财险公司净利润相加，尚无法与任一巨头匹敌。

　　原保监会发展改革部副主任罗胜也曾指出：“目前的小公司大部分都是小而全的公司，随着各种赋能平台的出现，在专业化的驱动下，保险作业的外包程度会不断加深，这种替代的过程是缓慢发生的，周期性推进，越来越不能回头。在这种前提下，小公司更可能在细分市场中扮演一个类型化的角色，麻雀虽小五脏俱全的公司会越来越不具备竞争力。”

　　看行业：产寿险均待打破困局

　　一方面，产寿险行业共同呈现“业绩分化”的特征，另一方面，二者所面临的考验却并不相同。翻看各险企的年报，不难发现，财险公司普遍陷入车险承保长期亏损的泥淖；寿险公司则需要经历“转型”的阵痛，使经营从“激进”和“粗放”，逐步转变为可持续的价值增长。

　　作为主力险种，车险的经营情况很大程度上决定了财险公司的业绩表现。在80家发布年报的财险公司中，车险承保盈利的公司屈指可数。规模上占据绝对优势的人保、平安在车险承保方面分别实现87.48亿元、40.32亿元的利润。但“第二梯队”则是“有人欢喜有人愁”，数据显示，车险业务方面，太保、大地、阳光、太平取得承保盈利，中华联合与天安则有所亏损。

　　上述咨询行业人士直言，车险三次费改之际，优质业务资源和用户忠诚度高的渠道至关重要，不是单纯堆高业务规模、市场份额和利润指标。“拼抢的是能带来稳定利润的业务，并且要不断降低自己的运营成本，提高竞争力和服务水平。在这个胶着时期，凡是能够提升效率降低成本的科技手段都有机会，关键还要看应用科技手段的成本和效率。”

　　寿险方面，受一系列中短存续期政策影响，如何通过产品、渠道转型实现稳健发展，是摆在所有寿险公司面前的考题。

　　大型上市险企中，不乏新华这种放弃市场规模、扩张速度，来换取价值转型的例子。就“老六家”而言，新华保险的净利润增幅为8.92%，并不算亮眼，但从业务结构来看，该公司个险及银保渠道的趸交保费为20.91亿元，同比减少90.79%；首年期交保费为278.05亿元，同比增长17.53%。

　　今天的保险业，在互联网和大数据的催化下，已经形成了生态之战，大公司搭建平台，自成体系对外开放。对于中小公司而言，由于缺少核心资源以及客户量，没有构建和整合生态的能力，嵌入生态是“突围”的方法之一。

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