假日期间的有色市场普遍偏弱运行，铜、锌大幅下挫，镍在印尼消息刺激和证伪后做了一轮大型“过山车”，铝表现的相对抗跌。下跌的主要原因的来自3个方面：1)美国债务上限担忧，美财政部长耶伦表示，如果债务违约将引发一场历史性的金融危机，“永久”削弱美国。2）美联储缩债担忧，随着9月议息会议临近，调查显示多数经济学家认为美联储将会在11月缩债。3）恒大事件发酵的冲击，假日期间恒大系股票大幅下挫。基于宏观方面的担忧，避险情绪显著上升，美元指数走强，对基本金属形成明显压制，节日期间走势普遍偏弱。节日后的市场看法我们分品种来做简单阐述：

1、铜：铜的主要压力来自宏观，密切关注美联储9月会议是否有缩债的蛛丝马迹，如果露出相关信息，将是一个明显利空，另外就是美国债务上限解决的节奏，这样的宏观环境总体易于推升避险情绪，对铜价形成利空影响；供给端对铜的支撑有所弱化，矿山罢工平息，TC持续回升，需求刚性维持，宏观冲击之下，预计铜价震荡偏弱运行概率较大，操作上建议尝试逢高布空。

2、铝：铝的强势来自供给短的强势支撑，能耗双控下电解铝的产能压缩，电力成本攀升，氧化铝供给亦有所影响，价格不断攀升，需求韧性维持，库存偏低，如果对冲宏观风险，铝仍是多配较好选择。

3、锌：当前锌的供需基本平衡，长期维持震荡运行，宏观上的压力之下，锌价预计震荡偏弱运行改了较大。

4、镍：节前“印尼禁止40%以下镍产品的出口”消息，刺激镍价大幅上行，后逐步证实系误读，镍价收回全部涨幅，重归弱势运行，国内不锈钢在能耗双控影响下，对不锈钢对镍元素的需求显著回落，新能源的需求维持偏强表现，整体镍元素紧缺状况缓解，但需要注意的是，从当前估算看，镍元素仅仅是由缺口转为基本平衡状态，另外，印尼禁止40%镍产品出口消息或是投石问路，随后对镍铁等初级产品征出口关税可能性较高，镍价不宜过分看空，注意关注大幅下跌后的买入机会。

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