01

交易合约：液化气 2201

交易逻辑

沙特 CP 价格稳步上行,作为 LPG 现货的定价依据，CP 价格对期货盘面走势起到风向标的作用。月初 CP 价格公布，LPG 价格上浮。其中，丙烷报价 665 美元/吨，较上月上调 5 美元/吨；丁 烷报 665 美元/吨，较上月上调 10 美元/吨。LPG 到岸成本在 5220 元/吨左右。巴拿马运河运 力依旧吃紧，船只滞期时间增加，叠加墨西哥湾台风登陆，美国资源流通受到严重影响，国 际市场供应偏紧，助力 CP 价格上涨；近期印度等地需求有所回升，且即将进入四季度补货周 期，市场整体需求稳中向好；8 月国际原油整体振荡回落，其间虽有反弹但前期高点压力位明 显，一定程度上又制约了 9 月 CP 价格的上行幅度，建议设计中长期偏涨的交易策略。

02

交易合约: 锌2201

交易逻辑

发改委昨日称将将继续向市场投放铜铝锌等物资储备，引导价格逐步回归合理区间。进入“金 九银十”消费旺季，冶炼厂开工再次迎来扰动，国内外宏观进入一个相对平稳的时候，操作 或将回归基本面，锌价或将震荡偏强，建议设计中长期偏涨的交易策略。

03

交易合约：锡2110

交易逻辑

上游锡矿供应仍呈现偏紧，冶炼厂生产压力较大，且缅甸局势变化增添担忧。不过玻利维亚 及马来西亚开始复产，海外供应存在改善预期。且近期国内出口窗口缩窄，货源流出明显放 缓，国内库存有所增加。供应端边际改善趋势，但当前两市库存均处在历史低位，建议设计 中长期偏涨的交易策略。

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