公社和雪球有比较多的老师已经科普过一些简单的逻辑了，但讲的还不够深。

本来打算和威尔药业一样，等到有水下或者分时低吸的机会再发文章的。这样大家都能低吸了。

但是看到今天一字，就知道很多大佬可能已经都知道了，毕竟我都能研究出来的东西，他们肯定也都知道了，所以我把逻辑科普一下告诉大家。

首先红宝丽这轮炒作的是异丙醇胺，7，8月2万的价格，目前9月初已经4万了，而且是下游主动提价为了拿货的提的4万。全中国只有红宝丽有4万吨的产能，只有红宝丽生产异丙醇胺，全世界也第一大的产能，产能接近全球的20%～30%。这个是董秘互动就可以知道的信息。也是一些科普贴能知道的信息。（其实真实情况是9月之前都还是2万，9月初变成了3万，目前9月中已经4万了，而且近期有厂商报价超过4万，也就是半个月涨了2万多）

异丙醇胺的原材料环氧丙烷，红宝丽自己就cover掉了。上半年净利润起不来的原因一是当时异丙醇胺的定价方式是成本+一定毛利率，现在是完全跟着市场价格在走。二是上半年环氧丙烷的生产流程在改良，70%不到的利用率，需要外购一些环氧丙烷，而现在已经超过90%了。

自用足够了，外购就少了。那么等于说异丙醇胺的成本基本没有变化甚至更低，价格再不到1个月的时间里翻倍。2万到4万，多出来的2万多，4万吨，毛利就接近8亿了，目前市值才50亿。

但这些都不是重点，市场压根不知道异丙醇胺为啥涨价这么厉害，也不知道是否有持续性。

这就是我今天要说的重点，那就是异丙醇胺的涨价，不仅有持续性，而且绝对会持续不断的上涨。

原因就是，异丙醇胺并不是钛白粉企业用副产品硫酸亚铁生产磷酸铁锂的催化剂，而是磷酸铁锂的分散剂，可以增加含固量，降低成本。

为什么需求这两个月才提升呢，是因为这个作为分散剂，最早是在钛白粉企业用的，每年有8000吨的需求，异丙醇胺这东西也比较新，下游还在不断地扩张，所以你可以看到很短的时间内红宝丽就和排名前十的钛白粉上产厂家都发展了合作关系。因为异丙醇胺作为分散剂的效果非常好，而在钛白粉中，只需要用到千分之三，就足够有很好的效果。

于是，在下游拓展的过程中。生产磷酸铁锂的厂家（ndsd，byd等），包括一些钛白粉转型副产品硫酸亚铁生产磷酸铁锂的厂家，发现异丙醇胺，用来做磷酸铁锂的分散剂，效果非常好。能显著提升含固量。只要在之后制作电池的时候洗掉就行了，用量百分之一就足够。

而且异丙醇胺，还很环保，虽然有替代品，但是他效果最好，能显著提高性能，减少流程，节省的成本很多，用量又小，只需要百分之一，占下游成本非常小，所以即使有替代品，异丙醇胺也是最好的选择。

那么，磷酸铁锂对异丙醇胺作为分散剂的需求就来了，加上海外疫情，国外生产的厂家产能受限，中国只有红宝丽有4万吨产能，用同时应用于下游电子化学品、丙二胺、农药中间体、医药中间体、钛白粉分散剂。全都是高景气的需求增长，所以供需失衡，供不应求，价格才能在短短的时间从2万涨到4万。

董秘说的下游应用市场拓宽，需求量急剧扩张，其实最大的来源就是磷酸铁锂分散剂。应用的厂商也不仅仅是钛白粉企业，而是所有生产磷酸铁锂的厂家。

那么逻辑和事实讲的差不多了。

拿出计算器吧，全中国只有红宝丽有4万吨，成本环氧丙烷2万不到。

7、8月异丙醇胺2万，9月初4万，随着磷酸铁锂的产能逐渐释放，以及钛白粉企业副产品生产磷酸铁锂的项目投产，加上钛白粉行业产能的扩张，以及异丙醇胺的下游应用市场继续拓宽，景气度会有多夸张

类比pvdf的逻辑，pvdf也是用量小，在下游的成本中不值一提，所以可以无限涨价，创造了联创股份10倍的奇迹。

要知道，pvdf不止联创一家生产，而异丙醇胺，全中国只有红宝丽一家，且占据全球的30%的市场份额。

2025年，磷酸铁锂的市场需求是200万吨以上。

总之就这么算吧，多跟踪现货的价格

异丙醇胺价格    红宝丽毛利润

4万                    8亿

6万                    16亿

8万                    24亿 

10万                  32亿

...                       ....

30万                 112亿

30万一吨？未必没有可能，毕竟全中国唯一，毕竟磷酸铁锂产能高速扩张，毕竟用量只有百分之一，涨价10倍，占据成本影响也不到一点点，提高的性能和别的好处却足够多。

即使是现在4万一吨的价格，8亿的动态毛利润，也不是50亿市值就足够解决的了。

总之大家多跟踪现货价格吧，pvdf之类的还能查到价格。但异丙醇胺有且只有红宝丽有，这个价格没法有公开渠道。这就是预期差，为什么这么强的原因。

所有信息来源，大家可以自行咨询董秘、磷酸铁锂厂家、钛白粉厂家，确定是否真实

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