2011-2020舒泰神研发投入情况：

2011年，公司职工376人，其中研发人员60人。研发方面，2011年公司研发投入总额为1350.66万元较2010年817.61万元增长65.20%。

2012年，公司职工534人，其中研发人员83人。研发方面，2012年公司研发投入总额为2892.10万元，较2011年增长121.50%，占净利润的18.05%，占营业收入的5.20%。

2013年，公司职工727人，其中研发人员127人。研发方面，2013年公司研发投入总额为4855.17万元，较2012年增长67.88%，占净利润的44.31%，占营业收入的5.44%。

2014年，公司职工720人，其中研发人员125人。研发方面，2014年公司研发投入总额为4468.61万元，占净利润的22.88%，占营业收入的4.06%，较2013年略微下降。

2015年，公司职工721人，其中研发人员127人。研发方面，2015年公司研发投入总额为5.609.55万元，占净利润的26.58%，占营业收入的4.5%，较2014年增长。

2016年，公司职工691人，其中研发人员185人，较2015增长46%。研发方面，2016年公司研发投入总额为7533.17万元，占净利润的29.28%，占营业收入的5.37%，较2015年显著增长。公司共拥有国内授权专利46项，国外授权专利24项；国内注册商标107个，国外注册商标8个。

2017年，公司职工678人，其中研发人员183人。研发方面，2017年公司研发投入总额为9213.42万元，较2016年增长22.30%，占净利润的35.03%，占营业收入的6.64%。公司共拥有国内授权专利50项，国外授权专利23项；国内注册商标123个，国外注册商标18个。

2018年，公司职工864人，其中研发人员238人，较2017年增长30%。研发方面，2018年公司研发投入总额为12996.08万元，较2017年增长41.06%，占净利润的96.94%，占营业收入的16.12%。公司共拥有76项发明专利，其中25项国际专利；国内注册商标173个，国外注册商标18个。

2019年，公司职工866人，其中研发人员273人，较2018年增长14.71%，占员工总人数的比例达到31.52%，其中硕士以上学历人员150人，占研发总人数的比例为54.95%；博士以上学历人员34人，占研发人员总人数比例为12.45%。研发方面，2019年公司研发投入总额为16577.26万元，较2018年增长27.56%，占净利润的607.24%，占营业收入的25.06%。公司共拥有87项发明专利，其中25项国际专利；国内注册商标177个，国外注册商标18个。

2020年，公司职工835人，其中研发人员299人，较2019年增长9.52%，占员工总人数的比例达到35.81%，其中硕士以上学历人员175人，占研发总人数的比例为58.53%；博士以上学历人员47人，占研发人员总人数比例为15.72%。研发方面，2020年公司研发投入总额为25022.96万元，较2019年增长50.95%，占营业收入的58.85%。公司共拥有93项发明专利，其中26项国际专利；国内注册商标178个，国外注册商标18个。

投入背后的本质

从上我们可以发现2016年前后是公司发展重要的分水岭，从2016年开始，公司研发投入呈现出跨越式发展模式，可以说在其目前是在没有任何外部融资的情况下，仅仅依靠内生力驱动其投入已经不弱于美股和香港融资上市的新兴生物制药企业（去年2.5亿，今年超过3亿甚至更多是确定性的）。唯一的不同可能是其身处大A市场，而当前国内主流市场认知对技术驱动的研发型biotech公司，无论是技术平台的层面还是定价估值的层面，都是比较片面的（关于舒泰神目前平台和管线布局情况和参考估值请看中国补体靶向药的先行者，舒泰神的星辰大海）。另外舒泰神在近十年研发人才队伍建设方面已经从国内拓展至全球（关于舒泰神加州子公司研发中心领导团队请看舒泰神（旧金山）研发领导团队 ）

舒泰神的管理层事实上已经先一步领悟到了未来国内生物制药的发展方向：技术领先、平台领先和靶点（管线）领先。而这些是甚至目前诸如恒瑞、中生都没有看清楚的未来真相（他们还陷在卖药思维中不可自拔）。

很多朋友提醒，大A有自己的逻辑，但我必须要提出自己的观点，就是我从未见过在任何一个高技术层面的领域，大A的估值可以低于纳斯达克，这点可以从药明康德和迈瑞医疗从美股退市价和目前的A股估值做对比（增长上百倍）。不能因为舒泰神是这些管线的国内先行者甚至是唯一的代表，反而去给它定一个比纳斯达克还低（应该说是低的令人发指）的估值。

舒泰神的平台和管线选择代表了国内本土biotech一个完全不同的新境界，绝对新的技术、绝对新的平台和绝对新的靶点。从舒泰神新的管线STSA1002，一个完全人源化靶点C5a靶点单克隆抗体（对于全人源化的难度请看上面的第一个帖子链接）就能看到这样的进取精神。因为其德国关联公司inflarx（IFX-1、或BDB001的原研公司）目前尚在临床前研究的IFX-2都仅仅是更高程度的人源化抗体（而不是全人源化）。刚刚FDA获批一期临床的STSA1002显然已经完成了技术的跨越，而这种跨越就是舒泰神前十年不断投入、前进的最好回报。

舒泰神公众化不断的科普文章（解释C5a补体免疫机制、解释GM-CSF受体和配体的区别、解释细胞治疗中的载体技术路径LNP和AVV、解释基因编辑Crispr和基因干扰技术RNai的区别和应用），其实这些也是最好的明证，说明整个国内生物制药领域的投资人已经完全跟不上国内某些生物公司的技术发展速度了（这样的情况也在金斯瑞、康宁杰瑞以及新成立的和铂等等身上不断出现），相应的知识亟待补充。但还是一句话，这不能成为它们被低估的理由！

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