如果说涨到3000多元一张的英科转债是“千古一帝”，那么川恒转债就是实至名归的“千古一后”——它创造了新债上市前最高转股价值记录。

上一个交易日，川恒转债转股价值是209.32元，今天正股川恒股份在磷化工光环加持下再来一个涨停，川恒转债转股价值更上一层楼，已涨到230.257元。而深市新债上市首日至多涨到157.3元，与当前230.257元的转股价值相差近73元，川恒转债巨大的套利空间摆在眼前。

昨晚的文章《川恒转债上市，暴赚33%的套利机会，怎么操作？》分析了川恒转债的套利机会，里面涉及大量交易规则的运用，包括新债、老债上市涨幅、停牌制度、集合竞价、连续竞价制度等等，由于写作匆忙，有个地方出了点纰漏，特在这里更正和提醒大家。

按照川恒转债目前230多元的转股价值，上市首日157.3元基本上没有可能买到，只能将希望放在第二天。川恒转债上市次日开盘集合竞价最大涨幅为10%，即157.3元*110%=173.03元，接下来将要面对20%涨幅临时停牌。

川恒转债首日收盘价157.3元，则次日20%涨幅临时停牌价格为157.3元*120%=188.76元。昨晚的文章我认为应在188.76元委托买入，但今天经过再三思考我认为不宜挂188.76元，而应该挂173.03元*110%=190.333元，即在次日开盘价基础上涨10%。

这是因为，当9:15分~9:25分173.03元的开盘价产生后，9:30分进入连续竞价，连续竞价的有效价格范围是当前价格的正负10%，也就是190.333元有效。根据价格优先、时间优先的成交规则，190.333元比188.76元成交机会更大。尽管川恒转债可能在188.76元处停牌，但并不意味着190.333元的委托无效。

当然，就川恒转债当前230多元的转股价值而言，以190.333元委托买入也不大可能买到，可能要在停牌价的下一个10%处委托，即188.76元*110%=207.636元。但207.636的价格是否还值得买入，那就见仁见智了。川恒转债迄今未确定上市日期，转债价值仍在波动中，具体挂多少钱买入要根据当时转股价值而定，但交易原理是相通的，本文的意义更多是让大家熟悉交易规则。

倘若川恒股份在川恒转债上市前继续暴涨，那么有可能在川恒转债上市次日仍买不到。我们试来推演川恒转债在极端情况下的价格走势：

川恒转债上市首日：

1、开盘集合竞价新债最大涨幅30%，川恒转债涨到130元，触发30%涨幅临时停牌，14:57分复牌；

2、14:57分，进行复牌集合竞价，最大涨幅10%，川恒转债涨到143元；

3、14:57分~15时，收盘集合竞价，最大涨幅10%，川恒转债以157.3元收盘。

川恒转债上市次日：

1、开盘集合竞价老债最大涨幅10%，川恒转债从157.3元涨到173.03元；

2、首次上涨20%临时停牌30分钟，川恒转债在157.3元*120%=188.76元处停牌；

3、首次上涨30%临时停牌至14:57分，川恒转债涨到157.3元*130%=204.49元停牌；

4、14:57分复牌集合竞价，最大涨幅10%，川恒转债涨到204.49元*110%=224.939元；

5、14:57分至15时收盘集合竞价，最大涨幅10%，川恒转债涨到247.433元。

若川恒转债转股价值在300元以上，那么上述操作周而复始……

川恒转债在上市前，究竟会以什么转股价值尘埃落定呢？让我们一起期待千古一后的诞生！

9月13日钱公子投资夜报：

1、今天上证指数低开震荡，收盘3715点，上涨12点，成交6962亿元，比上个交易日下降600多亿元。两市2477只股票上涨，1890只下跌。转债板块成交937亿元，比上个交易日下降20多亿元，185只转债上涨，187只下跌。

2、蒙娜转债公告上市日期，将于9月16日上市。蒙娜转债发行规模11.69亿元，截至今天收盘转股价值102.24元，按照最近的新债热度，上市有望奔向130元，具体价格上市前一天再分析。

3、久吾转债公告提前赎回，最后交易日为10月20日。久吾转债目前有13.79%的溢价，明天大概率下跌。但久吾转债离最终赎回还有一个多月，短期的波动并不意味着就此一蹶不振。

久吾转债强赎有些突然，因为此前曾公告过在9月11日前均不赎回。按很多人的理解，不强赎期限过后下一次强赎应从9月11日之后的第一个交易日起算日子，满足新一轮强赎条件才赎回，而久吾转债期限刚过就强赎，令人意外。当然，9月13日可能强赎，公司在9月7日发布的《可能满足强赎条件公告》中曾有提醒，并不违规。但不同上市公司在不强赎期限过后，何时触发新一轮强赎，起算点不统一却是事实，有些公司是从期限过后重新数日子算强赎条件的。这也提醒我们，一定要认真看上市公司公告。

4、清水源今天20cm涨停，清水转债接连突破20%、30%涨幅停牌，复牌冲高回落，最高上涨42.74%至180元，收盘上涨31.88%，收盘价166.3元。清水转债的上涨逻辑迄今不是很清楚，可能与今天污水处理板块大涨有关，也可能跟昨晚公布的员工持股计划有关，也可能跟今天化工板块大涨，清水源生产污水处理剂涨价预期有关。但不管如何，清水转债短期涨幅太大，不宜追涨。

5、紫光国微今天跌停，国微转债下跌4.22%收盘。紫光国微未传出利空，下跌可能与今天半导体板块集体回调有关，立昂微跌停，全志科技跌11.31%，北京君正跌12.08%，隆华科技跌11.31%……国微转债总体跌幅不大，明天或许反弹。

6、明天迎来泉峰转债申购，当前转股价值101.56元，我会申购。明天也是九洲转债最后交易日，若不在收盘前卖出或转股，将被以100.07元的低价提前赎回，持有九洲转债的读者请注意。 $川恒转债(SZ127043)$   $清水转债(SZ123028)$   $久吾转债(SZ123047)$  

特别声明：以上所述为本人投资思想记录，非投资建议，请勿照此投资，否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏，仅供参考，请以上市公司公告为准

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