玻璃纯碱
Q：玻璃从看多到分歧到看空 现在是阶段性看空阶段吗？

（2021/09/08）

从资金行为来看，玻璃也是被资金空配了的品种，增仓跌，减仓反弹，那天大涨资金并无异常，可持续性不高，昨天玻璃和纯碱都大幅增仓，结果纯碱大涨，玻璃较弱甚至还跌了，我个人判断应该是有套利资金多 sa 空 fg 了，过去 fg-sa 价差一直非常强，都拉到好几百点了，我觉得如果有人还是按照过去的思维去多玻璃空纯碱或者做回归可能会死的很惨，后面的价差极有可能反过来，sa-fg 会拉得非常大，现在 170，后面 270，370 甚至 470 都是有可能的。

今年有两个品种换月比较早，一个是铁矿，一个是玻璃，两个品种有几点相似，都是早换月，大贴水，低库存，换月之后空头主导行情，都是受到政策的打压，唯一的区别在于，铁矿的现货下跌了，而玻璃的现货比较坚挺。

我之前也说纯碱比玻璃更好一些，保证金低，政策没打压，光伏的需求是确定的，目前的玻璃情况，我个人认为还是多空有分歧的，因为我是看多纯碱的，我认为纯碱的上涨可能也会带动玻璃往上走，所以玻璃我个人还是谨慎看多或者做正套的，我个人不倾向于去做空玻璃。

现在市场对玻璃的分歧确实在加大，如果这次 01 合约没有办法上涨来修复基差的话，那么后面的 05 合约就会形成共识看空的，就跟铁矿 09 没有实现上涨来修复贴水一样，后面的 01 马上就形成了一致性看空的共识，我觉得玻璃的 01 也是这样的，如果它没办法上去，05 基本上反弹就是做空的机会，01 是多空分歧加大的合约，01 的胜负决定了市场和资金对 05 的共识。

我现在说不好，这个问答还没写完，玻璃纯碱的价差又拉大了。

Q：目前纯碱的反套还能继续吗？（2021/09/08）

如果你看过我以前发的问答，或者公众号文章，你早就应该不做反套了，我至少强调过 2 次了。我说现货开始加速上涨的时候，就是做正套的时候了。

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现货涨速与跨期套利


2
生猪鸡蛋
Q：请问一下：生猪、鸡蛋怎么看？（2021/09/08）

生猪从供需的角度来看，市场可能依然是偏看空的，而且盘面升水比较大，空头的核心逻辑是，现货短期起不来，盘面高升水，所以逐个合约去空盘面的升水，01 合约还有一个特殊逻辑就是交割问题，多头接货的意愿比较弱，再加上盘面高升水，所以他们更多的去看空做空 01 合约。

因为 01 合约交割基本上到了 1 月底，等多头接到货基本上都 2 月多了，过年了，屠宰场关闭了，所以市场认为多头的接货意愿不足或者接货之后处理货的能力不强，盘面又给予了高升水，从基差和多头接货意愿角度去空盘面升水。

从我自己的角度来看，生猪的这个价格处于相对低位，即绝对估值不是很高，即便像空头理解的逻辑那样，我认为这个也是鱼尾行情，所以从交易的角度来讲，我是不太敢去做空的，让我去做多的话，暂时我觉得也看不到供需好转的迹象。

其实像生猪这样的品种，即便在供需过剩，只需要一个神奇的疫情，盘面就能把价格给搞飞起来，比如 01 合约，现在突出出现个什么猪的疫情，导致大量生猪死亡，盘面那个升水根本不是事儿，可能很快就变成盘面大贴水了，所以绝对价格低位，盘面升水一些，这个是政策现象，如果没有发生意外，你逐月吃个盘面升水，那是可以的，然后用时间来进行供需调节，慢慢价格再回升。如果发生其他意外，那就是意外调节，可以大大缩短供需调节的时间，价格很快就起来的。

所以，目前我了解空头的逻辑，但是我认为这个绝对位置太低了，我不去做空头的逻辑，绝对低位我更倾向于找机会做多，但是目前没有给我很好的机会，如果是常规的供需调节，这个底部需要时间，如果现在突然一个意外，导致生猪大量死亡，那我可能就直接冲进去了。现在，我的态度是，空头尾部行情，我不参与做空，我也不去抄底，就那么观望着。

鸡蛋，我好久没有关注了，之前 jd01 合约有一个明显的资金手法，我也跟大家说过了，就是资金双开往下砸，砸一个新低，把多头止损全部扫掉，然后再平空单把价格拉回来，按照常理的话，这种手法都是发动多头行情的手法，你看纯碱 01 合约当时不是也是这样吗，创一个新低拉回来就上涨，甲醇 01 也是这个手法，破一个新低，然后减仓拉回来，再创新高。

其实，我一直讲过一个判断行情的方法，这次峨眉山大会，我会继续强调一下，大家经常问我这个怎么看，那个怎么看，哪个品种有大行情，这些都是缺乏分析行情的方法。做期货的第一步是选品种，这个太重要了，选择大于努力，你选择了一个有行情的品种，不怎么动，你就能赚钱，你选择了一个没行情的品种，你再怎么努力折腾也是浪费时间。

鸡蛋现在没有什么大行情的，资金也不活跃，我都好久不参与了。

3
焦煤焦炭
Q：双焦怎么看，最近持仓下来不少，价格还是高位，昨天貌似空头减仓很多，浙商宝城都减了不少。是不是按您对手盘的逻辑已经把空头逼退收割了，后面开始回调？（2021/09/08）

双焦的减仓主要是交易所临时限仓导致的，多空双方都开始减，目前盘面价格也没有跌下来。根据我自己的经验，多空中某一方要是铁定了要搞这个品种，是会做好分仓的，同样多的资金，他们真的可以找到好多账户再一起开进去的，我交易过的品种就遇到过这样的多空大战，其中一方当时法人户和个人户，为了避免限仓规则的约束，准备了好多账户，继续战斗，就等着对方超仓砍仓。

我最近晚上睡觉的时候也在思考，这个双焦的顶部什么时候出现，会是以什么方式出现的，毕竟这个是历史高位，焦煤的价格看起来像焦炭，焦炭的价格看起来像螺纹，这么高的价格，抓到一波空头也是不小的行情。

从 K 线图的价格形态来看，目前没有明显的顶部特征，所以这么高的位置，也不是很敢空，而且双焦现货很强，现在非主力合约的持仓也增加了，资金在强现实的情况，近月合约挨个轮，这个就不太好判断从哪个合约开始走弱，所以一直没敢空，还是得先看一下，K 线图上看到有可能像是顶部特征出来的结果。

再就是从其他品种的经验来看，强现实的下跌并不是从高库存开始跌的，而是从需求端走弱开始，需求端走弱→盘面跌→累库数据出来→负反馈（弱需求+累库）→盘面继续跌→现货松动。铁矿和玻璃都有点这个意思，都是需求端走弱，盘面开始跌，然后库存数据出来累库了，盘面继续跌，现货也跟跌，只是玻璃的现货还比较强，没有蹦。

所以，从现货的情况来看，双焦要崩的前兆，肯定先是市场对其需求端开始有了怀疑，市场开始做空弱需求，然后看着库存变化来验证，从而形成负反馈，这是一个潜在的可能。

双焦这个情况，我个人觉得现在不要着急去空，踏空狗不要盲目成为空狗，等待时机，要么是盘面出现了明显的顶部特征，那个时候带着止损去试一下，要么是有政策打压或者市场对其需求端开始有了怀疑，做空弱需求，再去空一下。不要采取择价不择时的方式去空。

因为，过去双焦一年波动 2、300 个点的价格区域，现在一天 2、300 点，波动很大，择价去空很难受的，你像硅铁、pvc 这种的你择价去空，即使仓位轻，你去扛单，也能抗的你破产。高利润不是做空的核心原因，双焦也是一样，高价格不是做空的核心原因，它只是告诉你未来下跌的空间很大，但是还能涨多少，不知道，一定是看供需的边际变化，供应端的短期无解，主要是看需求端的情况，当市场形成需求端利空的一致性预期，即便它是大贴水，盘面也会带着贴水跌的，把现货带下来。

这种行情下的摸顶，你必须带着止损去摸，不能扛单，因为最后的疯狂 可能会很吓人，我自己也拿捏不准它什么时候可以空，只能观察盘面顶部特征，观察市场对其需求的态度，大家是否认为需求开始不行了，如果市场开始陆续认为需求不行了，同时盘面也出现顶部特征了，我觉得就可以带着止损试一下。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。