期货

品种

大豆/粕类

【外盘信息】

隔夜cbot美豆指数小幅上涨0.077%,报收1296.5美分/蒲;美豆粕指数上涨0.26%,报收342.1美元/短吨。

【市场信息】

1.USDA预估:分析师平均预计美国2021-22年度大豆产量料为43.77亿蒲式耳,单产料为每英亩50.4蒲式耳,收割面积料为8670万英亩;

2.中储粮:2021年9月8日将采用拍卖的形式轮出29.8万吨大豆。标的主要分布于四川、辽宁、山东、湖南、广西、河北;

3.CFTC:截至8月31日当周,投机资金减持CBOT大豆期货及期权净多头头寸5241手至17011手。减持CBOT玉米期货及期权净多头头寸10579手至179.744手;

4.欧盟:截止2021年9月3日当周,欧盟进口大豆17.8万吨,较上周环比增加64.8%,同比下降49.85%,进口菜籽5.71万吨,环比下降55%,同比下降70.7%。

【策略】

1.单边:随着大豆收割逐步临近,市场对USDA报告利空预期增强,预计美豆及粕类单边仍有较大压力,现货方面趋于好转,但提振作用有限,建议继续以偏空思路对待为主;

2.套利:M35反套,M11-1仍然以低点介入正套为主

3.期权:卖M2201-C-3600同时卖出M2201-P-3450持有

期货

品种

油脂板块

【外盘影响】

隔夜CBOT美豆油主力价格上涨0.3%至58.83美分/磅;昨日BMD毛棕油主力价格上涨1.6%至4310林吉特/吨。

【重要资讯】

1.路透社预估:8月马来西亚棕榈油产量环比增长8%至164万吨;进口下降至4万吨,上月为5.4万吨;出口下降至117万吨,上月为141万吨;国内消费27万吨,上月28.6万吨;期末库存增长至174万吨,上月为150万吨。

2.ITS报告称,马来西亚在9月1日至5日期间的棕榈油出口量在8月1日至5日期间为344,650吨(+88.73%)。增加的主要原因是印度尼西亚棕榈油出口关税的增加以及从8月开始的结转出货量。据信,从8月开始,对印度的出口也有所增加。

3.因价格下跌,农民目前普遍比较惜售。近些年来农户增加仓储能力。巴西农民目前对所持旧作大豆较为惜售,而阿根廷大豆压榨下降部分也是由于农民惜售。

4.截止9月2日,黑海地区10月船期葵油价格下跌8-10%,黑海葵油价格较南美豆油价格贴水80-100美金/吨。黑海地区葵籽产量仍存不确定,尤其是俄罗斯,但21-22年度整个地区仍然预估葵籽产量达到创纪录水平,将增加全球葵花油出口供应280-300万吨。

【交易策略】

1.单边:上周五盘面大涨伴随着增仓无相关消息驱动,更多来自于现货强势带来的支撑。前期报告中提到除了菜油近期的棕油和豆油高升水结构下基差继续上行将令盘面下跌幅度难以较深同时难以顺畅。虽然国内现货强势,但美豆油消费转弱,棕油方面印尼压力逐步增加,马来累库或超预期。大方向依然认为顶部出现后的高位震荡,上涨和下跌趋势并不明显的行情。

2、套利:关注yp01的短线扩大。

3.期权:继续持有熊市价差期权策略。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1.辽宁益海嘉里淀粉公司9月3日11:00新季玉米收购价格下调30元/吨。14%水分容重≥690g/L单价2520元/吨,690g/L<容重≥660g/L单价2490元/吨,水分按照1:1.2扣量,二等30%水分价格为1.0181元/斤,每个水分差价0.0151元/斤,水分超35%拒收!其他收购标准不变!德美亚一号、二号拒收!新陈同价。

2.中储粮9月3日转基因进口玉米竞价销售,计划111321吨,成交9603吨,成交率9%。中储粮9月3日非转基因进口玉米竞价销售,计划13180吨,全部流拍。

2.6日深加工到车127辆,较昨日减少30辆,深加工收购价部分下跌,锦州港新粮主流价2590-2620元/吨,下跌10元/吨。

【交易策略】

1.单边:国内政策谷物继续拍卖,加上玉米上市压力,玉米及淀粉预计仍将维持弱势调整,短期维持空头思路。

2.套利:玉米及淀粉15反套。

3.期权:买入C2201-P-2460。

期货

品种

生猪

【市场信息】

1.现货报价:节假日期间,全国猪价仍以稳定下行为主,其中黑吉辽地区下跌0.04-0.06元/公斤至12.6-12.8元/公斤,华北地区下跌0.1-0.2元/公斤至13.3-13.6元/公斤,华东地区13.5-14元/公斤,下跌0.2元/公斤,华南地区13.9-14.9元/公斤,下跌0.1-0.2元/公斤;西南地区12.4-13.6元/公斤,下跌0.2元/公斤;

2.涌益资讯:截至9月2日当周,全国生猪出栏体重126.75公斤,较上周小幅下跌0.25公斤;

3.猪苗母猪报价:本周全国15公斤仔猪出栏价379元,较上周下跌14元;母猪2192元,较上周下跌40元;

4.浙江省政府:省农业农村厅、省发展和改革委、省财政厅、省生态环境厅、省商务厅和中国银保监会浙江监管局等6部门日前联合下发《关于稳定和扩大优势产能促进生猪稳产稳供稳价的通知》,要求各市、县(市、区)人民政府充分认识生猪稳产稳供稳价工作的重要性和紧迫性,以“保重点、保优势产能、保种猪”为重点,坚持“目标不变、力度不减、标准不降”,稳定现有生猪高质量发展政策;

【策略】

1.单边:短期市场消费支撑仍然不足,产能恢复周期下猪价整体下行压力较大。9月份现货供应仍然趋于宽松,局部地区跌势虽有企稳,但整体跌势仍然不减,建议继续以空头思路对待;

2.套利:观望;

期货

品种

鸡肉

【重要资讯】

1.毛鸡:昨晚山东大肉食毛鸡棚前价格稳定,主流报价3.80元/斤。

2.鸡苗:明日山东大厂大肉食鸡苗价格稳定,报价3.50元/羽,实际开票价格2.60-3.20元/羽,中小厂实际成交价格震荡下行,实际成交价2.10-2.50元/羽;东北地区大肉食鸡苗价格稳定,大厂实际成交价在2.60-3.10元/羽,中小厂实际价格在2.30-2.50元/羽,孵化场鸡苗走货计划放缓,养殖端补栏积极性走低。

3.冻品:单冻大小胸成交价区间10.28-11.12元/kg;板冻大小胸主流成交价区间9.70-10.22元/kg。

4.博亚和讯:9/3日当周禽类屠宰场开工率70%,环比+1pct,同比-20pct;禽类屠宰场库容率81%,环比+1pct,同比+14pct。

5.卓创资讯:根据抽样数据,9/3日当周鸡苗补栏量5287.3万羽,环比持平。

6.Wind数据显示,截至9/3日,肉鸡配合饲料均价3.7元/kg,环比持平,饲料成本处于近10年高位。

7.我的农产品网:8/27-9/2日当周国内重点817小白鸡屠宰企业库容率维持在54.26%,环比+1.93pct,屠宰库存量两级分化较明显;开工率维持在42.13%,环比-2.15pct。

【行情展望】

行情预判:1)鸡苗方面,近期养殖户补栏情绪不佳,预计鸡苗短期震荡偏弱;中期看后备父母代种鸡将转为在产,鸡苗供应充足,鸡苗或有较大下跌空间。2)毛鸡方面,本周出栏量略有减少,开学汛对下游库存消化提振幅度有限,不过屠宰端依然缺鸡,临近双节备货,预计毛鸡价格短期有望震荡偏强。3)终端产品价格方面,受全球新冠疫情影响,进口端溯源、检疫、物流消杀等多个环节的严控导致进口贸易商提货周期变长,1-7月鸡产品进口总量同比继续下降,未来进口肉鸡产品数量有可能进一步缩减。国内屠宰场库容率持续攀升,企业走货不佳,鸡肉消费旺季不旺,疫情反弹叠加猪价低位对鸡肉消费需求形成了抑制,终端产品价格未迎季节性上涨,预计短期终端产品价格延续震荡。

期货

品种

鸡蛋

【重要资讯】

1.现货:周末全国多地主流鸡蛋价格上涨为主,走货正常,北京各大市场价格主流上涨,主流参考价231元/44斤,较周末价格涨6元,上海蛋价上涨,红蛋价138元/27.5斤,较周五价格涨4元。今天全国多地主流鸡蛋以稳为主,走货正常。北京各大市场价格稳定,主流参考价231元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早晨6点半到货9车,到货多,走货正常,实际成交价230-235元/44斤,较昨天价格持平。今日上海蛋价以稳为主,红蛋价138元/27.5斤,较昨天价格持平,粉蛋价格226元/45斤净重,比昨天价格持平。

2.卓创数据:8月份全国在产蛋鸡存栏量为11.76亿只,环比增加0.3%,同比减少9.5%。8月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3797万羽,环比增加5%,同比减少7.3%。

3.9月3日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1908万只,较上周增加6.3%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,9月2日当周淘汰鸡平均淘汰日龄489天,较前一周减少1天。

4.根据卓创的数据显示,9月2日当周生产、流通环节余货略有减少,生产环节周度平均库存有1.12天,较前一周减少0.03天,流通环节周度平均库存有1.05天,较前一周减少0.03天。

【交易策略】

1、单边:在产蛋鸡存栏虽然有恢复但是仍处于相对低位,此外饲料成本高支撑鸡蛋价格处于高位区间。需求端临近中秋节前,消费端集中补库需求,近期鸡蛋现货市场供销两旺,短期内鸡蛋现货价格偏强。受现货价格持续走高影响鸡蛋期货短期内走势也偏强。

2、套利:可考虑1-5正套。

3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

白糖

【重要资讯】

1.截止8月31日,2020/21年榨季广西全区共入榨甘蔗4921万吨,同比增加342万吨;产混合糖628.79万吨,同比增加28.79万吨;产糖率12.78%,同比下降0.33个百分点;累计销糖498.33万吨,同比减少22.37万吨;产销率79.25%,同比下降7.53个百分点。白砂糖含税平均售价5423元/吨,同比减少124元/吨;工业库存130.46万吨,同比增加51.16万吨。其中8月份单月销糖60.04万吨,同比增加2.84万吨。

2.据巴西经济部外贸秘书处初步数据显示,巴西8月出口糖和糖蜜259万吨,同比减少17.42%,本月累计出口额8.8118亿美元,平均价格为339.5美元/吨,同比上涨23%。2021年4-8月巴西累计出口糖和糖蜜1241.17万吨,同比下降6.13%。

3.广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5610-5640元/吨,维持稳定,二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5610-5660元/吨,上调10元/吨;二级糖报价5560元/吨。广西东糖集团新塘厂仓报价5600-5650元/吨,维持稳定,成交一般。广西湘桂集团新糖一级糖报价在5610-5640元/吨,维持稳定,二级糖报价5570-5590元/吨。

【交易策略】

1.单边:美国非农不及预期,流动性宽松暂时仍有望维持,加上四季度全球贸易流短缺,印度无补贴出口也将提高出口成本。原糖后期将震荡上行,有望挑战2016年高点。国内方面,内外价差倒挂将限制配额外进口。在国内需要靠进口补充,以及四季度因为甜菜糖减产,新旧交接期供应可能偏紧的情况下,远期期价或将向配额外进口成本靠拢。建议背靠60日线逢低做多为主。

2.套利:观望。

3.期权:买入SR201-C-6000。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

期货

品种

棉花-棉纱

【外盘影响】

上周五ICE美棉价格震荡收涨,主力涨0.87美分(0.93%),收盘94.12美分/磅。

【重要资讯】

1.9月3日储备棉轮出销售资源9215.63吨,成交率100%,平均成交价格17276元/吨,较前一日上涨235元/吨,折3128价格18602元/吨,较前一日上涨243元/吨。新疆棉成交均价17302元/吨,较前一日上涨127元/吨,新疆棉折3128价格18720元/吨,较前一日上涨100元/吨,新疆棉平均加价幅度1526元/吨。地产棉成交均价17201元/吨,较前一日上涨379元/吨,地产棉折3128价格18268元/吨,较前一日上涨333元/吨,地产棉平均加价幅度1074元/吨。7月5日至9月3日累计成交总量425235.131吨,成交率100%。

2.根据2021年中央储备棉轮出的公告对中央储备棉轮出销售底价计算公式,第十周(9月6日-9月10日)轮出销售底价为17067元/吨(折标准级3128B),较前一周下跌127元/吨。9月6日储备棉轮出资源1.5万吨,较之前的9千吨增加了近6千吨。

3.根据巴西国内相关棉业机构统计数据,2021/22年度巴西植棉面积预计达155万公顷(2325万亩),同比(136万公顷)增加13.4%。预计单产略有提高,皮棉产量或可达271万吨,同比2020/21年度(234.1万吨)增加15.8%。

【交易策略】

1、单边:棉花基本面供应宽松,有大量商业库存、进口棉和储备棉供应。需求也尚可,当前仍处于纺织服装的消费旺季,供需矛盾不大。然而近期新花抢收预期非常大,短期驱动棉花走势。但是圣诞订单前置以及替代纱线价格的下降对基本面利空影响,周末大幅增加储备棉供应量对市场也有利空影响。多空因素交织,建议观望。棉纱跟随棉花走势。

2、套利:棉花远月宏观和消费预期较差,继续持有1-5正套。

3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

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