电子行业2021Q2回顾。2021Q2全行业（A股）367家公司收入为9,304亿元，同比上升28.4%；全行业归母净利润为692亿元，同比上升81.4%。（1）半导体：收入+ 33.1%，归母净利润+96.6%；（2）消费电子：收入+7.5%，归母净利润-8.8%，下同；（3）显示器件：+80.0%，+2470.2%；（4）元件：+46.6%，+50.9%；（5）PCB：+18.7%，+0.9%；（6）安防：+28.4%，+31.2%；（7）LED：+35.7%，+28.8%；（8）汽车电子：+ 16.6%，-9.4%；各个子行业细分领域2021Q2净利润增速排序前十名为：显示器件-面板（+1730.04%）、LED-LED芯片（+ 436.11%）、半导体-代工（+344.89%）、PCB-PCB设备（+ 293.93%）、消费电子-电池（+ 268.77%）、半导体-MEMS（+ 138.06%）、PCB-覆铜板（+ 136.05%）、半导体-设计（+ 99.00%）、半导体-封测（+ 87.05%）、半导体-设备（+ 79.27%）。

  电子行业重要供应链2021Q2总结。苹果供应链（2021Q2收入增速+ 5.0%、归母净利润增速-8.7%、下同）、苹果Airpods供应链（+ 41.9%、+ 4.2%）、TWS供应链（+ 37.3%、+ 46.1%）、TESLA供应链（+ 60.4%、+ 42.8%）、军工电子（+ 14.3%、+ 27.5%）。

  电子行业2021H1回顾。2021H1全行业（A股）367家公司收入为17,728.44亿元，同比上升34.4%；全行业归母净利润为1,177.63亿元，同比上升111.3%。（1）半导体：+ 34.0%，+103.2%，下同；（2）消费电子：+ 23.6%，+ 38.8%；（3）显示器件：+85.3%，+4659.0%；（4）元件：+57.5%，+76.8%；（5）PCB：+29.5%，+17.4%；（6）安防：+32.3%，+36.5%；（7）LED：+38.3%，+52.5%；（8）汽车电子：+ 36.6%，+ 6.0%；

  各个子行业细分领域2021H1净利润增速排序前十名为：显示器件-面板（+2689.0%）、PCB-PCB设备（+335.3%）、消费电子-电池（+288.3%）、半导体-代工（+275.3%）、LED-LED芯片（+ 190.1%）、半导体-MEMS（+169.9%）、半导体-设备（+ 149.2%）、消费电子-声学（+ 144.5%）、PCB覆铜板（+ 141.0%）、消费电子-终端（+ 126.7%）。

  电子行业重要供应链2021H1总结。苹果供应链（2021H1收入增速+ 15.5%、归母净利润增速19.6%、下同）、苹果Airpods供应链（+ 44.5%、+ 39.2%）、TWS供应链（+ 42.0%、+ 78.7%）、TESLA供应链（+ 66.3%、+ 56.9%）、军工电子（+ 33.0%、+ 57.6%）。

  电子行业2021年前三季度业绩预告梳理。目前共有4家公司披露了2021年前三季度业绩预告指引：歌尔股份（21年前三季度净利润预告均值为33.37亿元，同比增长65.5%，下同）、利亚德（5.30，+68.0%）、雅克科技（3.95，+14.8%）、海洋王（2.06，+40%）。

  投资建议：（1）核心建议关注半导体板块各个细分领域龙头，包括卓胜微、韦尔股份、北方华创、雅克科技、北京君正等；（2）消费电子：零组件+成品组装”已成为龙头企业成长核心主轴，建议关注歌尔股份等。

  风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。