野村证券的经济学家圣阿诺德(Charles St_Arnaud)周四(7月23日)在新西兰联储发布政策决议宣布再度降息之后，新西兰联储已经下调了其对经济前景的预估。而该机构认为，此后随着该国经济状况的进一步恶化，新西兰联储可能还需要进一步降息。

　　野村指出，从新西兰联储的政策措辞中可以看出，其对该国地震灾害重建需求拉动效应消退的状况已有充分认识。之前，在6月份的决议中，新西兰联储曾表示，该国南岛坎特伯里地区的地震灾后重建需求已经见顶回落，但重建活动仍会延续到未来数年之内。但周四发布的决议却显示，灾后重建活动降温对建筑业活动和经济状况所带来的拖累已经得到凸显，此后或使经济增速进一步承压。

　　而对于纽元的汇价走势前景，野村表示，尽管新西兰联储仍希望纽元汇率在此后进一步走低，但从其措辞来看，之后采取更多措施打压本币汇率的迫切性已不及此前。自新西兰联储6月会议以来，已贸易加权指数计算的纽元汇率已经贬值6%，自4月份以来则已贬值12%。

　　野村却也依旧认为，新西兰联储会在9月份再度降息，之后再年底之前还好降息一次，使政策利率降低到2.5%或者更低的水平。而该机构也赞同新西兰联储的看法，认为纽元进一步贬值势在必行，尤其是在该国的主要出口产品乳制品价格仍会继续承压之际。

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