近一年多时间，格力电器推出三次股份回购计划，累计支付的总金额约240亿元，但成交价一次比一次更低。如同普通股民抄底抄在了山腰上。

  在股市中，你以为的抄底，和实际上的抄底往往存在巨大的差距。

  普通股民所经历的场景也发生在家电白马股——格力电器（000651.SZ）身上。近一年多时间，格力电器推出三次股份回购计划，累计支付的总金额约240亿元，但成交价一次比一次更低。如同普通股民抄底抄在了山腰上。

  一般来说，企业回购股份能够提升股价，但是格力多次大额回购，其股价依旧没有走出下跌通道，自2020年12月初高点65.58元/股至今，格力股价一路走低，截至9月1日收盘，跌幅超34%，市值蒸发已超千亿。

  三次股份回购，股价仍未走出下跌通道

  9月1日晚，格力电器公告，截至2021年8月31日，公司第三期回购计划已通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2.5亿股，占公司总股本的4.2288%，最高成交价为56.11元/股，最低成交价为42.90元/股，支付的总金额为124.69亿元。

  自2020年12月以来，格力电器股价持续下行，目前公司市值较最高点已蒸发超过1400亿元。对此公司密集推出三次股份回购计划。

  格力电器的回购速度正在加快。

  wind数据显示，公司第一期回购始于2020年4月，结束于2021年2月，耗时10个月回购60亿元，最高成交价约60元/股，最低成交价约53元/股；

  第二期回购始于今年2月24日，结束于5月18日，耗时3个月回购60亿元，最高成交价约62元/股，最低成交价约56元/股。

  而第三次此次回购速度更快。5月31日格力电器第三期回购计划进行首次回购，至今三个月的时间，已经耗资124.69亿元。格力电器第三期回购的计划上限为150亿元，目前仍有约25亿元的空间，此次回购是否顶格仍有待观察。

  2021年中报现金流量表显示，格力电器的期末现金余额为300亿元，还可以继续支撑其回购。

  今年2月美的集团(69.190, 0.04, 0.06%)（000333.SZ）提出了最高140亿元的回购计划，被称为A股史上最大回购。若格力集团此次顶格回购，将超越美的集团。

  另值得注意的是，8月31日午间格力电器发布公告称，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式，以18.28亿元的价格竞得银隆新能源3.36亿股股份；并与董明珠签订了附生效条件的表决权委托协议，董明珠将其持有的银隆新能源1.93亿股股份对应的表决权委托公司行使。

  此次交易完成后，格力电器将合计控制银隆新能源5.29亿股股份对应的表决权，占银隆新能源总股本的47.93%，银隆新能源将成为格力的控股子公司。

  对于此次入主银隆新能源，格力电器表示，本次交易是积极响应国家“双碳”目标、落实“立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务”发展思路的重要举措。

  消息一出，当天午后格力股价立马拉升，但随即迅速收回，最终收涨0.24%，而9月1日家电行业的海尔智家(28.410, -0.55, -1.90%)（涨幅超7%）、美的集团（涨幅4.77%）都出现不错的涨幅，但格力仅上涨1.36%。

  美的、格力，都说自己是第一

  今年上半年，格力电器实现营业收入910.5亿元，净利润94.6亿元，同比增速分别为31.01%和48.64%。

  对比同行美的集团的情况，上半年，美的集团实现营业总收入1748亿元，净利润150.1亿元，同比增速分别为25.14%和7.76%。虽然上半年美的集团这两项数据的增速不及格力，但实际上，美的集团营收已经超过2019年同期的1543亿元，净利润也接近彼时的水平。

  有趣的是，美的集团和格力电器二者均在半年报中称自己空调市场占有率第一。

  美的依据的是奥维云网的数据，显示在2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额明显提升，在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。

  格力则援引了中央空调和家用空调的两份数据：据《暖通空调资讯》发布的数据显示，2021年上半年，格力中央空调凭借16.2%的市场份额排名第一，继续实现行业领跑；据《产业在线》统计数据显示，2021年上半年格力家用空调内销占比33.89%，排名家电行业第一。

  从半年报披露的数据看，空调业务依旧是格力最主要的营收来源，上半年格力空调收入671.94亿元，同比增长62.57%。上半年美的暖通空调业务营收764.08亿元，同比增长19.33%。

  虽然营收增长，但两家企业空调业务的毛利率都有所下滑。格力空调的毛利率为29.79%，下滑了2.26个百分点；美的空调业务毛利率20.85%，下滑了3.35个百分点，格力领先美的近9个百分点。

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