国际宏观    【美国ADP数据表现不及预期，关注周五晚非农数据】美国8月ADP就业人数新增37.4万人，表现不及61.3万的预期，前值从增33万人修正为增32.6万人。美国8月企业新增就业人数低于预期，反映出持续的招聘挑战，并暗示就业市场复苏放缓。不及预期的就业数据再度降低了美联储货币政策转向的紧迫性，美元指数和美债收益率均偏弱运行，贵金属出现高位继续反弹。ADP数据的疲弱表现，市场可能就会认为8月非农数据亦会表现疲弱；然而通过对上半年ADP数据和非农数据的比较来看，两者的表现显著性不强，并无直接的关联性，ADP数据是民间调查数据，更多的侧重服务业的就业表现，这与德尔塔变异病毒的蔓延有密切关系，故不能简单推测非农数据会表现亦偏弱。当前关注焦点为在9月3日20:30公布的美国8月非农数据。市场预计，美国8月非农就业岗位料增加74.8万个，表现不及94.3万的前值；失业率回落0.2个百分点至5.2%，表现较为强劲。基于初请失业金人数的变动分析，我们认为非农数据表现强劲的可能性大，贵金属会承压，当然不排除非农数据表现不及预期的可能。
【欧洲央行高官鹰派呼声逐步增大】继欧洲央行管委诺特表示，欧元区前景允许央行放慢刺激，央行PEPP接近实现其目的，预计将于2022年3月份结束紧急抗疫购债计划（PEPP）后；欧洲央行管委魏德曼表示，欧洲央行不应该低估通胀上升过快的风险，不应将非常宽松的货币政策维持太久。此前欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行下周将提高经济增长预测。欧元区8月CPI初值同比升3%，为2011年以来新高，这亦会迫使欧洲央行采取行动。随着欧洲疫情得到有效的控制，经济数据表现强劲，欧洲央行逐步缩减PEPP的购买亦较为合适，但是欧洲经济依然弱于美国，缩减购债将会逐步被讨论，关注9月份的会议，短期内提振欧元，但是因实施过程缓慢提振效果有限。

【其他资讯与分析】①美国民主党自由派公开批评美联储主席鲍威尔的过往工作，试图说服总统拜登不要提名他连任，但此举可能适得其反。②周三美联储隔夜逆回购工具使用量创下8月2日以来最大降幅。72名参与方的隔夜逆回购工具使用规模总计达到1.084万亿美元，较8月31日创下的历史高点1.19万亿美元低约1060亿美元。③美国8月ISM制造业PMI为59.9，预期58.6，前值59.5。美国8月Markit制造业PMI终值为61.1，预期61.2，初值61.2。④17:00，将公布欧元区7月PPI月率，预期值为1.1%，前值为1.4%。近期欧洲央行高官频繁表达对欧元区通胀风险的担忧，若数据超预期，或进一步推动欧洲央行收紧政策的步伐。20:30，将公布美国至8月28日当周初请失业金人数，预期值为34.5万人，前值为35.3万人。

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