周末好多公司公布了半年报。其中新能源车龙头比亚迪公布的半年度业绩惨遭滑铁卢。

比亚迪上半年营收908.85亿元，同比增长50.22%；归母净利润11.74亿元，同比下降29.41%。而净利润里面如果扣除非经常性损益，那么扣非后的净利润就只有3.69亿元，同比下降6%！！！

当下别说利润下降近30%，就是微增甚至是增长得不及预期，也会迎来当头一棒。

如果把营收按产品分类来看，有将近一半的贡献是来自手机组装，收入达到431亿元，营业利润30亿元，毛利率仅7%，远低于新能车的19.53%。但是却享受了新能车的估值。你说这合理吗？

之前有部分知名投资人减持，但是这个热门赛道实在太热了，钱就是不断地往里怼，猪都能上天，更何况本来确实是行业龙头。但是目前来看，比亚迪的市值和利润增长情况是脱节的。

再旁观锂电池巨头宁德时代，利润率也在明显的下滑，这并不是一个公司的风险，可能是整个行业的风险了。那么就需要更加谨慎。

成本端在上升， 需求端还得看能否持续放量，比亚迪的存货在逐步增加，二季度末比年初的存货增加26.5%，如果持续放量，那么还能转化成业绩的增长，否则就是恶性下滑。

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