经济底层逻辑的转换必然会带来投资逻辑的改变。过去10年的投资风口集中在互联网和移动互联网，而随着这次底层逻辑的重置，互联网板块将受到影响，未来收入和利润率的不确定性较大。

未来哪些行业将面临风险，哪些行业又将蕴含新的机会？

报告指出在新的优先级框架下，未来政策关注的四个主要领域是社会公平、国家风险、金融风险、环境风险。

社会公平方面：

报告认为将利好创新生物技术的制药公司、先进技术的医疗器械公司、大众消费/国产品牌和商业保险（医疗+养老）。可能利空存在灵活用工的网约车行业、平台公司、房地产开发商和物业管理。

随着国内人口老龄化加剧，政府正在将更多新药列入医保名单，扩大医保名单一方面会让更多低收入人群获得治疗的机会，另一方面会扩大药品的销量。而商业医疗保险和商业养老保险的推广有助于纾解人口老龄化带来的社保压力。

国潮成为引领国内消费的新方向，国产品牌的崛起已经是不可逆的趋势，年轻人们对国货的热爱度在提升，国产品牌也正受到投资人们的关注和青睐。

国家安全方面：

报告认为将利好的行业有：网络安全、半导体和基础软件。利空有跨境数据安全风险的科技公司。

国家层面对数据安全的重视在提高，监管范围在扩大，将为网络安全供应商带来更大的市场空间。而芯片半导体是“卡脖子”技术，鉴于美国对半导体的技术出口管制，国家会加速半导体的本地化进程。

金融安全方面：

受益的行业是保险类资产管理公司，利空房产地产开放商。

保险类资产管理公司作为股票和债券市场的大型投资者，更好的管理金融风险将有助于提升资本市场长期价值。

环境风险方面：

报告认为受益的行业有：数据中心、钢和铝、锂、钴和光伏玻璃、可再生能源、城市燃气。利空的是传统煤电行业。

更严苛的环保标准将为数据中心设置更高的进入壁垒，将阻碍低能力的新入场者。利好钢铁和铝是因为国家的碳中和战略，导致行业的产能受到限制，价格和利润率将被提振。同样也是因为碳中和战略，可再生能源电力或将成为中国电力系统的主要能源。可再生能源和新能源车的需求增长，将推高锂、钴和光伏玻璃等产品的价格。

总体来说，创新生物医药、高端制造、科技自主可控及新能源等“新经济”板块具备更多政策利好的支撑，未来10年的投资机会就在这些新经济板块之中。

如何抓住投资机会？

未来10年甚至更长的时间内，A股资产无疑是国内甚至是全球范围内最优质的资产之一，越来越多的机构投资者和长期资金入市，外资也在持续超配国内资产。投资逻辑变了，把握权益资产的配置机遇，才有望收获经济增长的红利。