上周，由于国家统计局发布的宏观经济数据低于预期，房地产数据大幅放缓，市场对后市钢材需求前景感到担忧。螺纹钢期货价格应声回落，期货大幅升水变成了小幅贴水，周初上游煤炭类期货大幅上涨，气氛回暖，需求悲观预期释放，期价出现修复。

供应略有增加，下降趋势保持不变

目前，螺纹钢供应仍在减产落地过程之中。数据显示，1-7月，中国粗钢日均产量为280万吨，环比下降10.5%；生铁日均产量235万吨，环比下降7.0%；钢材日均产量358.1万吨，环比下降11.0%。上周，螺纹钢产量继续保持前一周的小幅增长。Mysteel调查的五大钢材周度产量为1015.9万吨，周环比减少16800吨，其中螺纹钢产量为324.68万吨，周环比增加36000吨。从结构上看，主要是由于短流程产量上升，这是由于上游铁矿石成本降低、钢厂利润增加以及短期之内缺乏减产意愿。

产能利用上延续了以前的下降趋势。钢厂实施了减产计划。Mysteel调查了163家钢厂高炉开工率57.18%，环比下降0.41%，产能利用率69.23%，环比下降0.59%。不含淘汰产能的利用率为75.36%，较去年同期下降11.01%。中国71家电弧炉炼钢厂的平均开工率为61.38%，环比上周下降了1.23%，同比去年下降10.94%。在粗钢产产能削减政策之下，产量将继续下滑，后市注意观察落地节奏即可。

需求回升，后市预期悲观

上个星期，由于疫情和天气因素的影响，螺纹钢表观消费继续回升，上周钢联五大成材表观需求1023.07万吨，周环比下降17.47万吨，其中螺纹钢表观需求337.4万吨，周环上涨10.55万吨，目前消费端处于淡季尾声，即将到来的旺季需求可以期待。

当前市场对钢材需求前景担忧，具体地说，7月经济数据及地产新开工及销售数据均不及预期，的确将对未来钢材需求产生较大压力，不过目前基本处于上轮房地产后周期尾声，地产需求依然有韧性，下半年政策方面也可以有所期待，钢材基本面尚可，短期对于需求不必过于悲观。

库存下降，仍处相对高位

库存方面，上周 Mysteel对全国五大成材库存合计2127.24万吨，周环比减少7.48万吨，其中螺纹钢库存1134.16万吨，周环比减少12.72万吨，库存延续下滑趋势，但仍处相对高位。

总结

螺纹钢目前处于供需两弱状态，支撑价格走强和弱的因素都不太强，上周受预期的冲击期价有所回落，目前悲观预期有所反应后，价格预计偏于震荡等待即将到来的需求旺季需求增量，在关注减产减产的节奏下，长期需求预期悲观下，关注螺纹需求韧性如何。

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