市场要闻与重要数据

  1。 WTI 10 月原油期货收涨 0.82 美元，涨幅 1.21%，报 68.36 美元/桶；布伦特 10 月原油期货收涨 1.20 美元，涨幅 1.69%，报 72.25 美元/桶；上期所原油期货主力合约 SC2110收涨 1.35%，报 434.8 元/桶；上期所燃料油期货主力合约 FU2201 收涨 0.24%，报 2495元/吨；INE 低硫燃料油期货主力合约 LU2111 收涨 0.09%，报 3306 元/吨。

  2。 美国至 8 月 20 日当周 EIA 原油库存-298 万桶，预期-268.3 万桶；美国至 8 月 20 日当周 EIA 俄克拉荷马州库欣原油库存+7 万桶；美国至 8 月 20 日当周 EIA 汽油库存-224.1万桶，预期-155.7 万桶；美国至 8 月 20 日当周 EIA 精炼油库存+64.5 万桶，预期-27.1万桶；美国至 8 月 20 日当周 EIA 精炼厂设备利用率 92.4%，预期 92.2%。

  3。 EIA 报告：上周美国国内原油产量维持在 1140 万桶/日不变。美国上周原油出口减少61.9 万桶/日至 281.2 万桶/日。

  4。 美国一位高级官员表示，美国仍致力于通过外交途径解决伊朗问题，但如果外交途径失败，还有其他途径可以寻求。

  5。 Tortoise Capital Advisors 投资组合经理 Brian Kessens 表示，美国原油库存下降正值石油净进口增多，构成看涨信号，这表明德尔塔毒株不会影响石油需求，至少不会影响原油和汽油的需求。

  6。 计划显示，9 月份来自波罗的海港口的俄罗斯乌拉尔石油出口量为 450 万吨(8 月份为 470 万吨)。9 月份俄罗斯 Novorossiisk 港口的乌拉尔和西伯利亚轻油出口量为 167万吨(8 月份为 159 万吨)。

  7。 金十数据 8 月 25 日讯，波罗的海干散货运价指数周三跌 8 点，报 4193 点，止步 11连涨。海岬型船运价指数跌 97 点或 1.6%，报 6109 点，止步 10 连涨，日均获利减少810 美元至 50662 美元。巴拿马型船运价指数涨 39 点，报 3885 点，创六周新高，日均获利增加 354 美元至 34969 美元。超灵便型船运价指数涨 43 点，报 3386 点，续创历史新高。

  投资逻辑

  昨日国际油价继续录得反弹，EIA 库存数据偏利多，而对疫情与宏观面因素的担忧也稍所缓释，为油价上涨提供基础。在成本端支撑重新加强的情况下，且燃料油自身基本面较为稳固，因此 FU、LU 单边价格均有望跟随原油回升。此外值得一提的是，昨日 FU 和LU 分别有 88260 吨和 52410 吨新仓单注册，需要关注新仓单对盘面月差结构的影响(尤其是对于 FU)。

  策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多 LU、FU(单边策略)风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

  策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置 LU-FU 多头(价差策略)风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期

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