上市公司重要公告

  重庆啤酒：2021年半年度报告，归母净利润同比增长17.16%

  珠江啤酒：2021年半年度报告，归母净利润同比增长26.30%

  今世缘：2021年半年度报告，归母净利润同比增长30.92%

  行业重点数据跟踪

  乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年8月11日，主产区生鲜乳平均价为4.36元/公斤，环比微幅上涨，同比上涨18.20%。

  肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年8月20日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到39.11元/千克、15.08元/千克、22.50元/千克，分别同比变动-66.91%、-55.31%、-55.00%。

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300指数微涨0.08%，食品饮料板块下跌0.53%，行业跑输市场0.61个百分点，位列中信30个一级行业下游。其中，酒类下跌0.18%，饮料下跌0.07%，食品下跌2.46%。个股方面，甘化科工、迎驾贡酒及今世缘涨幅居前，重庆啤酒、千禾味业以及日辰股份跌幅居前。

  投资建议

  本周，食品饮料板块震荡加剧。白酒板块受到国家市场监督管理总局约谈酒企事件影响大幅下挫，但是随着半年报的逐步披露情绪得以逐渐修复。目前市场一方面担心去年三季度的高基数以及不确定性监管风险，另一方面对于白酒行业需求有所顾虑。但是我们认为上述负面因素已经体现，板块已经步入长期配置区间。在细分子品类方面，仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压力在四季度或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。上周龙头啤酒企业陆续宣布上调价格，后续将有产品提价逐步落地。而从中长期看，啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随产品结构升级，高端化的趋势不减，建议积极关注。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（600887）及青岛啤酒（600600）。

  风险提示

  宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。