8月24日，珀莱雅（603605.SH）发布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入19.18亿元，同比增长38.53%；归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长26.48%。

红星资本局梳理发现，珀莱雅上半年的营收及利润增长，主要得益于线上销售营收增长。具体来看，公司产品主要以线上渠道为主、线下渠道并行。其中，线上渠道收入15.45亿元，占上半年总营收的80%，同期增长75.85%；线下渠道收入3.67亿，同比减少27.23%。

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根据半年报数据，2018年珀莱雅线下渠道占比56.43%，不过自2018年以来，线下渠道的营收占比逐年下降，直至2021年线下占比仅为19.18%。珀莱雅线上渠道主要以直营为主，直营以天猫、京东等平台为主，同时拓展抖音小店等新兴平台，分销包括淘宝、京东、唯品会、拼多多等平台。

自2020年年底，珀莱雅正式布局抖音渠道以来，接连斩获“首个日销突破百万的店家”、“首个日播专场破600万店家”等荣誉。据西部证研报显示，目前珀莱雅在抖音月均GMV（商品销售总额）可达到5500万元。今年7月抖音GMV约9500万元（抖音自播占到62.21%），再创抖音新高。2020年上半年，珀莱雅天猫护肤GMV同比上涨59%。

此外，珀莱雅还布局微博、小红书、哔哩哔哩、微信等多个社媒平台，搭建KOL（关键意见领袖）矩阵，引导消费者种草。

盈利方面，2021年上半年，公司销售毛利率为63.73%，产品销售净利率下降至10.9%。

盈利的同时，公司销售费用也在大幅上涨。报告期内，公司销售费用8.07亿元（上年同期为4.57亿元），占营业收入比例为42.09%，同比增长76.47%。

对此，公司称主要系本期的形象宣传推广费同比增加3.16亿元，同比增长94.47%。其中，同比新增品牌（如彩棠等）增加推广费；其次，线上销售同比增加，形象宣传推广费增加。

公开资料显示，珀莱雅致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下拥有“珀莱雅”、 “悦芙媞”、 “彩棠”、“INSBAHA”、 “CORRECTORS”等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、高功效护肤等美妆领域。

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