最近股市波动加大，回调节奏也让人不是很舒服，房地产、中概互联网、白酒、医药轮流挨打，连今年最牛气的新能源也开始了调整。

尤其上周，医药和白酒跌的实在太惨，有人调侃说：医药配白酒 抱头哭一宿。这个说法并不夸张，很多基金一天跌六七个点，股民、基民全都遭受大跌暴击。

今天简单梳理一下白酒、医药、中概互联网这段时间的表现。

一、白酒

白酒的暴跌主要还是因为8月20日市场监管总局的一份文件-《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》，此文一出，市场对白酒板块极度悲观，资金大量出逃。

《通知》出台的背景是最近几年资本相继涌入白酒板块，而且很多小型酒企到茅台镇注册，这种现象有些过热，接下来就是中秋、国庆，高端酒企价格坚挺、库存处于低位，市场对白酒价格有较高的预期。

但《通知》只是做一个调研，例行的政策研究，既没有打压白酒行业的意思，也不是要强化监管，媒体和机构的解读有些自带情绪。

不过资金还是用脚投票，股王贵州茅台周五跌4.4%，股价报收1548元，成交额达178亿，总市值跌破2万亿，市盈率跌破40倍，持有茅台的股民，一手就要亏损7197元。

受伤的不仅仅是股民，基民同样也跌的怀疑人生。

部分明星经理旗下的基金最近也遭遇重挫，刘彦春的景顺新兴成长一天跌了5%，这只基金我持有，今年跌的确实惨。

张坤、肖楠、王宗合等知名重仓消费股的基金经理旗下有基金本周跌幅在7%左右，年内跌幅在14%到20%。

深圳一家大型基金一场27万人观看的直播中，主持小妹一个局外人被骂哭。

有时候也是想不明白这些投资者，亏的时候大家像失去理智了一样，自己买卖，和别人哪有半点关系。

虽然白酒板块单日市值蒸发超2300亿，但净值的下跌没有改变市场对“核心资产”的追捧，仍然有不少投资者秉持着越跌越买的心态加仓或抄底。

我觉得这次市场反应有些过度了，白酒不是互联网，没有打压的由头，总不能因为资本愿意投资白酒而去加强监管吧，太牵强了，下周企稳反弹的可能性比较大。

二、医药

医药板块同样遭遇血洗。

一方面安徽省发布了《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》，宣告体外诊断试剂（IVD）领域的常态带量采购正式开始。另一方面白马药企中报业绩不佳，消息叠加，医疗板块恐慌情绪蔓延。

热门股基本都出现大跌，其中恒瑞医药、通策医疗、安图生物、金域医学、国际医学等多股跌停，迈瑞医疗暴跌17%，爱尔眼科跌6.63，药明康德跌5.6%。

医药板块的下跌我觉得主要有三个原因：

（1）药企带量采购，业绩承压

这个影响还是挺大的，周末华北制药断供集采，被列入“违规名单”，无缘第六批国采。药企为什么冒着这么大风险断供？因为不赚钱，甚至亏钱，集采的价格太低了。

这类企业还是要多关注一下，一方面看集采部分占公司营收比例大不大，如果很大，还要看公司能不能顺利转型，实现全球化销售，不然经营质量会大打折扣。

（2）集采向更大范围延伸

带量采购政策已经开始从药品和高值耗材向中小器械和部分医药消费品（不占用医保资源）延伸的担忧。

这个主要是市场的担忧，目前来看中小器械和医疗消费品（不占用医保资源）集采的可能性还是比较低的，市场有些过度反应。

（3）资金偏好趋谨慎

因为最近教育和互联网政策导致外资偏好有所改变，港股与外资持股较多的A股医药标的产生回撤比较明显，而且很多估值并不低，一有风吹草动资金就慌。

但从长期来看，只要公司未来盈利的逻辑没有发生变化，估值大概率最终还会回到合理的位置，医药未来依然是比较好的投资板块。

虽然最近医疗板块大幅回调，但医疗相关的ETF却呈现明显的越跌越买态势，18只医疗行业ETF中17只均获得了资金净申购，7月以来合计净申购资金约58.5亿，甚至有ETF场内份额创出上市新高。

三、中概互联网

我觉得最近股市下跌的导火索还是上面针对互联网行业的反垄断调查和教培行业整治，在一波接一波的冲击下，相关中概股股价也遭到重创。

7月以来中国互联网50指数下跌32.2%，中概互联网ETF跌26.5%、恒生科技指数跌27.7%，和白酒板块差不多。

虽然持续下跌，但很多投资者还是很看好，下半年以来，有120亿资金集中涌入中概股相关ETF基金。

这次监管过后，互联网中概股未来一定会走向分化，一些龙头公司在反垄断的压力之下需要找到新的业务增长点，未来估值会系统性地下移。

但这也为很多公司带来了契机，一些企业还是有希望继续实现高成长，总体来看，互联网行业依然具备扎实的长牛动力，现在大跌是不错的布局时机

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