本周二，沪镍表现抢眼，主力1509合约走势偏强震荡，尾盘大幅上行，最终收涨3.25%报87870元/吨，成为大宗商品市场日涨幅榜冠军。回顾7月9日以来的表现，伴随着资本市场恐慌情绪的消褪，镍价企稳反弹态势明显，从9日触及的最低点75230元/吨，到昨日触及的最高点87950元/吨，累计上涨约12720元/吨，涨幅高达16.9%.

　　“前期惨遭‘错杀’的资产价格出现修复，大宗商品中镍为代表的短期超跌品种展开报复性反弹，因宏观及供需面的悲观预期在短期大幅下跌中被透支，行情波动受到资金和市场情绪主导而被放大，也凸显出‘妖镍’极强的波动性。”对于镍价近期走势，国信期货分析师顾冯达如是点评。

　　从全球供需来看，根据国际镍业研究组织公布报告显示，因主产国印尼的镍矿石出口禁令进一步削弱中国镍生铁的产量，且印尼的镍生铁产量将有限，冶炼厂建设的进度仍缓慢，2015年全球镍供应过剩量将锐减至2万吨左右。另据世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，今年1-4月全球镍市供应过剩3.9万吨。

　　不过6月“中国需求”的表现颇佳。中国海关数据显示，未锻压镍（精炼镍合金）6月进口38759吨，同比增长244.05%，年初迄今104721吨，同比增加37.8%。出口锻压镍（精炼镍合金）964吨，同比减少94.66%，年初迄今26610吨，同比减少41.12%。

　　广州期货分析认为，总体来看，电解镍供过于求格局持续，但随着前期刺激政策落地，下半年市场需求将得到有效改善，预期带动镍市需求。受前期宏观环境动荡影响，镍价被打压至历史低位，针对前期的“矫枉过正”行情在现阶段有存在的必要性。短期沪镍走势预计上涨。

　　顾冯达同时指出，当前有色金属价格大多创下数年来新低，镍价已远远低于中国大部分含镍生铁生产成本（自由矿除外）。在此背景下，行业动态供需在价格变化后的“再平衡”，以及短期利空被透支后空头离场，往往推动商品价格的在年内展开超跌反弹的修复行情。

　　“国际镍价自年初至今的跌幅已超过20%，远弱于铜铝铅锌等有色金属品种，供需疲软的压力已在价格的跌势中有所透支，市场多空分歧较大又互有顾忌的，短期行情在脆弱平衡中静待指引，而未来供需改善的潜在利好或发挥作用。”顾冯达说。

　　不过银河期货分析师李莹指出，从盘面上看，沪镍昨日突破5日均线，多方势头略猛，震荡区间或将持续上移，但基本面并无明显利好，技术面也有均线组的重重压力，镍价承压运行，短暂整理后或再次面临方向性选择

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