昨晚折腾了一个晚上，今天一早的飞机，终于顺利飞了北京，中午到了北京，紧接着一直开会，之后是晚餐，刚刚才结束。然后打开股票软件看了下，吓了一跳。

上证下跌2%，深证下跌2.33%，全天成交额超过1.3万亿，市场上大部分股票都是下跌的，有点溃败的感觉。而且不止A股溃败，港股以及中概互联同样大溃败，腾讯再次挑战430的价格，美团马上回到200，最新的阿里巴巴创了阶段性新低，目前市值4800亿美元。但欧洲股市表现很好，美股虽然有调整，但依然表现不错，就只有A股以及中概股，像中了魔咒一样，阴跌不止。

这真的是考验投资人的时刻了。特别是一些优秀公司的下跌，对价值投资者来说，最值得考验。没错，我说的就是中概股，看看腾讯股，历史上可能都不会有这么便宜的腾讯的估值，还有阿里、小米、京东、携程、美团、拼多多、百度、网易等。股价跌跌不休，而且这个趋势是否段时间内没办法改变。真的太难了。

所以，我想灵魂问下，什么是好公司的好价格。前面这些公司，毫无疑问，都是好公司，几个特别好的公司都是20倍左右的市盈率，考虑到成长性，这个价格是不是好价格？

毫无疑问，都是好价格。但是好价格，也不会就一定不跌。这个是价值投资人应该想透彻的问题。买在一个好价格，后面跌就是市场的事儿了，跟我本身作为一个投资人是没有太大的关系。逻辑很简单，买在20倍市盈率，看好公司未来每年有20%的成长，假设3-5年翻一倍的市值，那么至于中间是怎么曲折的股价走势图，实际上不会影响你的收益。这个才是我们买入的逻辑。

市场情绪时常都会有惊人的变化，特别是考虑到宏观因素、政治因素、地缘因素、资金面因素、市场情绪因素等诸多因素，谁能真正猜到一个公司的底部，那么真的是神仙了。一个简单的例子，腾讯现在430的股价，如果看好未来3年腾讯有机会到800-900的价格，现在一笔买入，锁仓3年即可，完全不用去管中途腾讯是什么样的走势。

只是大部分时候，我们内心的波动会随着市场的波动而加大，我们内心的承受能力或许不如我们那么好。特别是，一旦加了杠杆以后。看看两融数据：

最新的截止到昨天的数据，融资余额已经达到了18549.49亿。估计大概率很快要摸到2万亿。而这里面杠杆大部分都是在锂电池这块，一旦调整起来估计也会很汹涌。

市场艰难的时刻，才可以体会我跟大家说的，永远不用杠杆的真谛。

A股，以贵州茅台为首的消费股今天也大跌。贵州茅台再次回到2.05万亿的市值，按照今年520-540亿净利润，目前的动态市盈率已经小于40。舍得酒业昨天公布中报丰厚的业绩之后，今年跌停了（很多人认为是股东人数暴增150%以上，牛散减持，散户进场，前期盈利的投资者已经派发筹码）。

当然，整体消费都不是特别好，比方说晚上千禾味业公布了中报：【千禾味业：上半年净利6581万元 同比降58%】千禾味业披露半年报，上半年实现营业收入8.86亿元，同比增长10.82%；净利润6581.28万元，同比下降58.09%；每股收益0.08元。问题是这是半年报，单看二季度更惨：

扣非是反应公司赚钱能力的体现，下降了70%以上，这下降的有点可怕。

明天消费大概率还是hold不住。之前我也跟大家说过，消费还需要观察，下半年的经济情况可能确实不如预期，内需增长很难，同时，因为资金撤离，一时半会也不会马上进去，所以可能会调整的时间稍微长点。

按照现在这个趋势，或许我们有机会看到1400-1600元的贵州茅台，80-90元的海天味业。

消费预期不再，那么有些公司享受高估值的核心因素是需要成长，如果成长可能就不会那么高了，这个时候需要不需要杀杀估值？我们可能需要仔细审视下自己手中的个股，是不是很高估，是不是有泡沫，这是我们需要想的问题。

我之前提示大家进入观察的几个个股，不知道各位还记得么？我们会继续通过这几个公司的变化去看下半年市场的变化：恰恰食品、舍得酒业、东鹏饮料、海天味业、伊利股份、青岛啤酒、仲景食品、贵州茅台。一旦市场出现一些拐点或者好转的迹象，股价到了一个合理的买入的时机，我会给大家一些建议，供大家参考。

不过，整体上，我认为A股不算贵，只是部分板块比较贵，但如果杀一杀，整体看，A股的大部分板块都估值合理，甚至有些板块低估的离谱。比方说地产，银行，机械，家电，保险，甚至包括一部分的消费。所以各位也不用太担心，这样的市场机会正好可以让大家审视自己投资的标的，趁机做一些调仓换股。

分割线

1. 5个交易日，股价腰斩，永福股份这调整速度真心快。这也是我跟大家说的典型的估值泡沫的公司。下跌前超过500的市盈率，这样的估值我们真的要慎之又慎，确保能匹配其估值再买，千万别傻乎乎的去接盘。

高位筹码派发给了你，就很难解套了。

记得我跟大家说过我同事买过的一只股票，君正集团：

以及省广集团：

切莫做接盘侠。

2. 公牛集团：上半年实现净利润14.2亿元，同比增长76.85%。

这个表现还是不错的。说起来也挺神奇，在小米等一众市场竞争者的围剿下，公牛集团的营收、净利润都持续在增长，这说明市场品牌溢价的有效性，渠道优势的有效性

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803