市场要闻与重要数据

  1。 WTI 9 月原油期货收跌1.15 美元，跌幅1.68%，报67.29 美元/桶；布伦特10 月原油期货收跌1.08 美元，跌幅1.53%，报69.51 美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2109收跌0.91%，报424.7 元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2109 收跌2.09%，报2435元/吨；INE 低硫燃料油期货主力合约LU2111 收跌1.53%，报3209 元/吨。

  2。 美国国务院发言人：伊朗没有生产金属铀的可信理由。伊朗应停止升级核试验。没有设定谈判最后期限，但窗口不是无限期的。

  3。 美联储罗森格伦：如果下一份就业报告表现强劲，则支持在9 月实施缩债计划。

  4。 巴西石油管理局(ANP)：巴西7 月份石油和天然气产量同比增长0.6%，至392 万桶油当量/日。巴西7 月份石油产量与去年同期相比下降了1%，至304 万桶/日。

  5。 国际原子能机构(IAEA)：伊朗已经生产了200 克丰度高达20%的金属铀，这是伊朗在铀金属方面的最新进展，而西方国家一直对此发出警告。

  6。 四名欧佩克+消息人士称，尽管美国提出呼吁，欧佩克+认为目前没有必要在计划之外向市场释放更多石油。

  7。 俄罗斯能源部旗下CDU-TEK 部门：俄罗斯8 月前15 天日均原油和凝析油产量环比下降0.4%至142.2 万吨。

  8。 金十数据8 月16 日讯，波罗的海干散货运价指数周一涨103 点或约3%，报3060 点，续刷2010 年中期以来最高水平。海岬型船运价指数涨244 点或5.3%，报4852 点，为5 月11 日以来最高水平，日均获利增加2020 美元至40237 美元。巴拿马型船运价指数涨34 点或1%，报3584 点，为6 月20 日以来最高水平，日均获利增加161 美元至32253 美元。

  投资逻辑

  原油价格近期从高位回调后维持着弱势震荡的态势，国内外疫情的扩散成为抑制需求增长与油价上行的核心因素。在这种环境下，高低硫燃料油单边价格均受到成本端压制，预计短期也将呈现弱势运行。但就燃料油自身基本面而言，疫情对其下游消费的直接冲击并不显著，而目前发电领域仍处于需求旺季，LNG 市场的强势则巩固了这种季节性的支撑效应(对高硫燃料油市场支撑更为明显)。总体而言，我们认为在单边价格跟随原油波动的同时，现货贴水、月差、裂解价差等价差结构有望保持平稳运行或小幅走强。未来需要重点关注各地疫情的走向，如果这轮疫情能够被有效控制，需求复苏的阻力将大大减少，油价有望继续得到修复，并重新给予燃料油成本端驱动。

  策略：中性偏多，待原油端企稳后逢低多LU、FU(单边策略)风险：疫情形势超预期恶化；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；中东夏季发电需求不及预期

  策略：暂时观望，三季度考虑逢低配置LU-FU 多头(价差策略)风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；伊朗制裁解除时点晚于预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期

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