股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美股涨跌再现差异，道指上涨纳指下跌，标普500指数上涨0.26%。欧洲股市多数回落。A50指数下跌0.08%。美元指数和人民币汇率基本维持震荡走势。
【重要资讯】消息面上看，美联储官员预计强劲就业能够支持美联储9月开始宣布削减购债。美国证监会主席再次警告投资中国企业的风险。国内方面，国常会对城镇就业压力保持警惕，表示将继续把就业摆在政策优先位置。中美就阿富汗局势通话，继续关注中美接触。总体上看，隔夜消息面影响不大，市场受影响有限。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数已经连续四天震荡，主要技术指标开始走弱，短线压力位于3550点到3560点一带，需要继续关注上述位置，3350点附近支撑则依然有效。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货小幅走低，其中10年期主力合约下跌0.10%；5年期主力合约下跌0.04%；2年期主力合约基本收平。现券市场国债活跃券收益率普遍走高1bp以内。
【重要资讯】
基本面上，昨日国家统计局公布7月份各项实体经济数据，其中7月份规模以上工业增加值同比实际增长6.4%，比2019年同期增长11.5%，两年平均增长5.6%，预期11.6%，前值12.1%；1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）302533亿元，同比增长10.3%；预期11.4%，前值12.6%；7月份，社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%；比2019年7月份增长7.2%，两年平均增速为3.6%，预期11.6%，前值12.1%。主要经济数据继续走低，且降幅超出市场预期。公开市场, 央行央行昨日开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作，8月到期的7000亿元MLF绝大部分得到续做，央行称充分满足金融机构流动性需求，货币市场资金面保持宽松。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.7406%、3.0063%，全场倍数分别为4.09、4.01，边际倍数分别为195、6.76，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
国债期货维持高位震荡调整态势，近期市场收益率水平低位回升，多头止盈导致市场价格承压。从近期公布的实体经济以及金融统计数据来看，国内经济边际回落的速度超出市场预期，债市长期牛市的基本逻辑未变，近期市场压力主要来自于政府债券发行放量，但供给因素是暂时短期性影响，货币政策也会有相应配合。操作上，我们建议交易性资金耐心等待更好买点，配置型资金继续耐心持仓。
股票期权    【行情复盘】
8月16日，沪深300指数跌0.1%，报4941.07 .上证50指数涨0.15%，报3222.62.指数疲弱，中期恐维持震荡回落的走势。
【重要资讯】
Wind数据显示，北向资金全天单边净买入62.02亿元，其中沪股通净买入40.99亿元，深股通净买入21.02亿元。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元。周二还有7000亿元MLF到期。
沪深两市成交额连续19个交易日突破万亿。
美元/人民币报6.4717，下调（人民币升值）82点；欧元/人民币报7.6302，上调251点；港元/人民币报0.83148，下调11.6点；
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出9月认购期权5.25。
股指期权：卖出9月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出9月3.4认购期权。
商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品跌多涨少，黑色、化工跌幅居前，农产品板块较为强势。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回暖，PTA、玉米期权增幅居前。目前PVC、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波开始转势，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国7月CPI环比增幅基本符合预期，但扣除食品与能源因素的核心CPI低于预期。7月生产者价格指数创2010年来最大同比涨幅，显示通胀压力仍在升温。上周初请失业救济人数降至37.5万，符合预期。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，7月数据表现低于市场预期。央行开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。
【交易策略】

操作策略上，短线建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色以及黄金的期权品种。

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