正如标题，说出来大家可能不行，今年新能源所在的电气设备、有色金属板块如此火爆，赛科技，超医药，碾压白酒，但板块涨幅居然不是第一。

那截止目前，今年涨幅最大的板块是什么呢？

根据申万所属的28个一级行业统计数据显示，涨幅最大的居然是周期中的钢铁，年初至今涨幅高达48.9%。

我看后的第一时间也是无法接受的，新能源、锂电池、半导体、光伏涨的这么猛，都不配拿个第一吗。

一方面板块和概念有一定区别，另一方面，板块涉及的个股更分散更复杂。

就以电气设备这个板块来说，里面不止有新能源，还有光伏、储能、电力、自动化等概念股，同样的，新能源也不都在电气设备板块里，有色、化工、汽车、电子中也有分布。

但这不影响板块的统计，因为行业分析是一个大类，很多主题基金也是根据行业来投资的。

我看后有些难以置信，就去看了下美股板块，果然，在标普500指数11大板块中，能源板块涨幅同样稳居第一。

美股能源板块年初至今涨幅34.9%，排名第二的是金融板块，年初迄今涨幅32.7%，都远超过了标普科技产业指数上涨18.3%的涨幅，也超过了标普500指数18%的涨幅。

这个和大家的直观感受可能不太一样，包括我，平时也注意美股的行情，觉得今年美股科技板块应该是稳稳的最大涨幅，但事实却并非如此。

美股能源板块之所以如此强劲，主要还是因为美国财政货币刺激政策的不断加大，刺激了消费需求，而在需求强劲、供应链受限和原材料短缺背景下，估计生产价格还会进一步上涨。 

国内钢铁的涨幅确实很大，放一张统计图大家看一下，多数钢铁股今天涨幅超过50%，属于普涨。

但从估值模型来看，国内周期股的市盈率仍然只有15倍左右，远远低于多数成长股。周期股就是这样，别看它一直在涨，但越涨反而估值越低。

为什么会出现这种情况呢？

因为股价的涨幅赶不上业绩的涨幅，大家看看中远海控就知道了，从去年涨到今年，市盈率从两位数涨到一位数，按中报业绩，动态市盈率应该只有3左右。

这种情况在美国股市也同样存在，美国的周期股市盈率在18倍左右，估值水平同样低于多数成长股，不过美国周期股的资产质量比国内好一些，所以高于国内也比较正常。

钢铁只是一个例子，有色、煤炭、化工、航运都是如此，所以大家看估值时一定要动态地看，而且要前瞻性地看，不要只盯着当前估值，或对比历史估值。

周期股虽然看着简单，但要去投资，还是需要一些基本功的

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