ccfi跌了。这是个大事件。

价格是什么？价格是供需平衡的产物。到1919来说，价格是运力的供给和需求的平衡点产物。供给大于需求价格会有下跌，反之则会出现上涨。

那么我们回到供求来看，短期长期一起说吧：

一、供给：

（一）短期大量交船，加速交船。现在的市场条件，能够今年交的不会再放到明年，甚至提前交船。船东愿意加钱。所以半年时间运力增加了5%。

本人记录的前十二大运营船东总运力如图。8个多月增加了72万箱即3.6%左右。因为船东下单的节奏（2021年底2022年初会有较大力度交船）估计今年接下来还会有大量的交船。这在短期来看供给超预期，当然也会导致2022年下半年到2023年上半年没有船可以交了。

（二）大量的订单出现。2023年下半年将有超级多的订单出现。

本人跟踪的前12大运营船东的订单如图。占比约为18.5%。交船集中在2023年下半年到2024年整年。

（三）运力的抑制因素。

拆船端，虽然价格高，但是这个运价只要不散架，估计都没人拆；

技术端，2023年生效的强制降低运速的规定，会变相降低运力；这里顺便提一嘴，由于拥堵，到时候都降速可能和现在拥堵差不多。

碳税，当然是个利好；但是目前欧盟还在和亚洲生产端国家博弈。

供给总结：短期的交船很多，会显著较大供给；短期的交船会导致接下来到2023年下半年这段时间出现更大的供给缺口；2023年下半年会有大量新船进入市场，到时候都影响到时候再看。

二、需求端

需求端的分析比较难，只能以这几个数据：

（一）pmi

中国pmi有两个，一个是国家统计局的，一个是财新的。国家统计局的新出口订单已经连续三个月处于衰退期间，而财新的反而连续三个月都在枯荣线以上。但是，财新的是逐步递减的。个人认为原因如下：最主要是大宗商品价格上涨导致生产商上调价格；当然，我们不能否认高运价导致的低端商品被减少购买。

（二）中国八大枢纽港数据

盐田疫情后是台风，台风之后又到疫情。数据如下：网页链接{}

7月上旬：本期，我会监测八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长3.2%，增速较前期回落7.1个百分点。其中，外贸同比增长6.2%，内贸同比回落5.8%，外贸占比约75%。外贸出口需求持续旺盛，海关统计显示，6月份出口总值同比增长32.2%，环比增长6.7%。港口反馈，外贸出口货源比较充足，但舱位依旧紧张。目前已有部分从事内贸航线船舶被投放到外贸航线，增加外贸航线运力供给。

7月中旬：本期，我会监测八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长7.4%，增速较前期加快4.2个百分点。其中，外贸同比增长7.8%，内贸同比增长6.2%，均较前期提高。各地港口外贸集装箱业务回升明显，其中上海港、宁波舟山港、厦门港外贸增速均超过10%，广州港、深圳SCCT码头外贸增速超过20%。深圳港盐田港区生产也显著恢复，中旬集装箱吞吐量较上旬增加近20%。据悉近期国外港口拥堵加剧，其中洛杉矶长滩港平均等候时间约为5天。据悉国外进口商正着手为开学季及年末节日需求补货，集装箱出口旺季预计将较往年有所提前。

7月下旬，为应对台风烟花，沿海多地港口临时停产，对生产带来较大影响。统计显示，沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比回落11.2%。其中，外贸同比回落12.3%，内贸同比回落8%。目前各地港口生产均已恢复。分港口看，本期天津港、青岛港集装箱吞吐量增速均超过10%。近期，国外疫情反弹恐将加剧其港口拥堵，目前美西港口平均等待时间达到6-8天

8月上旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+4.4%（前值-11.2%）。其中外贸箱吞吐量同比+9.2%（前值-12.3%），内贸箱吞吐量同比-8.9%（前值-8.0%）。

这个数据结合洛杉矶的数据看会更好。个人认为，不算很好。

（三）洛杉矶数据：

目前看洛杉矶三季度的进口量出现了很大的问题，无论是同比还是环比，都显得旺季不旺

按照目前的数值，三季度可以说是旺季不旺，甚至是今年前三季度的最低值。当然也有个消息，拥堵时间已经上升了。这就意味着，三季度进口箱量，会因为更加拥堵导致不如去年三季度。不过如果解读为运力又变相减少也可以。

需求结论：因为各种原因，三季度量开始减少，量价齐升的阶段可能结束了。

从供需两端看：

短期个人认为：因为运力增加，需求端被各种因素抑制，运价可能出现横盘或者微幅下跌

中期个人认为：因为运力提前供应，导致2022年到2023年上半年供需缺口加大，运价会继续上涨。

长期个人认为：我也不知道啊各位老板。

题外话：目前端对端、弱周期的话题开始有球友讨论。本人认为逻辑上是可行的，真的实现了，估值能够提升。但是有一点我们要承认，走在前列的是马士基达飞。中远的步伐比较慢。此外，验证需要在运价下跌的时候。大胆假设，小心求证吧。

我有一个关于运价和股价的说法，大概意思就是牵着股价这条狗的叫做运价的人在大步往前走，就不怕狗不跟上来。但是现在这个牵狗人往回走了几步，会出现什么情况？狗更大步往回走，还是反而往前冲呢？谁知道呢？狗奴才知道。对于成本很低的我而言，我已经卸掉了杠杆，现在就是躺着了。

最后还是那句话：1919的征途，是星辰大海！

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