今年以来，纯碱一直以挺拔之姿昂首向上，期间偶有回调，也只能算上涨途中的插曲，没能影响整体趋势。近日，纯碱期货主力合约切换至01合约后，期价再次刷新上市纪录。分析来看，纯碱价格此番重新走强的驱动是什么？

光大期货资源品高级分析师张凌璐表示：本次大幅上涨既有从上周回调后的情绪恢复，也有纯碱自身基本面走强的因素。

上周纯碱期货价格受到8月3日工信部召开平板玻璃价格视频负面影响拖累，目前纯碱期货市场已经对此次负面影响消化殆尽，目前走势已回归其自身基本面和市场逻辑。

进入8月以来纯碱现货价格不断上涨。截至8月10日，华北地区重质碱价格2500元/吨，较7月底涨幅11.11%；华中地区重质碱价格2460元/吨，较7月底涨幅14.42%。8月中旬纯碱企业仍有上调计划，现货价格的不断走强成为期货价格持续上涨的强力支撑。

供给端近期明显下降。今年8月上旬纯碱日均开机率75.86%，较去年8月日均开机率76.10%略微偏低。但去年7~8月份纯碱行业面临的是青海地区环保限产、南方地区洪灾等突发因素。而今年纯碱企业面临的是河南地区暴雨洪灾、南方台风等突发不可抗力因素。另外，7月底以来多地区疫情反扑，涉及江苏、河南、湖北等多个纯碱主流地区，一时间道路封锁、运输车辆紧缺、货车司机劳动力减少，主产区货源外发受限，而主销区可能面临原料纯碱紧缺局面。

除此之外，河南地区金山化工、中源化学等企业也遭受限电冲击，生产水平受到影响，再叠加以上疫情、检修等因素，纯碱行业供给端短期难以出现大幅增长。

需求端也同样强劲。7月下旬以来已经有安徽、江西、河北两条光伏玻璃生产线点火，而平板玻璃在产实际产能也已达到近20年来的最高水平，这些都增加对重质碱的消耗水平。

盘面来看，目前纯碱期货09合约期价已贴水华北、华中现货价格，而临近09合约交割月，纯碱期货价格存在期现回归的预期，09合约有望向上修复基差。

而伴随纯碱再度走强，玻璃纯碱价差自低位反弹，这二者价差走势有怎样预判？

光大期货资源品高级分析师张凌璐表示：玻璃-纯碱期货价差自8月5日缩窄至低点后快速反弹，主要是受到近几日玻璃期货价格涨幅超过纯碱期货价格涨幅所致。而玻璃期货价格大幅上涨一方面是由于前期跌幅较大，目前期货价格贴水现货价格幅度较大，再加上临近9月合约交割，盘面向上修复贴水所致；另一方面，在市场对前期工信部会议、交易所持续限仓等利空因素的消化后，盘面交易逻辑回归基本面，当前基本面核心便是金九银十的旺季预期。

因此，当前玻璃、纯碱二者期货价格都处于上行通道，但短期玻璃期价或受到旺季预期支撑，走势略强于纯碱，二者期货价差也有可能继续扩大或维持高位波动，届时需关注玻璃旺季行情是否符合预期；但中长期来看，待此次玻璃旺季预期逻辑演绎完毕，玻璃期货价格上涨速度或边际放缓，而纯碱则随着时间的推移呈现需求不断释放的预期，期价有望更上一层楼，届时纯碱期价的上涨速度或将强于玻璃，二者价差也可能不断缩窄，甚至不排除出现价差转负的可能，即纯碱期货价格超过玻璃期货价格。