什么叫割韭菜？

每当高盛的预测报告放出来，刀就已经架在你的钱包上了。高盛自家的交易员都不信自家发布的预测。不光不信，还要经常反着操作。业内人士透露，高盛这家投行最擅长的手法就是唱空做多或唱多做空，并且还会根据自己的投资步伐，频繁改变观点。

“每次当高盛建议客户去做一件事的时候，高盛自己却反其道而行之。”因为高盛是超级大反指，这家机构往往能出人意料之外给出一些与主流机构的相反意见，事后又证明错误概率极为惊人。

“高盛反着来，别墅靠大海”，我们觉得有必要不定期更新一些高盛的评级和对美股整体走势的预测，希望能给大家带来一些帮助。

【宏观经济观点】

高盛：看弱美元，CFA通过率降至历史新低

高盛（Goldman Sachs）表示，他们目前对美元持净中性态度。“我们认为美元没有持续升值的理由。”该行解释称，未来几个季度，全球经济将受益于疫苗接种的利好，随着财政刺激收回，美国经济应该有所放缓。而通胀率的下降应该会让美联储在很长一段时间内保持不变（我们的经济学家预计2023年第三季度之前利率将保持不变）。高盛说，但要让市场接受这一观点，我们可能需要拭目以待，关注近期新冠病毒爆发的峰值以及美国通胀不断下行。

高盛策略师认为，随着美国经济增长开始放缓，美元近期的强势将逐渐减弱，这支持了美联储延长宽松货币政策实施时间的理由。当地时间周二，美元攀升至两周以来的高点。在此之际，美联储官员立场强硬，美国就业市场报告稳健，做空美元的杠杆资金失误，为美元升值铺平道路。在这种背景下，荷兰合作银行（Rabobank）、荷兰国际集团（ING）和三菱日联金融集团（MUFG）等策略师都认为目前经济增长势头强劲，尤其是在美联储缩减刺激措施的做法被认为有别于其他主要发达经济体央行的情况下。

高盛：美国明年失业率可能降至50年来最低位

美国劳工部上周五发布了最新一期的非农报告，各项数据均显著超出预期，市场为之士气大振。高盛预计，美国劳动力市场的增长势头将持续到2022年。美东时间周一（9日），高盛经济学家将2021年年底美国失业率预测小幅下调至4.1%，并预计2022年失业率将进一步降至3.5%。如果实现这一目标，意味着随着美国经济从疫情中复苏，失业率将降至50年来的最低水平。

高盛分析师哈祖斯（Jan Hatzius）表示，3.5%的失业率水平将使经济实现充分就业。

他指出，“我们预计，今年剩下时间里，就业岗位将进一步稳步增长。其中一个原因是劳动力需求仍然非常强劲。我们还看到，随着经济再次重启、联邦失业救济金的到期以及学校复课，就业机会将有更大增长空间。”

高盛：未来两个月的（全球石油）需求将保持在9780万桶/日

高盛：德尔塔变种病毒对全球石油需求预测的净影响仍然温和，未来两个月的（全球石油）需求将保持在9780万桶/日，而7月份的实际需求为9840万桶/日。

【港美股公司评级】

高盛削网易（09999）目标价9.3% 下调未来两年收入预测

高盛发研报指，该行对全球游戏产业和网易的市场份额增长持建设性看法，这主要是由其现有的游戏和游戏渠道表现强劲所致。该行认为，云音乐将受益于在线音乐行业的增长，并预计在未来3年营收录得更快增长，这将在一定程度上抵消有道营收前景因监管压力而放缓的影响。高盛预计网易将于8月底公布第二季度业绩，料期内净利润为208亿元人民币，同比增长14%，其中在线游戏服务/有道/创新业务收入同比增长5%/ 106%/ 35%。

高盛将公司2022-23年营收预测下调2%/4%，主要是由于较低的游戏收入贡献所致，同时考虑到对有道的监管影响，从而令销售及管理费用较低。该行将公司2021-23年纯利预测分别上调5%/维持不变/下调7%。综上，高盛将网易（09999）目标价下调至186港元（之前为205港元），维持“买入”评级。

高盛：中国电信重申买入评级 目标价微升至3.8港元

高盛发布研究报告称，重申中国电信（00728）“买入”评级，因收入增长强劲，上调其2021-23年盈利预测2%-7%，并预计公司在网络质素改善、定价吸引及与中国联通(600050,股吧)（00762）合作下，其在移动市场的市占率将上升，另在产业数码化领域也有优势，目标价由3.7港元调高2.7%至3.8港元。

报告中称，中电信今年第二季收入1124亿元人民币（下同），同比及按季分别增13.5%及5.1%，其中服务收入1034亿元，同比及按季分别增8.9%及3.3%。除息、税、折旧及摊销前利润（EBITDA）353亿元，同比及按季分别增7%及13.7%。净利润为113亿元，同比及按季分别增39.1%及75.5%。集团第二季服务收入、EBITDA及净利润分别占该行对其全年预测的26.2%、28.4%及47.3%。

高盛：维持永达汽车（03669）“买入”评级 目标价20港元

高盛发布研究报告称，维持永达汽车（03669）“买入”评级，目标价20港元，该行称去年1月底将公司加入确信买入名单以来，该股股价累升约67%，表现跑赢同期国指跌约11%，故将其剔出确信买入名单。该行估计，未来5年会出现一轮换车潮，包括永达在内的豪华车经销商或受惠。该行预计其2021-23年每股盈利复合年均增长率为21%，由年化新车收入增长14%、售后业务增长16%、产品组合改善令毛利率上升，以及经营利润率扩张带动。

高盛：舜宇光学科技7月手机镜头出货量按年负增长 维持沽售评级

高盛发表研究报告指，舜宇光学科技（02382.HK）7月份手机镜头出货量录得按月增长，但与去年同期比较仍继续下跌，跌幅达23%，低于2019年7月水平，以及2016至2020年间7月份的平均按年增长。期内手机摄像模组出货量按年升约1%，汽车镜头按年升约8%，均逊于6月份及过去五年7月平均水平。该行表示，对市场竞争加剧及公司于手机镜头的优势是否已消散等问题感到关注，并认为数据或反映产品组合调整较慢。高盛维持对舜宇的沽售评级，目标价92港元不变，比起手机镜头，高盛更看好半导体及软件商。

高盛：将SmileDirectClub 的目标价从7美元下调至4美元

高盛分析师内森·里奇（Nathan Rich）将该公司对SmileDirectClub （SDC） 的目标价格从 7 美元下调至 4 美元，并在该公司报告第二季度收入和调整后 EBITDA 低于公司的观点和共识后维持对该股票的卖出评级，同时还提供了 21 财年的收入指导价低于区间中点的共识 7%。鉴于 Align Technology （ALGN）、Dentsply Sirona （XRAY） 和 Envista （NVST） 都报告了其明确的对准器业务的强劲第二季度业绩，这一弱点“与同行形成鲜明对比”表明“竞争环境可能是一个因素， “里奇争辩道。

高盛：将 Arcturus Therapeutics 评级从中性下调至卖出

高盛分析师 Madhu Kumar 将 Arcturus Therapeutics （ARCT）的评级从中性下调至卖出，目标价为 29 美元不变。这位分析师认为，由于公司 mRNA 管道的重大改进，最近下一代 mRNA COVID-19 疫苗的股票上涨是“毫无根据的”。Kumar 表示，全球范围内已批准供应的 COVID-19 疫苗已经过剩，预计2021年将提供至少 12.5B 剂，并且这些疫苗的全球生产能力预计将在 2022 年进一步扩大。

高盛：将 Dicerna 评级从买入下调至中性

在公布第二季度业绩后，高盛分析师 Madhu Kumar 将 Dicerna （DRNA）的评级从买入下调至中性，目标价为 25 美元，低于 36 美元。该分析师引用了乳酸脱氢酶 A RNAi 药物 nedosiran 在治疗原发性高草酸尿症的 3 期 PHYOX2 试验中观察到的“适度”临床活性，以及 在 AAT PiZZ 肝病的 1 期研究中观察到的 alpha-1 抗胰蛋白酶 RNAi 药物 belcesiran 的“适度”临床活性，以及缺乏股票的近期催化剂路径。

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